Ahora que los precios del petróleo se han recuperado por completo de la amenaza de la creciente tensión entre Estados Unidos e Irán, aquí tenemos cuatro cuestiones importantes que influirán en los precios del petróleo y en la dinámica del mercado a corto y largo plazo:
1. Brasil podría unirse a la OPEP en 2021
El ministro de Energía de Brasil, Bento Albuquerque, ha anunciado que la nación está considerando seriamente unirse a la OPEP en 2021 y comenzará las discusiones durante su próxima visita a Arabia Saudí en julio.
Parece que los productores de petróleo brasileños expresaron sus preocupaciones en torno a la membresía de la OPEP en 2020 porque la decisión significaría reducir la producción de petróleo para cumplir los requisitos de la OPEP+. Brasil parece optimista en cuanto a que las reducciones de la producción terminarán en 2021 a pesar de que la OPEP y Rusia están trabajando activamente para ampliar las reducciones —que expiran en marzo— hasta junio de 2020 y posiblemente hasta diciembre de 2020.
En noviembre de 2019, la producción de petróleo de Brasil registró máximos históricos en 3 millones de barriles al día, nivel que convertiría a la nación en el cuarto mayor productor de la OPEP, después de Arabia Saudí, Irak y los EAU. Si bien la producción petrolera de Brasil está dominada por la corporación nacional Petrobras (NYSE:PBR), también participa una serie de compañías petroleras brasileñas independientes y compañías petroleras internacionales extranjeras (COI) que complicarían su incorporación a la OPEP.
Este obstáculo se debe al hecho de que más de 1 millón de barriles al día de la producción de petróleo de la nación no están controlados por Petrobras, sino que se distribuyen entre al menos 25 empresas, muchas de las cuales desarrollan concesiones petroleras junto con miembros del COI como Equinor, BP (LON:BP), Shell (LON:RDSb) y Chevron (NYSE:CVX).
Además de esto, Brasil espera atraer a más empresas extranjeras para desarrollar sus recursos petroleros en alta mar. Su última subasta de concesiones en el extranjero se consideró un fracaso, pues muchas empresas rechazaron la subasta por completo, por lo que la posibilidad de que la futura producción pudiera estar sujeta a las cuotas y reducciones de producción de la OPEP daría otra razón a las empresas petroleras extranjeras para invertir en los recursos petroleros de Brasil.
El presidente y el ministro de Energía de Brasil podrían tratar de unirse al cártel del petróleo, y la OPEP sin duda se beneficiaría de la incorporación de Brasil. Sin embargo, los posibles escollos para la futura producción de petróleo de Brasil probablemente superarán cualquier beneficio.
2. Arabia Saudí y Kuwait reiniciarán la producción conjunta de petróleo
Arabia Saudí y Kuwait comparten la producción de petróleo a lo largo de la franja de tierra y mar entre ambos países llamada Zona Neutral.
La producción en esta área lleva interrumpida desde 2015, debido a disputas entre las naciones. En diciembre, Arabia Saudí y Kuwait firmaron finalmente un Memorándum de Entendimiento para resolver estos enfrentamientos y reiniciar la producción. La Asamblea de Kuwait votó ayer a favor de ratificar el acuerdo con Arabia Saudí, eliminando otro obstáculo.
La producción de la Zona Neutral podría reanudarse ya en marzo de 2020. Los yacimientos petrolíferos de la región tienen el potencial de añadir hasta 500.000 barriles al día al mercado global con el tiempo.
Sin embargo, incluso si la Zona Neutral comienza a bombear en unos meses, no debemos esperar que funcione a pleno rendimiento en seguida. Según Chevron, que coadministra el yacimiento petrolífero Wafra de la Zona Neutral con Kuwait Gulf Oil Co., la producción total de ese yacimiento no volverá a estar operativa durante al menos un año.
3. Coronavirus: ¿Amenaza para la demanda de petróleo?
El coronavirus, una dolencia respiratoria altamente contagiosa que ya ha infectado a cientos de personas en China, está suscitando comparaciones con el brote de SRAS de 2003. A finales de 2002-principios de 2003, el PIB de China bajó entre un 0,5% y un 2,0% debido a ese brote de SRAS.
Aquella epidemia hizo descender la cantidad de viajes aéreos y lastró significativamente la demanda de combustible para aviones hasta el punto de que la demanda global de petróleo de China se vio afectada. Muchos analistas están utilizando la epidemia del SRAS como punto de referencia para anticipar el impacto del coronavirus sobre la demanda de petróleo de China. En previsión de un descenso del consumo de combustible en China, tanto el Brent como el WTI caían más de un 2% el miércoles.
De hecho, las autoridades chinas han interrumpido todo el transporte en autobús y metro en la capital de la provincia de Wuhan, donde se centra el brote. También han cerrado estaciones de tren y aeropuertos a partir de este jueves por la mañana.
Siguen existiendo importantes diferencias entre la situación en 2003 y la actual, pues parece que la demanda de petróleo podría no verse afectada por el coronavirus.
En primer lugar, el SRAS era más letal, ya que causó la muerte de alrededor del 10% de los infectados. El coronavirus ha dado lugar a neumonía, que puede ser mortal, pero los medios de comunicación informan de que el virus en sí no parece ser tan mortal como el SRAS.
En segundo lugar, China lleva empleando una estrategia energética diferente los últimos cinco años, importando más petróleo del que consume y enviando gran parte a instalaciones de almacenamiento masivo. Como resultado, el descenso de la demanda de combustible para aviones y de gasolina podría no reflejarse en la cifra total de demanda de crudo de China si el país continúa importando las mismas cantidades y simplemente canaliza el crudo no utilizado hasta sus instalaciones de almacenamiento masivo.
Desde la perspectiva de China, un descenso temporal del consumo de combustible por parte de su población no es razón para no seguir aprovechando los bajos precios del petróleo para abastecerse de crudo.
4. Libia detendrá las exportaciones de petróleo
El conflicto entre el general Khalifa Haftar, jefe del grupo rebelde del Ejército Nacional Libio, y el Gobierno de Acuerdo Nacional (GNA) libio reconocido por la ONU está sopesando las exportaciones de petróleo de Libia.
El general Haftar, cuyas fuerzas controlan el acceso a gran parte de la infraestructura de producción y exportación de petróleo de Libia, ha ordenado detener todas las exportaciones para ejercer presión sobre el GNA, que recibe todos los ingresos de la producción de petróleo libio. Según TankerTrackers.com, Libia exporta algo más de un millón de barriles al día, principalmente a Italia, España y Singapur.
Cuando la noticia de la interrupción de la producción llegó a los mercados el lunes, el precio del Brent se disparó un 1,8%, pero rápidamente volvió a bajar. Hasta ahora, la petrolera nacional libia ha seguido bombeando petróleo, pero lo está reteniendo en tanques de almacenamiento en lugar de exportarlo. Cuando los tanques de almacenamiento estén llenos, la compañía no tendrá más remedio que reducir la producción, tal vez hasta sólo 72.000 barriles al día.
Los intentos de mediación han resultado infructuosos. Las acciones de Haftar no han tenido prácticamente ninguna influencia en los precios mundiales del petróleo, de modo que a los líderes mundiales ya les preocupa menos el posible impacto en la economía global. La interrupción de la producción de petróleo de Haftar podría, potencialmente, inhabilitar alrededor del 1% de la producción mundial, pero a los mercados les preocupa mucho más en este momento la perspectiva de un descenso de la demanda de China y las decepcionantes previsiones mundiales del FMI para 2020.