Hoy empieza la reunión del FOMC, y después de siete años con los tipos de interés en mínimos, parece que estamos llegando al momento de empezar a subirlos. Los estímulos están finalizando y la economía norteamericana se está asentando por encima del 3% de crecimiento anual, con la inflación controlada.
El consenso de mercado sigue pensando que esta primera subida se producirá en el segundo trimestre de 2015, pero antes la Fed se tendrá que encargar de que el mercado lo vaya digiriendo este movimiento, ya que podría existir la posibilidad de que esta primera subida se produjera antes de tiempo. Algo que no vemos probable.
Aunque parece que el mercado está esperando a que se anuncie la próxima subida de tipos para desplomarse, no es lo que suele ocurrir. En escenarios pasados, cuando se confirma una subida de tipos, en el corto plazo se producen ventas, pero estadísticamente no se producen descensos prolongados hasta seis meses posteriores a la subida.
Mientras, el mercado sigue descontando posibles movimientos, y el bono a 10 años de EE.UU. ha pasado de 2,35% a finales de agosto, a 2,61%, a la vez que el EUR/USD se estabiliza por debajo del 1,30.
En Europa, hoy el acontecimiento más importante es la votación de moción de confianza en Francia, sobre el primer ministro Vall. Lo más normal es que todo transcurra con normalidad, ya que de lo contrario se tendrán que convocar elecciones.
Sin abandonar el Viejo Continente, mañana se abrirá la primera ventana de liquidez de las medidas TLTRO anunciadas el pasado mes de junio por el Banco Central Europeo (BCE). La segunda adjudicación se producirá en el mes de diciembre. Se espera que entre las dos adjudicaciones el BCE coloque más de 300 bn de euros.
De hecho, la lectura que podría hacer el mercado mañana es que si la demanda es inferior a 100 bn sería una sorpresa negativa, mientras si dicha demanda fuera superior a los 150 bn podría servir de catalizador para cambiar de tendencia. Hay que recordar que a los bancos todavía les falta por devolver 375 bn de las pasadas inyecciones LTRO.
De cara al final de semana, siguen las encuestas sobre el resultado del referéndum en Escocia. Lo más sorprendente es que puede ocurrir cualquier cosa, ya que no recordábamos tanta igualdad en una votación de esta índole. No hace falta recordar la importancia de este resultado, que tendría consecuencias muy negativas para Europa.
Noticias
- Christopher Kent, miembro del banco central de Australia, el RBA, destaca que la debilidad del "aussie" ayudará a las exportaciones de las empresas locales.
- La mayoría de las acciones chinas caen acompañadas de una caída de la entrada de capital por parte de inversores extranjeros escudados en la sobrecompra de los indicadores técnicos.
- Sube el barril WTI tras los rumores de un incremento de la demanda en los EEUU. El barril Brent cotiza con pocas variaciones.
- McDonald's Corp. (NYSE:MCD), la mayor cadena de hamburgueserías a nivel mundial, atraviesa su peor momento de la última década y lanza un experimento llamado construye tu propia hamburguesa, el cual espera que impulse las ventas para recuperar terreno.
- En lo que va de 2014, el S&P 500 ha cerrado 33 veces en nuevos máximos históricos y sólo un 6% de las compañías que lo componen se encuentran en mercados bajistas. Esto contrasta con la situación del Nasdaq puesto que el 47% de sus componentes han sugrido caída de más del 20% desde sus máximos de los últimos 12 meses y en el Russell 2000 este porcentaje también es superior al 40%.
- El uranio entra en un rally alcista debido a las recientes sanciones contra Rusia por su conflicto con Ucrania y la huelga laboral en la mayor mina del mundo, en Canada.