Madrid, 13 oct (.).- El director general de Economía del Banco Central Europeo (BCE), Óscar Arce, cree que "hay espacio para un papel activo de la política presupuestaria" en el actual contexto de crisis energética, pero siempre que las medidas estén enfocadas a los hogares y las empresas en situación más vulnerable.
"Está plenamente justificada esa acción presupuestaria para tratar de paliar los efectos más adversos directos de la crisis energética que estamos sufriendo. Eso sí, dadas las circunstancias creo que esas actuaciones en materia de política fiscal deben ser lo más focalizadas posibles", ha dicho Arce durante su intervención en un jornada sobre retos presupuestarios organizada por la Asociación de Periodistas de Información Económica (APIE).
A su juicio, los países europeos deberían destinar las ayudas donde más se necesitan "en aras de un uso eficiente de los recursos públicos y de preservar la sostenibilidad de las finanzas publicas en un contexto en el que la demanda para nuevos usos presupuestarios está aumentado", en referencia a la transición energética, el reto demográfico o el aumento de la capacidad de defensa europea.
"Es el momento de hilar fino con la política presupuestaria", ha advertido Arce, para que las ayudas no generen un alza de la demanda agregada que eleve la inflación y requiera de una actuación más contundente de la política monetaria.
Contener la inflación es el principal objetivo del BCE, que cree que todavía cabe esperar inflaciones muy altas en lo que queda de año, con cierta moderación en 2023, pero sin señales de que se vuelva a situar en el entorno del 2 % hasta finales de 2024.
La inflación subyacente (sin alimentos frescos ni energía), que en septiembre se situó en el área del euro en el 4,8 % "todavía está lejos de donde nos gustaría, sin signos de moderación", ha indicado Arce, que estima que aún queda por delante un periodo "no muy breve de inflación subyacente elevada".
Entre los factores que suponen un riesgo al alza para la inflación ha señalado los salarios, de momento "relativamente contenidos" con subidas por debajo del 3 % en el área del euro, si bien para 2023 se prevé que lleguen al 5 %, teniendo en cuenta también la importante subida del salario mínimo prevista en países como Alemania.
Respecto a los márgenes empresariales ha considerado más complicado extraer conclusiones firmes, dada la heterogeneidad por sectores, la influencia de las ayudas durante la pandemia y la expectativa de que un endurecimiento de las condiciones financieras contenga la demanda.