Con los mercados centrados en el rendimiento global, las curvas de rentabilidad de los bonos y el entorno de riesgo, la reunión de política del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (BRNZ) aumentará en relevancia. Existe una creciente fe en la reactivación y la historia de la “normalización” del banco central que, en contra de los datos económicos, se ha desviado a Nueva Zelanda. Sospechamos que los mercados se han adelantado a sí mismos con las apuestas de línea dura.
La reunión del Banco de Nueva Zelanda es la última antes de que Adrian Orr asuma la gobernación en marzo. Se espera que la autoridad monetaria mantenga su política sin cambios. Al igual que con otros países del G-10, la inflación interna ha decepcionado ya que la mejora económica no se ha traducido en presión sobre los precios. La tasa de desempleo cayó a un nuevo mínimo de nueve años en el trimestre de diciembre, pero la afluencia de trabajadores ha evitado que la inflación de los salarios se acelere.
Las presiones inflacionistas han disminuido de forma inesperada la tasa anual de inflación hasta el 1,6%, desde el 1,9% del trimestre anterior, ya que los alimentos más baratos y el consumo discrecional hicieron de todo menos compensar los mayores costos del combustible y la vivienda. Está descontado que el Banco de Nueva Zelanda permanecerá en espera este año y un mensaje moderado va a desalentar la especulación de una subida temprana. El resultado neto será probablemente un NZD más débil a raíz de los mensajes moderados del banco central.