Por Gianluca Semeraro
MILÁN (Reuters) - Banco Santander se ha erigido como favorito para comprar una participación de hasta el 50 por ciento en Pioneer, la división de gestión de activos del banco italiano Unicredit, dijeron a Reuters el lunes fuentes conocedoras de la situación.
Como otras entidades financieras de Italia y Europa, UniCredit ha estado vendiendo activos, recortando plantilla y cerrando sucursales para fortalecer su base de capital antes de las pruebas que medirán la salud de los bancos de la zona euro y cuyo resultado se hará público el mes que viene.
Un acuerdo entre Pioneer y Santander crearía una entidad que gestionaría activos combinados de 328.000 millones de euros.
Está previsto que el consejo de administración de Unicredit se reúna el martes, aunque no está claro si anunciará que ha elegido a Santander para negociar en exclusiva, dijeron las fuentes a Reuters.
Estas añadieron que el mayor banco italiano por activos aún no ha tomado una decisión definitiva y que podría darse más tiempo por una falta de unanimidad entre sus directivos.
Una de las fuentes dijo que a algunos ejecutivos de UniCredit les preocupa que vendiendo al Santander una participación grande de Pioneer, que gestiona activos por 174.000 millones de euros, "se invite a un gran rival a la mesa".
ESCASEZ DE DETALLES
Tanto Santander como UniCredit declinaron hacer comentarios.
Apenas había detalles del acuerdo propuesto, pero la alianza podría añadir 20 puntos básicos al core capital de UniCredit, una medida de la fortaleza financiera de una entidad, según analistas.
El capital de mejor calidad del banco se situó en el 10,4 por ciento respecto a sus activos ponderados por riesgo a finales de junio, bastante por debajo del 12,9 por ciento del competidor doméstico Intesa Sanpaolo.
En el transcurso de los últimos meses, UniCredit ha sacado a bolsa un 34,5 por ciento en su división online Fineco y vendido un 81 por ciento en el broker por Internet DAB.
También está en conversaciones para vender su división de créditos dudosos UCCMB.
Estas operaciones han permitido al banco reforzar su solvencia en un contexto de una recesión prolongada en su país y en un escenario de sanciones europeas contra Rusia ante las crecientes tensiones políticas en el centro y este de Europa, un área considerada de gran importancia para la generación de beneficios de UniCredit.
Las acciones del banco se depreciaban en la tarde del martes un 1,6 por ciento en un contexto de pérdidas en Europa después de que Raiffeisen Bank International dijera que las tensiones en Ucrania y en Hungría podrían llevar a registrar sus primeras pérdidas anuales en 2014.
Por su parte, las acciones de Santander se depreciaban un 1 por ciento.
PAPEL DE SANTANDER
Santander, que gestionaba 154.000 millones de euros en activos a marzo, ha tenido que luchar por esta participación con un consorcio formado el fondo de capital riesgo CVC Capital Partners y el fondo soberano singaporense GIC, mientras que el fondo estadounidense Advent también estaba interesado.
Sin embargo, la semana pasada se erigió como el candidato favorito por su experiencia en la gestión de activos.
"Fueron los últimos en entrar en la puja y ahora tienen muchas bazas. Su plan es fusionar sus actividades actuales de gestión de activos con las de Pioneer", dijo una de las fuentes.
Las pujas que hay sobre la mesa de UniCredit son para una participación de hasta el 50 por ciento de Pioneer, dijeron fuentes, y al menos una de las propuestas valora el conjunto de Pioneer en unos 2.400-2.700 millones de euros, o 9-10 veces el ebitda.
UniCredit ya valoró en 2011 la venta de Pioneer, pero abandonó la idea tras no concluir una alianza con Eurizon, el negocio de gestión de fondos de su rival italiano Intesa Sanpaolo.
En agosto, el consejero delegado de UniCredit, Federico Ghizzoni, dijo que Pioneer era un activo estratégico y que la idea era mantener "una participación sustancial".
El año pasado Santander, el mayor banco de la eurozona, vendió un 50 por ciento de su brazo de gestión de activos a los fondos de capital riesgo estadounidenses Warburg Pincus y General Atlantic LLC en una operación que valoró este negocio en unos 2.050 millones de euros y con la que se anotó unas plusvalías netas de 700 millones de euros.
"Tiene sentido seguir incrementado el negocio de gestión de activos en colaboración con otros socios en un momento en el que la tasa de crecimiento de esta división rentable siguen reflejando un crecimiento constante. Es difícil hacer una valoración ahora sobre eventuales sinergias porque faltan muchos detalles clave", dijo Nuria Álvarez, analista Renta 4.
El banco español ya dijo en mayo del año pasado que su objetivo era competir con las grandes gestoras independientes internacionales y duplicar su volumen de negocio en cinco años y jugar un papel activo en la consolidación de la industria.
A junio, el negocio de fondos de inversión de Santander registró un crecimiento interanual del 17,9 por ciento a 119.739 millones de euros, mientras que los fondos de pensiones sumaron un 11,1 por ciento a 11.258 millones de euros.