En el día de ayer tuvimos en Estados Unidos un día bastante complicado con fuertes ventas y todos los ojos puestos en las consecuencias de las políticas que quiere llevar a cabo el nuevo presidente del Gobierno. El escándalo y protesta mundial que ha supuesto la prohibición de viajar impuesta por Trump, da un pequeño adelanto de lo que podemos encontrarnos durante toda la legislatura.
El enfrentamiento está abierto y sólo ha pasado una semana desde la toma de posesión. Las acciones, por el momento, no van encaminadas a lo que esperaba el mercado y se teme que sólo se realicen aquellas medidas que fomenten el proteccionismo, pero no aquellas que eran favorecedoras de la economía, como, por ejemplo, la bajada de impuestos. Quizá esta última si se haga realidad, pero probablemente no sea inmediata y, además, no en la cuantía esperada, salvo que haya una sorpresa y esta carta en la manga se juegue cuando el deterioro de la imagen de Donald Trump sea realmente importante.
De momento, las medidas que tenemos encima de la mesa son de un calado realmente importante en cuanto a la imagen de Estados Unidos en el exterior se refiere, pero la verdad es que el proteccionismo que se quiere implantar en el país lo que va a hacer es retirar a Estados Unidos de la primera línea mundial, por lo que cederá protagonismo a otros países y eso significa que la influencia económica también cambiará de bando.
Hoy hemos tenido un movimiento importante en el euro en casi todos los cruces, porque la última opinión de Trump es que el enemigo del dólar no está en la Reserva Federal, sino en el resto de bancos centrales que están jugando sucio contra el billete verde.
Esta opinión, que es lo que se lee entre líneas, es porque seguramente alguien le habrá dicho que no es positivo que abra un enfrentamiento directo entre la Casa Blanca y la Reserva Federal (Fed), pues estos últimos tienen la intención de subir los tipos de interés tres veces y el presidente Trump ya dijo que el precio del dólar estaba dañando las exportaciones. Como quizá no quiera atacar a la Fed, ahora intenta provocar que el resto de monedas suban más para así debilitar al dólar desde el exterior.
Lo curioso del caso es que desde Alemania siempre han querido subir los tipos de interés porque tienen un pánico terrible a la inflación y además se está dañando de forma muy seria a los ahorradores del país.
Si juntamos todo lo anterior tenemos una visión bastante negra de todo el período de legislatura en cuanto a la influencia económica hacia algunos países de la zona euro como por ejemplo España, ya que la recuperación económica se fió por completo a las exportaciones y favorecida por los bajos tipos de interés del Banco Central Europeo (BCE). Si algunas marcas estadounidenses que fabrican los coches de venta mundial en nuestro país sacan las fábricas para meterlas dentro de Estados Unidos, las exportaciones se verán dañadas y si encima suben los tipos de interés, la economía quedará tocada.
De momento, la atención sigue estando en las acciones del presidente, igual que el lunes pasado e igual que ayer. Por lo demás, hoy volvemos a tener datos macroeconómicos importantes mientras avanzamos con paso firme hacia el viernes donde conoceremos el dato de creación de empleo del mes de enero.
Hoy hemos conocido que los costes laborales del último trimestre de 2016 suben el 0,5%, se esperaba el 0,6%, pero mantenemos la línea positiva y es un constante aliciente para que suba la inflación, algo parecido a lo que hemos estado viendo en los IPC de la zona euro.
Esto no acaba aquí, ya que también hemos conocido el índice Case-Shiller de precios de viviendas en 20 áreas metropolitanas de Estados Unidos y sube más de lo esperado. Recuerden que hemos tenido cifras de ventas decepcionantes tanto de viviendas nuevas como de segunda mano, así que la subida de tipos hipotecarios sigue siendo uno de los puntos a vigilar dentro de la economía.
Tan solo 15 minutos después de la apertura conoceremos el índice de directores de compra de Chicago y 30 minutos después de la apertura a la confianza del consumidor de la Conference Board.
