El rechazo contundente a la reforma sanitaria propuesta por Trump supone un fracaso rotundo y provoca reacción clara en los mercados, con el debilitamiento deldólar.
A priori no debería ser una sorpresa constatar que los planes de gobierno de Trump podían encontrar una dura oposición en las cámaras, por parte de ambas facciones políticas en función del color de la medida propuesta por el gabinete del Presidente, pero el mercado sigue reaccionando ante estos hechos de todas formas. El último vaivén ha sido provocado por el rechazo a la reforma sanitaria, conocida como TrumpCare, en el Congreso.
No es que no se aceptase la propuesta, es que ni siquiera obtuvo apoyo suficiente para votarse, lo cual se puede entender como un fracaso considerable. La reacción de los mercados ha sido clara, con un debilitamiento apreciable del Dólar que ha llevado al cruce EUR/USD a romper la peligrosa resistencia de los 1,0825 dólares.
Es difícil determinar si esto es una reacción temporal o si abrirá las puertas a un impulso alcista más largo... Por ahora el precio ha frenado en los 1,0874 dólares, una resistencia que, de romperse, activaría objetivos alcistas cercanos al 4%. Los principales índices europeos también han acusado este impacto en la apertura y han visto bloqueados los aparentemente imparables movimientos alcistas de las últimas semanas.
Si llegará o no la quizá temida, quizá esperada corrección (según a quién se le pregunte) es algo que no podemos saber. Si algo ha caracterizado a las bolsas en los últimos meses es su capacidad de sorprender a la mayoría de los inversores.
En el plano de las materias primas, deberíamos estudiar de cerca el oro y el petróleo. El metal amarillo experimenta un impulso alcista bastante predecible ahora que por fin se alinean sus factores fundamentales: amenaza de inflación creciente, entorno de incertidumbre y dólar debilitándose. Veremos lo que dura la apreciación, aunque anteriormente, incluso con un dólar más fuerte ya estaba subiendo, lo que debería darnos una idea de la percepción que tiene el mercado del panorama global.
El petróleo sigue con su tormenta particular: la intensa sobreoferta que estaban provocando los grandes productores de la OPEP, especialmente Irán y Arabia, desplomaron el precio del barril a unos niveles que no tenían nada de sostenibles, algo que finalmente conisguió corregirse con la promesa de dichos países de limitar ligeramente la producción. Esto, que en sí era una medida positiva por el incremento de los márgenes, aun a costa de perder cuota frente a otros países con precios de breakeven más elevados, ha terminado por llamar a un nuevo invitado a la mesa.
El fracking, con sus precios de equilibrio cada vez más ajustados (se comentaba que en pocos años tendríamos un breakeven cercano a los 40 dólares) ha supuesto un nuevo factor de tensión en el precio del crudo. Hasta ahora todo es antiguo y conocido pero las novedades comienzan el viernes pasado, cuando el Banco Central de Rusia comentó que veían el barril en 50 dólares de media este año, pero con un descenso hasta los 40 dólares a finales de 2017 y hasta 2019.
El crudo ha reaccionado consecuentemente con una caída en los primeros compases de la sesión, pero más allá de los movimientos de corto plazo, es interesante tener muy en cuenta que un productor del nivel de Rusia haga declaraciones de este calado.
En el ámbito macro tenemos datos interesantes esta semana. Hoy hemos conocido la encuesta IFO de sentimiento empresarial en Alemania, que ha batido las expectativas notablemente. A lo largo del día conoceremos la opinión de varios miembros destacados del Banco Central Europeo (BCE) que ofrecerán su visión de la eurozona. Mañana tendremos un día sembrado de intervenciones: volveremos a oir al BCE pero el foco estará fijo en la Reserva Federal (Fed), cuyos máximos exponentes en el FOMC, así como su presidenta, Janet Yellen, tendrán turno de prensa a lo largo del día.
El miércoles más de lo mismo con el BCE y la Fed en la palestra. El jueves ya tenemos datos otra vez, con IPC en España, Alemania y EE.UU., además de datos de empleo en EE.UU. y nuevas declaraciones desde el FOMC. Será muy interesante ver que ocurre con la inflación y la lectura que hagan los bancos centrales. El viernes completamos la ronda con IPC en Francia y Eurozona y datos de empleo y ventas minoristas en Alemania.