Análisis realizado al cierre del mercado estadounidense por Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management.
¿Alcanzará el euro nuevos máximos?
Ha sido un día muy tranquilo en el mercado de divisas, con todas las monedas atrapadas en ajustados rangos de 40 o 50 pips. El máximo del USD/JPY estuvo en 110,92 y en mínimo en 110,60. El EUR/USD se mantuvo en un rango ligeramente más amplio de 48 puntos mientras que el GBP/USD fluctuó en un rango de 45 pips. Los traders de Forex podrían tener que acostumbrarse a estas tranquilas jornadas de negociación porque estamos en agosto, cuando muchos europeos están de vacaciones y hay muy poco movimiento de datos comerciales en el mercado en la agenda de esta semana.
El dólar neozelandés es la única divisa que ha experimentado cierta volatilidad, y eso podría seguir siendo el caso ya que el anuncio de política monetaria del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda es el evento de riesgo más importante de la agenda de esta semana.
El dólar ha mantenido sus ganancias frente al yen japonés y ampliado su avance con respecto a las demás monedas principales con la excepción del euro. Sin embargo, las ganancias fueron discretas; el USD/JPY fue incapaz de elevarse por encima del nivel de 111 al disminuir el rendimiento de los bonos del Tesoro y los inversores siguen de cerca las crecientes tensiones en Asia.
Este fin de semana, el Consejo de Seguridad de Naciones Unidas, con el apoyo de China y Rusia, aumentó las sanciones contra Corea del Norte. A cambio, los norcoreanos amenazaron con tomar represalias, afirmando su Agencia Oficial de Noticias que: “no hay mayor error que el que Estados Unidos crea que su territorio está a salvo al otro lado del océano”. Si las tensiones entre Corea del Norte y Estados Unidos se convierten en acciones militares, las acciones caerán, apartándose de sus niveles máximos, haciendo descender con ellas el USD/JPY. Pero si eso no ocurre, el USD/JPY probablemente ganará posiciones y encontrará la manera de dejar atrás el nivel de 111,00.
Las declaraciones de los presidentes de Fed, Bullard y Kashkari, no han tenido ningún impacto importante en el billete verde. Bullard, que no es miembro con derecho a voto del FOMC este año, afirmó que está listo para iniciar la reducción del balance en septiembre, pero que los tipos de interés deben permanecer donde están. Kashkari, miembro con derecho a voto del FOMC y un portavoz bastante prudente no cree que la contracción del balance general perturbe mucho el ritmo de los mercados ya que la economía evoluciona bastante bien.
Aunque el dólar ha subido frente a muchas divisas, ha descendido con respecto al euro, lo que ha provocado que nuestros clientes se pregunten si el EUR/USD alcanzará nuevos máximos. Estamos abordando esta cuestión aquí ya que sin duda está en la mente de muchos de nuestros lectores. No cabe duda de que el euro es resistente, a pesar de un descenso inesperado de la producción industrial de Alemania y un descenso en la encuesta sobre confianza inversora de Sentix, la moneda única ha conseguido aun así superar al billete verde, pero no creemos que esas ganancias vayan a durar.
Creemos que el EUR/USD alcanzará el nivel de 1,16 antes de poder iniciar el ascenso hacia 1,20. Apenas estamos empezando a ver las consecuencias negativas de la subida de la divisa y por desgracia es probable que haya más decepciones. Si el informe sobre la balanza comercial de Alemania de mañana tampoco cumple con las expectativas, podría suponer el comienzo de una reversión más profunda para la divisa.
Teniendo todo esto en cuenta, el EUR/USD podría todavía alcanzar nuevos niveles máximos en más de 1,19 si los datos de Estados Unidos no impresionan porque la principal razón por la que el euro se ha visto tan fortalecido es el escepticismo en torno a la política de la Fed e incluso después del informe de empleo no agrícola, que no ha cambiado mucho.
Tras cerrar por debajo de la MMS de 20 días por primera vez desde el 26 de junio, el GBP/USD se pasó todo el día por debajo de esta media móvil y, mientras permanezca por debajo de 1,3060, el camino de menor resistencia será a la baja. La libra es la más vulnerable a una reversión profunda esta semana, ya que no ha habido nada positivo en el último informe sobre inflación trimestral ni el anuncio de política monetaria del Banco de Inglaterra.
Teniendo en cuenta lo que ha subido el GBP/USD en los últimos cuatro meses (de 1,24 a 1,3250), el tono del banco central y el positivo informe de empleo no agrícola de Estados Unidos indican que el nivel de 1,3270 es probablemente el techo para el GBP/USD. Sobre una base técnica, aquí es también donde convergen la MMS de 20 días en el gráfico mensual y el 23,6% de retroceso de Fibonacci de 2014 a 2016, lo que es el punto perfecto para que el par se detenga después del prolongado avance que lo llevó de 1,20 en octubre del año pasado a 1,3270 este mes.
La próxima parada para el GBP/USD debería ser 1,3000 y luego 1,2920.
Las tres divisas vinculadas a las materias primas han perdido posiciones hoy, lo que no debería ser una sorpresa para nuestros lectores ya que esperábamos reversiones esta semana. El dólar neozelandés fue la divisa más afectada pues los traders recogían ganancias en posiciones largas antes de la decisión de los tipos del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda. Todo apunta a que el banco mantendrá inalterados los tipos de interés pero la reciente tendencia más tranquila de los datos indica que el banco central podría ser menos agresivo.
El descenso del índice de expectativas de inflación a dos años de la noche anterior dio a los traders del NZD/USD aún más razones para abandonar sus posiciones en largo. Al igual que el GBP/USD, el NZD/USD ha caído por debajo de la MMS de 20 días y ahora está listo para una reversión más profunda hasta la MMS de 50 días cerca de 73 centavos.
Mientras tanto, se cumplen ya cinco jornadas de negociación desde el último repunte del AUD/USD y ni siquiera la fuerte subida del PMI del sector de la construcción de la noche anterior logró levantar el par, aunque parece haber un significativo nivel de apoyo en 79 centavos, así que hasta que se deje atrás, podría darse una mayor consolidación.
La balanza comercial de China de esta noche debería decidir si ese nivel se mantiene o se deja atrás a corto plazo.
En cuanto al USD/CAD, amplió su recuperación hasta situarse por encima de 1,2700 pero se situó a continuación por debajo de este número redondo. No se han publicado más datos económicos, pero los precios del petróleo descendieron.