Pequeñas alzas al final en Wall Street en una sesión muy volátil, que empezó con fuertes pérdidas, luego pasó a ganancias considerables para al final quedar más o menos en medio de todo. Éstos son los factores a considerar:
1- Muy interesantes los diversos comentarios y teorías que hay sobre la fuerte salida de papel que ha habido como una hora antes del cierre. Vamos a desgranarlas.
Hay operadores que dicen que han observado como de repente, ha aparecido en el mercado del ETF del NASDAQ QQQ un paquete de una sola mano fuerte de más de 2000 millones de dólares a la venta. El paquete se ha llevado a toda la horquilla abajo y ha provocado una lluvia de ventas posteriores que se han contagiado a los demás índices.
Otros creen que la clave está ante los comentarios de que las conversaciones que se esperaban entre el Secretario del Tesoro Mnuchin y Pelosi no parece que se vayan a llevar a cabo.
Otros creen que al final todos los cuantitativos se han equivocado y sí que sí se están viendo rebalanceos de fin de trimestre de los planes de pensiones, con ventas bastante fuertes que no siempre se compensan por las compras de los rebalanceos mensuales que, de hecho, podrían no haber empezado siquiera aún. Varios operadores describían las caídas de hoy como típicas de las ventas de dichos rebalanceos.
Otra teoría también muy interesante. Y es que hay un montón de rumores de que si gana Biden las elecciones, Warren podría ser Secretaria del tesoro. Wall Street teme a Warren más que a mi abuela, que en paz descanse, temía a la Santa Compaña, ya que es una política que se ha manifestado en contra en muchas ocasiones de los intereses de Wall Street de manera muy notable. Francamente, si estos rumores fueran ciertos podemos asegurar con total certeza que le iba a sentar muy mal al mercado. Habrá que estar atentos.
Y otros creen que ha sido una reacción de confusión sobre la noticia de que los demócratas están dispuestos a sentarse a negociar pero con 2,4 billones de dólares de plan de ayuda, es decir, más incluso de lo que se esperaba hasta ahora, cuándo es de todos sabido que los republicanos ofrecen muchísimo menos.
En suma, que lo que parece una buena noticia, porque están dispuestos a sentarse a negociar, el mercado podría interpretarlo como una mala, porque la distancia con los republicanos sigue siendo abismal y esta historia ya la hemos visto muchas veces antes y siempre termina con los dos levantándose de la mesa.
2- Lo que está claro es que este paquete de ayuda trae de cabeza a los mercados. Si finalmente hubiera acuerdo podría ser recibido con una explosión alcista de gran envergadura. En caso contrario, todos los días está pesando como un factor negativo y más teniendo en cuenta que los grandes bancos de inversión, como hoy mismo Goldman, ante la falta de plan de ayuda, están empezando a rebajar fuertemente las previsiones de crecimiento del cuarto trimestre en Estados Unidos.
Goldman ha bajado dicha previsión del seis al 3%.
3- Mercado que sigue realmente muy difícil de analizar con muchas anomalías. Por ejemplo es difícil entender como el VIX de volatilidad del S&P 500 estaba por encima de 33 el primer día que se inició la bajada el 3 de septiembre, y ahora está casi cinco puntos por debajo después de haber caído desde entonces casi un 10%. Solo está tres puntos por encima del día previo a iniciarse las caídas. En la corrección de junio, por ejemplo, sí que subió de forma constante durante toda la bajada de la bolsa. Y no digamos como subió durante el Crash. En esta ocasión, bajadas con la volatilidad quieta e incluso a la baja, realmente difícil de ver.
4- Las acciones tecnológicas de gran peso han vuelto a ser hoy objeto de compras en muchos momentos de la sesión y han sido uno de los principales factores positivos del día. Apple (NASDAQ:AAPL), que como los índices, también ha tenido mucha volatilidad durante el día, después de bajar bastante finalmente ha conseguido terminar por encima del 1% de ganancias. Éstas tecnológicas han bajado mucho y teniendo en cuenta que los Robinhood siguen totalmente dentro del mercado, podrían empezar a estar de nuevo en el punto de mira de muchos inversores.
5- Desde el punto de vista macro, hemos tenido una de cal y otra de arena. Un dato de peticiones de subsidio de desempleo peor de lo esperado, pero el mercado ha hecho mucho caso al excelente dato de ventas de viviendas nuevas. Una cifra que ha llevado al indicador a máximos de los últimos 14 años.
El sector de constructoras ha tenido un buen desempeño gracias a esta buena cifra macroeconómica.
6- Otro factor positivo ha sido el hecho de que el S&P 500 haya conseguido resistir las diferentes oleadas de caídas que ha tenido, justo encima del soporte de los 3.200, que se va reforzando conforme pasan los días. Desde ahí ha conseguido llegar a remontar con mucha fuerza en algunos momentos de la sesión. Queda claro que ese nivel es importante: si lo pierde, se iría rápidamente a la media de 200 que está más de 100 puntos por debajo.
7- Dow Jones Industrial Average subió 51,65 puntos, o un 0,19%, a 26.814,78, el S&P 500 ganó 9,6 puntos, o un 0,30%, a 3.246,52, y el Nasdaq Composite añadió 39,28 puntos, o un 0,37%, a 10.672,27.
8- El S&P 500 sigue en zona de gamma negativa y pasaría a gamma positiva por encima de los 3.280 puntos.
McElligott ha comentado hoy en una nota, que los Robinhood siguen estando muy dentro del mercado y además siguiendo sus tácticas muy arriesgadas habituales de invertir en opciones semanales esperando grandes subidas, en muy pocos días, de los valores que han caído. Las sumas de dinero que están perdiendo empiezan a ser muy duras de asumir por su parte.
9- Al mercado le cuesta mucho subir y son continuas las apariciones de papelones en cuanto se remonta. Se sigue bastante decepcionado por la actitud de la Reserva Federal y sobre todo del Congreso, también hay decepción porque las vacunas queda claro que no van aparecer en las fechas previstas y como no, hay bastante respeto a lo que pueda pasar con el virus una vez que entremos en el otoño de pleno, viendo como aumentan los contagios por todos lados.
10- También hay un temor creciente, especialmente entre las manos fuertes, a que las elecciones tengan una elevada volatilidad. El importante broker Interactive Broker, uno de los más grandes del mundo, ha enviado una carta a todos los clientes avisándoles de que va a subir los márgenes de garantía, pues estiman una muy alta volatilidad en el mes anterior y posterior al de las elecciones.
El temor es que el partido perdedor puede no aceptar la derrota debido a que el voto por correo puede ser dudoso. Trump llegó a decir ayer por la noche que no pondría fáciles las cosas si pierde en la transición, y algunos sospechan que las elecciones puedan terminar al cabo de varias semanas en el Tribunal Supremo. De ahí, la importancia que puede tener la sustitución de la jueza que falleció recientemente.
11- En cuanto al indicador de las órdenes Moc que, como saben, refleja muy bien lo que están haciendo las manos fuertes a las que les gusta entrar en el último segundo, otro día más en la oficina. Por cuarto día consecutivo nuevo papelón. De momento sigue sin haber signos de cambio.
Un total de 404 millones de desequilibrios compradores tan solo, mientras que los desequilibrios vendedores han ascendido a 1.100 millones de dólares. Otro día más con claro saldo neto vendedor.