Las acciones europeas comenzaron la semana un tanto débiles ya que los riegos geopolíticos continúan siendo importantes. En mi última publicación sobre las acciones europeas advertí sobre el riesgo, y lo reitero hoy.
En tiempos de incertidumbre, la correlación entre los activos mundiales de riesgo tiende a aumentar. Como consecuencia, los mercados son más sensibles e inestables, lo que dificulta la implementación de estrategias de trading.
Tras mucho análisis y conversaciones con otros gestores de fondos y participantes del mercado en el día de ayer, decidí mantenerme principalmente en efectivo y recordé lo siguiente a mis clientes:
"La regla número 1 del trading es la preservación del capital, y los buenos traders saben mantenerse fuera del mercado cuando las cosas no parecen estar bien, ya sea por el hecho de que si forzamos operaciones nos ponemos en un estado mental que se presta negativamente a una buena gestión de riesgo de esas mismas operaciones".
Recuerden, guardar el efectivo también es una decisión de trading, y es importante.
Si analizamos el Dax alemán, después de encontrar resistencia a comienzos de julio, el índice logró alcanzar la tendencia alcista de 2013. En el corto plazo, el índice por el momento se encuentra en un territorio bastante neutral, pero se enfrenta al riesgo de repetir su media móvil simple de 200 días (línea en rojo) por primera vez desde el mes de junio del año pasado.
En otras palabras, las dos próximas zonas de soporte en las que nos debemos centrar son los 9.595 puntos (los mínimos del lunes), seguidos de los 9.450 puntos (la media móvil de 200 días en aumento).
Pero el Dax alemán no es el único que quiere gravitar hacia su media móvil de 200 días; parece ser el objetivo de los índices bursátiles de varios países de Europa.
Por ejemplo, el Ibex 35, que en la última semana rompió marginalmente por debajo de su tendencia alcista de finales de 2013 y su media móvil simple de 100 días.
El índice ajustó el soporte alrededor de los 10.420 puntos, y una ruptura por debajo de esta zona podría hacerlo bajar rápidamente otro 2% hacia su media móvil de 200 días (línea en rojo).
En tiempos como estos, en los que la relación riesgo/recompensa es débil, generalmente encuentro consuelo en el Índice europeo de la banca.
A comienzos de julio, mientras varios índices bursátiles de Europa alcanzaron máximos más bajos, el índice del Banco Europeo rompió firmemente por debajo de su tendencia alcista de 2012, así como la media móvil de 200 días.
La última vez que el índice rompió por debajo de la media móvil de 200 días (en el verano de 2013) volvió a subir rápidamente. Sin embargo, esta vez es diferente y el período entre enero y junio pudo bien haber sido un importante período de máximos en un mercado alcista cíclico para los bancos.
De cualquier manera, hasta que no veamos más señales alcistas, es mejor no tocar el mercado en el largo plazo. Tener paciencia nos traerá mejores arreglos en el tiempo.