Aparte de los comentarios de Trump, el punto más importante que tenemos hoy sigue siendo la temporada de resultados, con algunos muy importantes y con demasiados con unas cifras peores de lo esperado:
- Pfizer (NYSE:PFE) presenta resultados con unos beneficios por acción de 0,13 $, peor de lo esperado que eran 0,5 $ pero mejorando desde las pérdidas de -0,03 $ del mismo período del año pasado. Ajustados son 0,47 $, también peor de lo esperado.
Las ventas bajan desde los 14.047 millones de dólares hasta los 13.627, justo lo esperado.
Con respecto a las previsiones, para 2017 espera unas ventas en una horquilla que va desde los 52.000 millones de dólares hasta los 54.000, ligeramente por debajo de lo esperado. Con respecto a los beneficios por acción, la horquilla va desde los 2,5 $ hasta los 2,6 $, en la parte baja de las estimaciones, pero dentro de las mismas.
- Harley-Davidson (NYSE:HOG) presenta resultados con unos beneficios del último trimestre de 0,27 $, por debajo de lo esperado que eran 0,31 $ pero subiendo desde los 0,22 $ del año pasado.
Las ventas bajan desde los 1180 millones de dólares hasta los 1110, por encima de lo esperado.
Para 2017 cree que los envíos de motocicletas van a quedar planos o a la baja ligeramente con respecto a las de 2016. De hecho, las ventas de motos en el último trimestre han descendido cerca del 8,8% hasta alcanzar los 865 millones de dólares.
- Aetna (NYSE:AET) presentó resultados de 0,39 $ por acción, peor de lo esperado que eran 1,44 dólares y bajando desde los 0,91 $ del mismo período del año pasado. Las cifras ajustadas son beneficios de 1,63 dólares, por encima de lo esperado.
Las ventas suben hasta los 15.700, lo que reflejó un incremento del 4,5%. Hay un mayor número de suscripciones premium en la división de cuidados de la salud, pero los gastos de reestructuración han mantenido a raya los beneficios.
- UPS (NYSE:UPS) presenta resultados unas pérdidas de -0,27 $, mucho peores de lo esperado que eran beneficios de 1,69 dólares y bajando estrepitosamente desde los beneficios de 1,48 $ del año pasado. Ajustados son beneficios de 1,63 $, también peores de lo esperado.
Las ventas suben ligeramente hasta los 16.930 millones de dólares desde los 16.050 del año pasado. Por debajo de lo esperado.
Para las previsiones de 2017, los beneficios por acción ajustados de todo el año se quedan por debajo de lo esperado, una horquilla de 5,8 $ hasta 6,1 $.
- Mastercard (NYSE:MA) presenta unos resultados del último trimestre de 0,86 $ por acción, subiendo desde los 0,79 $ del año pasado. Ajustados son 0,86 $, ligeramente por encima de lo esperado.
Las ventas suben desde los 2520 millones de dólares hasta los 2760, ligeramente por debajo de lo esperado.
- Exxon (NYSE:XOM) presentó resultados de 0,41 $ , peores de lo esperado que eran 0,7 $ y bajando desde los 0,67 $ del año pasado.
Las ventas suben desde los 59.800 millones de dólares hasta los 61.100, ligeramente por debajo de lo esperado.
Absorbe una carga de 2000 millones de dólares y además la parte de extracción de crudo tiene unas pérdidas de 642 millones de dólares, compensados en parte por los beneficios de 1200 millones de dólares en la parte de refinado.
- Xerox (NYSE:XRX) presenta beneficios de 0,25 $, justo lo esperado.
Las ventas bajan hasta los 2730 millones de dólares, un descenso del 7%, peor de lo esperado, y con un 10% de descenso en la parte más importante del negocio que es la tecnología de documentación.
En el apartado técnico nos quedamos con dos gráficos:
El primero de ellos es el Dow Jones de transportes porque sigue habiendo el peligro de la creación de un doble techo pero debemos estar atentos a la fuerte recuperación que tuvimos ayer, lo que hace que el punto crítico esté situado rondando los 9.200 puntos.
Por otro lado, veamos al futuro del S&P 500 y su volatilidad. Ayer marcamos con soporte la zona de máximos de diciembre pero la volatilidad vuelve a tener picos alcistas, por lo que mucho cuidado si el RSI de la volatilidad acaba superando la directriz bajista y aumentando los problemas de los activos de riesgo.
