La Reserva Federal (Fed) anunció oficialmente el fin de su programa QE3, tal y como era ampliamente esperado, y expresó confianza en que la recuperación de Estados Unidos se mantiene en una trayectoria estable.
En la declaración posterior a la reunión de dos días, la Fed omitió calificar como “significativa” a la capacidad sin uso del mercado laboral de EE.UU., y se mostró confiada respecto a las perspectivas de la economía. El Comité conservó sin embargo la frase sobre mantener las tasas de interés cercanas a cero durante “un tiempo considerable” tras finalizar este mes su programa de compras de activos.
Señalaron, no obstante, que esto debería suceder especialmente en caso de que la inflación proyectada siga estando por debajo de su objetivo del 2%. Pero el Comité sugirió también que si la información que vaya llegando indica un avance más rápido hacia los objetivos de empleo e inflación de la Fed, entonces sería probable que los incrementos del objetivo para las tasas sobre los fondos federales ocurran antes de lo que está previsto actualmente.
La declaración del FOMC fortaleció al billete verde frente a todas sus contrapartes principales, y llevó al índice DXY a un máximo de casi cuatro semanas. Creo que el dólar probablemente haya finalizado su fase correctiva, y tras esta positiva declaración debería recuperar su atractivo, impulsado por la fortaleza relativa de la economía de EE.UU. y dado que aún está en vigor la divergencia de las políticas monetarias que impulsa al USD.
El USD es la divisa que más se ha apreciado contra el dólar de Nueva Zelanda, el cual se vino abajo después de que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda mantuviera su tasa de interés oficial al 3,5%. Sin embargo, el Banco dio a entender que se mantendría a la espera antes de plantearse cambios. En la declaración que acompañó la decisión, el gobernador Graeme Wheeler eliminó la frase “nuestra expectativa es que será necesario un mayor endurecimiento monetario”, la cual no daba indicaciones sobre cuándo podría plantearse el Banco subir de nuevo las tasas de interés.
Esto posterga para finales del año próximo la próxima subida de tasas. El gobernador del RBNZ repitió que la fortaleza del NZD seguía siendo “injustificada e insostenible”. Si tenemos esto en cuenta, yo esperaría que la decisión del RBNZ de mantenerse a la espera lastre al Kiwi, especialmente frente a su contraparte de EE.UU.
En cuanto a los indicadores económicos para hoy, el pronóstico para el IPC preliminar alemán de octubre es que acelere hasta el +0.9% interanual desde el +0,8% de septiembre. Como es habitual el drama se iniciará varias horas antes, cuando se publique el IPC de Sajonia antes del IPC general para todo el país.
El consenso del mercado de incremento en la tasa de inflación podría fortalecer un poco al EUR. También sale la tasa de desempleo del país en octubre. En la Eurozona, se espera que el dato definitivo de confianza del consumidor en octubre se mantenga sin cambios con respecto a su lectura de septiembre. En el Reino Unido sale el índice Nationwide de precios de la vivienda en octubre.
Desde EE.UU. tenemos la primera estimación del PIB del T3, que se espera muestre un aumento anualizado ajustado por estacionalidad del +3,0% t/t, a la baja desde el +4,6% del T2. El pronóstico para la primera estimación del índice de consumo personal subyacente, la medida de inflación favorita de la Fed, es que haya descendido respecto al objetivo de la Fed del 2%.
La moderación del crecimiento podría compensarse con los menores precios del combustible, y EE.UU. podrían mantenerse en una trayectoria positiva, aunque a un menor ritmo. Por otro lado, la moderación de la tasa de inflación podría sumarse a las preocupaciones sobre la recuperación en EE.UU. También salen las peticiones preliminares de ayudas por desempleo para la semana terminada el 25 de octubre.
En Nueva Zelanda, el pronóstico sobre las licencias de construcción de septiembre es que hayan acelerado tras el estancamiento en la actividad del mes anterior. En cuanto a las comparecencias: habla la presidenta de la Fed, Janet Yellen, pero no se espera que responda preguntas, y también habla el gobernador del BCE Luis María Linde.
El mercado
El EUR/USD se viene abajo al finalizar la Fed su QE
El EUR/USD se desplomó el miércoles después de que la Reserva Federal diera por finalizadas las compras de bonos y dijera que se ha dado una mejora sustancial en el mercado laboral de EE.UU. El par se desplomó tras encontrar resistencia cerca de los 1.2765 (R1) y confirmó un máximo decreciente en el gráfico de 4 horas. Durante el inicio de la mañana europea de hoy, el EUR/USD se negocia ligeramente por encima de nuestra línea de soporte en los 1.2600 (S1).
En consecuencia, me atengo a mi opinión de que el par podría retomar la tendencia bajista previa y que la recuperación desde los 1.2500 (S2) probablemente terminó cerca de la barrera de los 1.2840 (R2), que queda marginalmente por debajo del nivel de retroceso del 23,6% con respecto a la tendencia bajista entre el 8 de mayo y el 3 de octubre.
