Qué son los aranceles y cuál es el impacto de los aranceles de Trump en la economía

Los aranceles aduaneros son tarifas o impuestos que se aplican al precio de las mercancías importadas de otros países y tienen efectos en la economía, en la apertura comercial y en la bolsa. Estos aranceles se expresan en valor porcentual, usualmente de 0% a 20%, y se calculan sobre el precio.

Ejemplo sencillo de unos aranceles:

Si un bien se importa a un precio de $100 y el arancel es del 10%, el importador pagará $110 por la adquisición del bien.

¿Quién asume las consecuencias de los aranceles comerciales?

El mayor coste del bien importado se traslada íntegramente al consumidor final, que pagará el incremento de precio debido a la introducción del arancel aduanero.

El desarrollo del comercio a nivel global ha sido impulsado por todos los países en las últimas décadas debido a los beneficios de eficiencia que este conlleva. La globalización ha tenido efectos positivos en el consumo y en la producción global, pero también ha generado efectos negativos en los sectores económicos menos competitivos. La posibilidad de adquirir bienes y servicios del extranjero a precios más bajos desequilibra a los trabajadores y empresas de esos sectores que pierden la carrera de la competitividad internacional.

La introducción de aranceles aduaneros en amplios sectores de la economía, la industria y el comercio tiene el efecto inmediato de elevar los precios, pero con el objetivo a medio plazo de reducir la importación desde el extranjero, al resultar más costosa, impulsando así el fortalecimiento de la demanda de bienes nacionales. Esta compensación entre la demanda de bienes extranjeros (menos importación) y la demanda de bienes nacionales (mayor consumo) es posible si los bienes afectados por los aranceles se producen en ambas áreas y los consumidores no tienen preferencias específicas. Sin embargo, estas condiciones son muy difíciles de alcanzar en el mercado global.

La introducción unilateral de aranceles aduaneros por parte de un país determina un impacto en la demanda de esos bienes, reduciéndose en los países extranjeros. Las menores exportaciones disminuyen los ingresos de dichos países, los cuales tratan de responder a estas políticas buscando nuevos mercados o modificando, a su vez, la demanda interna, para fomentar el consumo de los productos y servicios que estaban destinados a la exportación.

En el mundo financiero altamente integrado de hoy, la decisión de un país repercute rápidamente en los equilibrios bursátiles. La decisión de aumentar unilateralmente el precio al consumo de los bienes importados determina una pérdida de competitividad, un aumento del índice de precios y, por ende, de la inflación, reduciendo las perspectivas de crecimiento y desarrollo de los mercados financieros. La introducción de aranceles aduaneros a corto plazo incide negativamente en las acciones de las empresas afectadas, tanto directa como indirectamente, ya que verán reducido su poder de mercado y sus ventas; esto reduce, en consecuencia, el índice bursátil de los países que los imponen.

De hecho, la guerra de aranceles está teniendo un impacto significativo en el mercado de valores global, causando una ola de ventas y un aumento de la volatilidad. El anuncio de tarifas elevadas por parte de Estados Unidos ha provocado la caída de los principales índices bursátiles en Asia, Europa y en el propio Estados Unidos. Por ejemplo, el Nikkei 225 japonés ha caído un 2,9%, mientras que el FTSE 100 británico y el DAX alemán han registrado pérdidas consistentes.

Esta situación refleja las preocupaciones de los inversores ante una potencial recesión económica global, causada por el aumento de los costes de las importaciones y la reducción de la demanda. Los sectores más afectados incluyen la industria automotriz y las materias primas, con el cobre y el petróleo experimentando una caída significativa en sus precios.

Además, la incertidumbre respecto a las futuras negociaciones comerciales y el riesgo de mayores represalias entre las principales economías mundiales están alimentando la desconfianza en los mercados financieros.

Las consecuencias a largo plazo podrían incluir un estancamiento económico global, una inflación elevada y una reducción de las inversiones. Sin embargo, algunos analistas hipotetizan que los aranceles podrían utilizarse como palanca negociadora para futuros acuerdos comerciales, ofreciendo la posibilidad de una estabilización a medio plazo.

A continuación se muestra una lista de las principales empresas y sectores involucrados en la guerra de aranceles entre Estados Unidos y el resto del mundo:

• Stellantis: Impactada por los aranceles del 25% en los autos extranjeros en Estados Unidos.
• Volkswagen, BMW, Mercedes-Benz: Todas expuestas a los aranceles sobre la importación de autos desde la UE.

• Apple: Fuertemente expuesta a China, con riesgos significativos para la cadena de suministro.
• Nvidia: Dependiente de Taiwán, la cual fue impactada por un arancel del 32%.
• Tesla: Impactada por su fuerte exposición a China y por los aranceles sobre los autos.

• BHP y Rio Tinto: Mineros australianos que han sufrido pérdidas significativas debido a la caída de los precios de las materias primas.

• Industria del acero y del aluminio: Impactada por aranceles del 25% en Estados Unidos.
• Empresas agroalimentarias europeas: Impactadas por aranceles del 20% sobre las importaciones en Estados Unidos.

