Las acciones de Hexo siguieron cayendo el lunes, perdiendo casi otro 5% en el día y cerrando a un mínimo de 2021 de 1.73 dólares en el NASDAQ.
Las acciones de la empresa canadiense de cannabis han perdido algo más del 30% en el último año, arrastrando su capitalización bursátil a unos 519 millones de dólares. La tendencia a la baja continuó a pesar de la reciente adquisición de Redecan, uno de los pocos productores canadienses de marihuana rentables.
Hexo compró la empresa en agosto por 400 millones de dólares canadienses (318 millones de dólares estadounidenses) en efectivo y 69.7 millones de acciones de nueva emisión del productor de marihuana.
Según las declaraciones financieras, Redecan generó 73.6 millones de dólares canadienses (58.4 millones de dólares estadounidenses) en ventas de cannabis en el año fiscal 2020, lo que está en el entorno de los 110 millones de dólares canadienses (87.4 millones de dólares estadounidenses) que la propia Hexo generó en el mismo período de 12 meses. La gran diferencia, sin embargo, es que Redecan registró un beneficio de 11.6 millones de dólares canadienses (9.2 millones de dólares estadounidenses).
A partir de ahí, Redecan registró en el primer trimestre de 2021 unas cifras de ventas de 24.6 millones de dólares canadienses (19.5 millones de dólares estadounidenses), casi el triple que en el mismo periodo del año anterior. El resultado final del trimestre fue aún más impresionante: un beneficio de siete millones de dólares canadienses (5.6 millones de dólares estadounidenses).
Todo esto son buenas noticias para Hexo, pero parece que los inversionistas no están impresionados.
A finales de agosto, el cofundador y director general de Hexo, Sébastien St-Louis, declaró:
"La finalización de esta transacción está alineada con nuestra estrategia de crecimiento corporativo y fortalecerá aún más nuestra posición como líder en la industria canadiense del cannabis, reforzando la empresa combinada mientras buscamos convertirnos en una de las tres principales empresas de productos de cannabis a nivel mundial y continuar en el camino hacia un BPA positivo."
El entusiasmo de los inversionistas en el sector canadiense del cannabis es cada vez más esquivo, a pesar de las buenas noticias.
Comentando el fracaso de muchas de las principales empresas de cannabis que no logran alcanzar la rentabilidad, un analista de CIBC rebajó la semana pasada los objetivos de precios de muchas de las grandes empresas canadienses de marihuana, incluida Hexo. CIBC rebajó su precio objetivo para Hexo a 5 dólares canadienses (3.97 dólares estadounidenses) desde los 6 dólares canadienses (4.76 dólares estadounidenses), lo que sigue dando a la acción un optimista recorrido al alza. Hexo cerró ayer en Toronto a 2.17 dólares canadienses (1.72 dólares estadounidenses).
La Ley MORE, un paso más cerca
A finales de la semana pasada, un comité de la Cámara de Representantes de EE.UU. dio un paso clave que repercutirá en el sector de la industria norteamericana del cannabis en el futuro.
El Comité Judicial de la Cámara votó a favor de la aprobación de la Ley MORE, o Ley de Oportunidad, Reinversión y Expulsión de la Marihuana. Básicamente, la legislación -una vez que se apruebe en la Cámara de Representantes y obtenga su aprobación final en el Senado- elimina el cannabis de la lista de sustancias controladas, destina el impuesto federal cobrado por la venta legal de la sustancia a programas de reinversión en la comunidad y allana el camino para que las personas con antecedentes penales relacionados con el cannabis puedan borrar esos antecedentes.
Pero esta ley no es la única pieza legislativa que afectará al sector. La Cámara de Representantes también aprobó un enorme proyecto de ley de gastos de defensa que incluye una sección clave: una enmienda que protegerá a los bancos que hagan negocios con empresas de cannabis aprobadas por el Estado. Estas instituciones ya no se enfrentan a ninguna sanción por parte de las autoridades federales.
El paso adelante en el frente legislativo se caracteriza por ser una victoria gradual. Es decir, no un fin, sino un paso hacia él.
Estos movimientos también significan que las grandes empresas canadienses de cannabis que han estado compitiendo por la posición en la línea de salida, a la espera de la legalización federal para dar el pistoletazo de salida en la carrera por entrar en el mayor mercado del mundo, pronto podrían hacer algunos ajustes que los inversionistas podrían querer seguir de cerca.