La semana pasada se consiguió el final feliz al que apuntaba en mi comentario del lunes. Gracias a que todo apunta a que el BCE va a extender el programa de compras más allá de marzo de 2017 y a los buenos resultados empresariales, cerramos la mejor semana del IBEX desde julio.
El selectivo español avanzó un 3,79% hasta situarse por encima de los 9.100 puntos y el Eurostoxx 50, por su parte, también avanza un 1,73 % en la semana. Al otro lado del charco, las bolsas se mantienen planas en espera de más resultados empresariales. Así el S&P 500 avanzó un 0,38 % y el Dow Jones un 0,04%. El protagonismo de la semana se la llevó el dólar que se revalorizó respecto al euro y, después de caer el martes cambiándose el euro a 1,101 $, cerro la semana en 1,0874 $.
La semana pasada ya apuntaba a que deberíamos realizar un seguimiento de esta variable y también deberemos estar atentos a ella en la semana entrante, de cara a tomar decisiones de trading, dado los niveles de resistencia en los que se encuentra.
En la deuda, ligero repunte de rendimiento del bono a 10 años español hasta el 1,106% y el Bund se sigue manteniendo en positivo cerrando en 0.002 %. Seguimos intuyendo cierto control de la autoridad monetaria para evitar tipos negativos en este plazo de la deuda (ver gráfico).
Sin embargo, a corto el Tesoro español emitió la semana pasada deuda a 3 años nuevamente en negativo y deuda a 50 años al tipo más bajo de las últimas emisiones. Por otro lado, las intenciones que el BCE mostró el pasado jueves en su reunión de tipos ha relajado bastante la volatilidad sobre los activos de renta fija. El petróleo Brent cerró la semana en 51,80 $ impidiendo una subida del mismo la comentada fortaleza del dólar.
Nos adentramos en una semana con una avalancha de publicación de resultados trimestrales, tanto en Europa como en EE.UU. En este sentido, todo apunta a una mejoría de las previsiones sobre los mismos, lo que puede dar un buen soporte a los mercados. En Estados Unidos una vez asimilada la subida de tipos para diciembre y la espera de una mejoría creciente en resultados, sobre todo en 2017, puede hacer que se mantengan los niveles de sus índices. En Europa, los buenos fundamentales, la mejoría que se espera en resultados empresariales, incluso en mayor medida que en EE.UU., pueden relanzar las valoraciones de las bolsas rezagadas respecto a las estadounidenses. Por lo tanto, en el corto plazo y de cara a esta semana entrante espero un paso firme de los mercados en espera de las elecciones de EE.UU. que según se acerquen pueden remover algo los mercados. El resultado de las elecciones americanas va a ser un hito importante de cara a la continuación o ruptura de tendencias en los mercados que tendremos que gestionar tras los comicios y cuyo resultado me resisto a pronosticar tras las últimas sorpresas democráticas sufridas.
Esta semana en el IBEX se publicarán resultados, entre otros, de DIA (MC:DIDA), Santander (MC:SAN), Bankia (MC:BKIA), Iberdrola (MC:IBE), BBVA (MC:BBVA), Telefónica (MC:TEF), Caixabank (MC:CABK) y Banco Popular (MC:POP).
En Europa de Orange (PA:ORAN), Airbus (PA:AIR), Lloyds Bank (LON:LLOY), Volkswagen (DE:VOWG_p), Barclays (LON:BARC) y BNP (PA:BNPP). Y en EE.UU, se conocerán los resultados trimestrales de VISA (NYSE:V), Appel, Coca-Cola (NYSE:KO), Amazin, Google (NASDAQ:GOOGL), Exxon (NYSE:XOM) y Chevron (NYSE:CVX).
La semana viene también cargada de citas macro, sobre todo a final de semana. Así el lunes se dará a conocer el PMI de la Eurozona. El martes se publicará el IFO alemán. El miércoles el PMI de servicios americano. El jueves, la EPA española del tercer trimestre y el PIB del Reino Unido, que se espera positivo. También se esperan positivos los PIB de España y EE.UU. que se publicarán el viernes. El español se espera en torno a 3,1 % y el estadounidense, en torno al 2,5 %. Estos datos marcarán seguramente el final de la semana en los mercados.