Yo aguardaría a que una pérdida del obstáculo de los 1.2600 (S1) reafirmara el escenario. Dicha ruptura podría despejar el camino para otro ataque cerca de la barrera psicológica de los 1.2500 (S2), que es el nivel de retroceso del 76,4% respecto al importante avance entre julio de 2012 y mayo de 2014.
• Soportes: 1.2600 (S1), 1.2500 (S2), 1.2465 (S3).
• Resistencias: 1.2765 (R1), 1.2840 (R2), 1.2900 (R3).
El EUR/JPY corrige
El EUR/JPY ha corregido ayer tras encontrar resistencia cerca de nuestro obstáculo en los 137.85 (R1). Dado que el par aún se negocia por encima de las medias móviles de 50 y 200 períodos, aún veo una tendencia alcista en el corto plazo. Yo aguardaría una ruptura alcista clara y decisiva de los 137.85 (R1) que pusiera en marcha otro tramo al alza. Dicho movimiento probablemente tendría como objetivo nuestra siguiente área de resistencia, cerca de los 138.80 (R2).
Sin embargo, si echamos un vistazo a nuestros osciladores de corto plazo yo estaría atento a una mayor corrección antes de que los alcistas asuman de nuevo el control. El RSI ha descendido tras tocar su línea 70, mientras que el MACD ha hecho techo y ha cruzado a la baja su línea de activación.
• Soportes: 137.00 (S1), 136.20 (S2), 135.20 (S3).
• Resistencias: 137.85 (R1), 138.80 (R2), 139.20 (R3).
El NZD/USD se desploma tras tocar los 0.7975
El NZD/USD también se ha desplomado ante el tono optimista de la Fed. El par cayó tras encontrar resistencia en los 0.7975 (R2), cerca de la media móvil de 200 períodos. Durante el inicio de la mañana europea de hoy, el par ataca nuestra línea de soporte en los 0.7785 (S1), donde una ruptura clara probablemente apunte de nuevo a la línea clave de los 0.7710 (S2), determinada por el mínimo del 6 de octubre y el mínimo del 29 de septiembre.
Nuestros dos estudios de impulso apoyan esta idea. El RSI se ha movido en descenso y parece dispuesto a cruzar a la baja su línea de 30 mientras que el MACD ha caído por debajo de sus líneas de cero y de señal, lo que denota un impulso bajista en aceleración. En el gráfico diario, el RSI de 14 días se ha movido a la baja tras encontrar resistencia cerca de su línea 50 al tiempo que el MACD, ya en negativo, parece a punto de caer por debajo de su línea de activación.
Estos signos de impulso, junto con el hecho de que el par aún se negocia por debajo de sus medias móviles de 50 y 200 períodos, aún sugieren una tendencia bajista. Sin embargo, prefiero ver un cierre claro por debajo de los 0.7680 (S3), mínimo de junio de 2013, antes de tener más confianza en la tendencia bajista general.
• Soportes: 0.7785 (S1), 0.7710 (S2), 0.7680 (S3).
• Resistencias: 0.7875 (R1), 0.7975 (R2), 0.8035 (R3).
El oro pierde los 1222
El oro también cayó con fuerza tras la decisión del FOMC. El metal ha perdido nuestra línea de soporte (que ha pasado a ser de resistencia) en los 1222 (R1), pero ha encontrado soporte ligeramente por encima del obstáculo de los 1205 (S1). La pérdida de la barrera de los 1222 (R1) giró de nuevo el sesgo a negativo, en mi opinión, y si los bajistas consiguen romper la línea de los 1205 (S1) mi expectativa sería que activaran extensiones para otro ataque en la zona de soportes clave de los 1180/83, definida por el mínimo del 6 de octubre de 2014 y los mínimos de junio y diciembre de 2013.
El RSI ha regresado dentro de su zona de sobreventa y apunta hacia abajo al tiempo que el MACD, ya en negativo, cayó de nuevo por debajo de su línea de señal. Esto confirma el impulso negativo de ayer y amplía los argumentos favorables a nuevos descensos en el futuro cercano.
• Soportes: 1205 (S1), 1183 (S2), 1180 (S3).
• Resistencias: 1222 (R1), 1235 (R2), 1255 (R3).
El WTI, ligeramente más alto
El WTI siguió el miércoles al alza, pero se mantuvo por debajo de la línea de resistencia de los 83.50 (R1). Yo mantendría mi postura neutral, y reiteraré que en mi opinión se necesita la superación de los 83.50 (R1) para girar a positivo el sesgo en el corto plazo. Por otro lado, preferiría ver una pérdida de los 79.40 (S2) antes de tener más confianza en las bajadas. Mi elección de quedarme al margen también viene avalada por el hecho de que aún veo divergencia positiva entre nuestros dos osciladores de corto plazo y la acción del precio.
En el marco temporal más amplio, aunque aún veo una estructura propia de tendencia bajista, el RSI de 14 días ha salido de su zona de sobreventa y se ha movido al alza mientras que el MACD, aunque por debajo de cero, ha cruzado al alza su línea de activación. Estos signos de impulso me dan motivos adicionales para mantenerme neutral, al menos por ahora.
• Soportes: 80.00 (S1), 79.40 (S2), 79.00 (S3).
• Resistencias: 83.50 (R1), 85.00 (R2), 86.30 (R3).