Después de los años 50 del siglo XX, el comercio mundial se desarrolló sobre una base multilateral, abandonando gradualmente la antigua práctica de los acuerdos bilaterales, considerados muy ineficientes y débiles. La Organización Mundial del Comercio (OMC) gestiona los acuerdos multilaterales entre 164 países miembros. La OMC favorece los acuerdos comerciales y promueve la apertura de los mercados y la libre competencia entre países, áreas comerciales y dentro de los mercados. Sin embargo, la OMC no puede limitar el poder de los estados miembros individuales, ni imponer la eliminación de las barreras internas, como las tarifas o los aranceles.

La introducción de aranceles aduaneros por parte de un país miembro de la OMC, aunque lícita, se considera una opción anticompetitiva y, por lo tanto, invita a la respuesta por parte de otros países. De hecho, según las reglas vigentes, es posible que, en respuesta a la introducción unilateral de aranceles aduaneros, se impongan aranceles de igual porcentaje contra ese mismo país.

En febrero de 2025, Estados Unidos anunció la introducción de aranceles del 20-25% sobre muchos bienes importados desde México y Canadá. Estados Unidos tiene una larga historia de comercio con estos dos países vecinos y cuenta con acuerdos de libre comercio desde hace décadas.

México ha respondido a esta política comercial estadounidense introduciendo un arancel aduanero de igual medida (del 25%) sobre los bienes importados desde Estados Unidos y limitando la concesión de visas para los ciudadanos estadounidenses. Como consecuencia de la introducción de aranceles sobre los bienes importados desde México, los autos vendidos en Estados Unidos sufrirán un notable aumento de precio, ya que muchas partes de la producción se realizan en México.

Canadá ha adoptado un enfoque más enérgico que el mexicano, en respuesta a la introducción del arancel aduanero por parte de Estados Unidos. Mientras que el Gobierno canadiense introdujo un arancel aduanero de igual medida (del 25%) sobre los bienes importados desde Estados Unidos y anunció el refuerzo del acuerdo de libre comercio con la Unión Europea, la población canadiense decidió dejar de comprar productos Made in USA, lo que contribuyó a que las acciones de Coca Cola y Pepsi en bolsa también sufrieran una fuerte caída. El coste final de esta guerra aduanera lo asumen los consumidores mexicanos, canadienses y estadounidenses.

La guerra comercial entre Estados Unidos, la Unión Europea y China se intensificó en 2025, con la imposición de aranceles significativos por parte de la administración Trump. Estados Unidos introdujo tarifas globales del 10% sobre todas las importaciones, con tasas más elevadas para algunos países, entre ellos el 20% sobre los productos de la UE y el 54% sobre los provenientes de China. Estos aranceles fueron justificados por Trump como una respuesta a las «barreras comerciales injustas» y tienen como objetivo proteger la industria estadounidense, pero han provocado fuertes reacciones internacionales.

China condenó las medidas calificándolas de «intimidación unilateral» y prometió contramedidas para defender sus intereses.

Por su parte, la UE anunció un plan de represalia en dos fases, que prevé tarifas sobre bienes industriales y agrícolas estadounidenses por un valor aproximado de 18.000 millones de euros. Estos desarrollos están causando tensiones diplomáticas e incertidumbre económica global, mientras los líderes europeos buscan negociaciones para evitar nuevas escaladas.

La guerra de aranceles entre Estados Unidos y la Unión Europea está teniendo fuertes consecuencias económicas para las empresas europeas. La imposición de tarifas del 20% sobre los productos europeos por parte de la administración Trump ha incrementado significativamente los costes para las exportaciones, haciendo que los productos europeos sean menos competitivos en el mercado estadounidense. Esto afecta especialmente a sectores clave como el agroalimentario, el acero y el aluminio. Por ejemplo, el sector agroalimentario italiano sufrirá una caída en las ventas en Estados Unidos y se incrementará el fenómeno del «italian sounding», con daños estimados en 1,6.000 millones de euros solo para los consumidores estadounidenses.

Además, muchas empresas europeas están enfrentando dificultades para mantener sus cuotas de mercado globales debido al aumento de la incertidumbre económica y el proteccionismo. La inflación y los costes de producción más elevados, derivados de la interrupción de las cadenas de suministro, agravan aún más la situación. Incluso el crecimiento económico europeo está en riesgo: se prevé una contracción del crecimiento del PIB de menos de un punto porcentual en los próximos años debido a estas tensiones comerciales.

Las empresas europeas están intentando adaptarse adoptando estrategias como la diversificación de los mercados, la localización de la producción en Estados Unidos y la optimización de las cadenas de suministro para reducir los costes operativos. Sin embargo, el contexto sigue siendo complejo, con el riesgo de que la escalada de aranceles pueda provocar una desaceleración económica más amplia.

La guerra de aranceles está teniendo un impacto negativo en las acciones de las empresas involucradas, con caídas significativas en sectores como el automotriz y el agroalimentario. Sin embargo, este escenario también ofrece oportunidades de inversión en otras acciones. Mientras empresas como Ford y GM sufren pérdidas debido al aumento de los costes de las materias primas, otras compañías podrían beneficiarse de una reasignación de las inversiones hacia sectores menos expuestos a las tensiones comerciales. Además, la incertidumbre económica global está llevando a los inversores a buscar refugio en activos seguros y a adoptar estrategias de diversificación, lo que ofrece potenciales oportunidades de crecimiento en sectores como los bonos gubernamentales europeos.