Tras la reunión de la Reserva Federal (Fed) y el vencimiento de derivados de la semana pasada, el mercado ha vuelto a la normalidad y ahora es el momento perfecto para valorar los movimientos de consolidación de tendencia.
Janet Yellen nos dio una de cal y otra de arena, por un lado eliminó la palabra "paciencia" del discurso habitual de la institución que hacía referencia a una subida de tipos más próxima que lejana, pero la de arena fue el discurso más dovish que pronunció después, manteniéndose muy cautelosa a la hora de subir los tipos, ya que los datos macroeconómicos de EE.UU. no están saliendo como deberían según la institución.
Por otra parte, afirmó que ve improbable la subida de tipos en Abril y además que la subida de tipos se hará de forma muy lenta. Y esto ha sido el opio del mercado hasta ahora.
A todo esto ha surgido una pregunta rememorando la época de la burbuja de las "puntocom" ante la situación del Nasdaq de pasar la barrera de los 5.000 puntos. Entonces, buscando información de la valoración de las empresas de este índice podemos llegar a una conclusión con una serie de gráficos:
En este gráfico se representa el porcentaje de compañías tecnológicas de EE.UU. que están ganando dinero. En plena burbuja, el porcentaje de empresas era muy reducido, y sin embargo el Nasdaq estaba a niveles de hoy, es decir, 5.000 puntos. Pues bien, la situación ha cambiado, el porcentaje de empresas que ganan dinero a fecha actual supera el 90%, lo cual indica que está justificada la subida hasta máximos históricos.
Por otra parte, ante las opiniones que dicen que los índices Wallstreet están muy sobrevalorados, hay otro gráfico que indica qué están haciendo las empresas de EE.UU.:
Este gráfico justifica por qué se está subiendo en EEUU. Normalmente cuando se suben con pocos valores en máximos de 52 semanas, es síntoma de burbuja pura y dura. Sin embargo, esto no está sucediendo actualmente, ya que el número de valores en máximos de 52 semanas está en máximo histórico, lo cual justifica las subidas en EE.UU.
Cambiando de continente, nos vamos para Europa: Parece ser que estamos despertando en el viejo continente a base de billetera de Mario Draghi. Los flujos de dinero a fondos europeos se están disparando, lo cual se está haciendo notar en los principales índices europeos.
El Ibex3 5 empieza a despertar
Está por encima de la zona de resistencias más importante con la que ha chocado ya varias veces en varios años. Está rompiendo el lateral por arriba y se está comportando mejor que el mercado de referencia S&P 500.
Todo está a favor, los grandes valores están empezando a tirar del carro como es el caso de Inditex (ITX) tras la publicación de unos resultados realmente buenos. Si consigue consolidar en esta semana por encima de la zona de los 11.300 el Ibex35 estará en subida libre y el mercado nos indicaría que hay que estar en él y, además, comprados.
El Dax quiere tomarse un respiro
Tras cumplir el objetivo técnico trazado en 11.819, está empezando a tomarse un respiro el índice alemán, ya que subir un 30% en 2 meses es algo un poco anómalo. Un respiro de recogida de beneficios es lógico a la par que sano.
También tiene mucha influencia en este "respiro" la situación del EUR/USD
Como ya comentábamos hace unas semanas, tras la ruptura de una pequeña fase de consolidación, el par que relaciona el billete verde con la moneda única, ha ido directo a cumplir el objetivo técnico de los 1,05. Ahora mismo se encuentra haciendo un pequeño rebote en el que hay que mantener la cautela ya que tenemos un QE detrás que posiblemente presione más a la baja este par.
Este pequeño rebote, está permitiendo a índices como el Dax a tomarse es respiro del que hablábamos antes, ya que una caída del EUR/USD, permitía que los sectores exportadores se beneficiaran mucho, por contra, una subida de este par hace que dichos sectores tenga la oportunidad de recoger algo de beneficio.
Hasta aquí la situación técnica tanto de Europa como de EE.UU. Ahoras debemos de estar atentos a las resistencias marcadas en el Nasdaq y en el NYSE, que actualmente suponen en el mercado un elemento psicológico negativo para seguir subiendo.
"Nunca invierta en negocios que usted no pueda entender”, Warren Buffett.