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Atentos a la cuádruple hora bruja

Por Laura SánchezVisión del mercado15.12.2016 11:55
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Atentos a la cuádruple hora bruja
Por Laura Sánchez   |  15.12.2016 11:55
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El tercer viernes de cada trimestre, tal día como mañana, vencen las opciones y futuros sobre índices y acciones tanto en Europa como al otro lado del Atlántico, lo que suele traducirse en una "locura" para los mercados.

A la vista de los vencimientos que se han ido produciendo en los últimos años, los analistas no encuentran ninguna pauta reconocible que de alguna manera dé pistas a los inversores sobre lo que podría suceder tras el tercer gran vencimiento del año.

Las cuatro semanas del año en las que se produce el vencimiento trimestral de opciones y futuros sobre índices y acciones, se consideran históricamente semanas alcistas y, en concreto, los expertos afirman que la sesión del viernes (en la que se produce estos vencimientos) es una jornada de mucha volatilidad y elevado volumen. Además, estas sesiones suelen marcar la tendencia de las siguientes semanas.

Muchos comparan esta sesión como un día de mucho trasiego de operaciones en los dos sentidos: los inversores que cierran posiciones y los que las traspasan al siguiente vencimiento (roll over). Se cruzan numerosas operaciones de todo tipo, tanto al alza como a la baja en muy poco tiempo, de ahí la alta volatilidad de la sesión y el fuerte volumen de negocio.

El vencimiento de derivados no se produce simultáneamente en el mundo ni por subyancentes. Por ejemplo, los futuros y opciones sobre el Euro Stoxx 50 vencen a las 12:00 horas, pero las opciones y futuros sobre el Dax alemán se liquidan a las 13:00 horas. En el mercado estadounidense, los futuros sobre el mini S&P 500, Nasdaq 100, Dow Jones... se liquidan a las 15:30 horas. En el Euronext-Liffe, el CAC 40 francés y el AEX holandés liquidan a las 16:00 horas y el FTSE 100 a partir de las 11:15 horas. En España, las opciones y futuros del Ibex 35 vencen a las 16:45 horas y sobre las acciones a las 17:35 horas.

En la última cuádruple hora bruja, el pasado 16 de septiembre (la tercera del año), se preveía una bajada de tipos en Japón y, por tanto, un impulso alcista del yen, pero al final no se realizó el cambio en los tipos de interés, y el mercado quedó a la espera de la decisión de la Fed.

Tras el anuncio de ayer de Janet Yellen, presidenta del organismo monetario estadounidense, en la que la Fed comunicó una subida de tipos del 0,25%, todo apunta a una fuerte volatilidad en la sesión de mañana, la última hora bruja del año.

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Pau Roi
Pau Roi 26.11.2020 15:52
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