La próxima reunión del Banco Central Europeo (BCE) sobre política monetaria está programada para el próximo el mes y es posible que el banco central mantenga sus tipos de interés en el mismo nivel del 0%, pero ¿podrá el BCE bajar los tipos aún más? De hecho sí, es posible que el BCE tenga que bajar los tipos de interés aún más hacia territorio negativo para estimular la economía europea que se niega a despegar, especialmente en Alemania.
Japón y Suiza tienen tipos de interés negativos, por lo tanto no es nada raro que el BCE también aplique una tasa de interés negativa. La tasa de desempeño de los bonos soberanos alemanes a 10 años cayó a territorio negativo después de que las órdenes de pedidos industriales salieran por debajo de lo esperado. Esta es otra señal de que la economía más grande de Europa está frenando su expansión.
La incertidumbre alrededor de las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China también ha contribuido a que los inversores busquen el refugio de la renta fija, como los bonos soberanos alemanes. La lectura de las nuevas órdenes industriales no fue tan pésima como la de los dos meses anteriores, pero fue por debajo de lo esperado confirmando los temores sobre el crecimiento económico alemán.
Los inversores y analistas europeos tienen su atención puesta sobre la economía alemana debido a que es una de las más sensibles a los conflictos comerciales internacionales. La economía alemana depende mucho de sus exportaciones y es por eso que la desaceleración de la economía china causada por la guerra comercial ha afectado negativamente a las ventas de las multinacionales alemanas.
Como si fuera poco, es posible que una vez terminada la negociación comercial con China, Estados Unidos podría fijar su atención en Europa, especialmente en Alemania para renegociar los acuerdos comerciales. La tasa de rendimiento de los bonos soberanos estadounidenses también bajó durante la sesión de ayer cuando el presidente Trump dijo que iba a aumentar aún más los aranceles a los productos chinos del 10% al 25%.
¿De qué manera han afectado los aranceles?
El presidente Trump dijo que los aranceles no han afectado a los precios del consumidor estadounidense, pero en realidad la verdad es un poco diferente. Los precios de ciertos productos importados de China sí han subido, como los precios de las máquinas de coser que subieron un 10,3% desde que Trump le impuso un arancel del 10% hace 12 meses.
El aumento del arancel al 10% también aplica para las bicicletas y productos para mascotas. Los precios de los productos para mascotas han subido un 4% en los últimos 12 meses hasta marzo y los precios de las bicicletas subieron un 3%. Es por eso que empresas como Walmart (NYSE:WMT) han advertido que van a tener que subir el precio de ciertos artículos debido a la guerra comercial.
Sumando el IVA de algunos estados de Estados Unidos y el aumento de los aranceles es como si el consumidor estuviera pagando un impuesto de aproximadamente el 25% en estos artículos importados de China. No obstante, hay que tener en cuenta que la inflación en general se niega a subir en Estados Unidos y en eso tiene razón Trump.
Posible resistencia en el Dax
El Dax de Alemania todavía mantiene una tendencia alcista sobre el gráfico semanal, pese a que esta semana ha iniciado a la baja. Sin embargo, el índice llega a la zona del 76,4% retroceso Fibonacci, alrededor de los 12.457 puntos donde podría encontrar una resistencia. De retroceder a la baja, la zona de los 12.000 puntos podría actuar como soporte.
La media móvil exponencial de 55 semanas ha cambiado de dirección al alza y eso es señal de un posible cambio de tendencia alcista a largo plazo, ya que durante el año pasado la tendencia fue bajista como lo podemos observar sobre el gráfico semanal. Adicionalmente, sobre el gráfico diario se ha formado un cruce dorado alrededor de los 11.747 puntos, patrón de medias móviles que tiene posibles implicaciones alcistas a medio plazo.
Alexander Londoño,
Analista Colaborador de ActivTrades
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