Las acciones europeas han tenido una semana débil ya que los gestores de fondos fallaron en su intento de llevar al alza a las acciones hacia el final del trimestre.
Las acciones de gran capitalización, aunque bajaron en el tercer trimestre, siguen manteniendo el daño bajo control, lo que se trata de uno de los mejores casos para los alcistas de cara a final de año.
Para que no lo olvidemos, la política monetaria por parte del Banco Central Europeo (BCE) se ha convertido en más pesimista en el cuarto trimestre. Si los tipos de programas del QE en EE.UU. y Japón nos dan alguna indicación, las acciones europeas podrían mantener resistencia más tiempo del que pueden tener los bajistas sin acabar con su paciencia.
El pasado viernes seguraba que muchos índices de acciones europeos han desarrollado máximos decrecientes frente a sus máximos de verano. Mientras que esto es interesante que lo destaquemos desde una perspectiva de los inversores activos y el trading perspective, hoy quiero dar un paso atrás, y analizar de cerca algunos de los gráficos de acciones europeas para tener un poco más de perspectiva de cara al cuarto trimestre.
Dicen que un poco de perspectiva lleva a un largo camino. Cuando observamos el gráfico semanal multiánual de más abajo del Euro Stoxx 50, que por supuesto representa al grupo de acciones de gran capitalización, podemos destacar que los movimientos desde comienzos de año hasta la fecha han tomado lugar en un rango lateral bien definido.
Para muchos traders e inversores esto debería explicar la lucha que probablemente han experimentado con las acciones desde comienzos de año hasta la fecha, que llevó a más oscilación que tendencia. Este rango también ha tenido lugar por encima de la línea de resistencia multi-anual, que ahora parece haber formado un buen soporte.
Mientras el Euro Stoxx 50 se mantenga por encina de los 3.000 puntos en base de cierre semanal, el índice está tácticamente y positivamente posiciones para otro tramo alcista hasta final de año.
En lo que respecta al Dax, que también representa a las acciones de gran capitalización, desde principios de año hasta la fecha también ha estado consolidando más que estar en tendencia.
No obstante, comparado con hace un par de años, el índice encontró por sí mismo un rango bien definido entre niveles de 9.000 por la parte de abajo y niveles de 10.000 por la parte de arriba, en base de cierre semanal.
Esto se confirma aún más si observamos el Índice de Fuerza Relativa (RSI) de la parte baja del gráfico, que ha estado en tendencia bajista desde finales de 2013. Mientras el Dax pueda mantener la zona de los 9.000 putnos en base de cierre semanal, el índice también está estructuramente bien posicionado para otro intento alcista de final de año.
El escenario, no obstante, es algo más sombrío en lo que respecta a las acciones de pequeña capitalización/ índices cíclicos. El gráfico semanal de varios años del Índice STOXX vehículos y componentes, por ejemplo, se ve notablemente más débil y en camino de volver a visitar su línea de tendencia alcista de 2011.
En resumen, mientras los índices de gran capitalización están algo más en rango de rebote, táctica y estructuralmente se mantienen en posición para un rally de final de año, mientras los inversores activos y traders podrían encontrar mejores oportunidades del lado corto a corto plazo mediante la exposición a las partes más cíclicas del mercado.
Sin embargo, estas oportunidades también deberían animarse de cara a final de año, inclinado al mercado en general para ello.
