Estábamos acostumbrados al periodo de Covid, cuando el mercado después de un -35% en 23 velas diarias, prácticamente desde el día 24 había vuelto a arrancar al alza sin mirar atrás, como observamos en el siguiente gráfico del índice S&P 500.
Este período vio el nacimiento de los valores de los memes, de los valores de los que se quedan en casa y del boom tecnológico, todos los cuales se han desinflado en los últimos meses.
Sin embargo, las existencias estaban relacionadas con los viajes, con el consumo discrecional, con todo lo que la pandemia había bloqueado.
Sin embargo, en aquella ocasión, en 6 meses, a pesar de un -35%, el mercado había recuperado todo, volviendo al punto de partida.
Esta vez, después de 4 meses, el mercado no sólo no ha repuntado, sino que sigue cayendo, una situación emocional mucho más complicada de gestionar. Y ello a pesar de que la reducción final es mucho menor que la del periodo covídico (20% frente al 35%), al menos por ahora.
En el análisis de ayer, hablé de lo que podríamos esperar de la actual desaceleración, pero de nuevo, por mucho que el mundo exterior parezca estar en un estado catastrófico, si se deteriorara, el mercado de valores sería el menor de nuestros problemas.
Si nos fijamos en el estado emocional, que creo que es el factor crucial en estas fases, nos damos cuenta de que el miedo, como siempre ocurre, está dominando el mercado, y recordemos que estamos hablando sólo de una caída del 20% (30% si nos fijamos en las tecnológicas).
En la imagen siguiente, vemos el Índice de Miedo y Codicia, que ha alcanzado niveles de miedo extremos.
Sin embargo, citando a Peter Lynch, uno de los mejores inversores de la historia, hay algunas cosas que deberíamos recordar SIEMPRE:
"En los mercados, el órgano más importante es el estómago, no el cerebro. Si se estudia la historia, y la historia es una lección importante, lo que aprendemos es que los mercados bajan, y mucho. Las matemáticas son sencillas: en 93 años, el mercado ha bajado 50 veces un 10%, de media una vez cada dos años, lo que llamamos una corrección. Por otra parte, en 93 años, los mercados han sufrido 15 caídas de más del 25%, una vez cada 6 años aproximadamente, lo que llamamos un mercado bajista. Eso es todo lo que necesitas saber. Hay que saber que de vez en cuando el mercado baja. Si no estás preparado para eso, no deberías tener acciones".
Hasta la próxima.
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"Este artículo se ha redactado únicamente con fines informativos; no constituye una solicitud, oferta, consejo o recomendación para invertir, por lo que no pretende fomentar la compra de activos de ninguna manera. Me gustaría recordarles que cualquier tipo de activo, se valora desde múltiples puntos de vista y es altamente arriesgado y por lo tanto, cualquier decisión de inversión y el riesgo asociado sigue siendo de ustedes."