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Comienza el canje de deuda griega

Publicado 24.02.2012, 23:07
Actualizado 01.01.2017, 08:20
En líneas generales, la propensión al riesgo crecía en la sesión asiática como consecuencia de que el canje de deuda griega está previsto que comience hoy. Ayer el parlamento griego ratificaba la proposición de ley del canje de deuda, que resume la ley fundamental de las clausulas retroactivas de acción colectiva. Dada la especial naturaleza del canje de deuda de hoy, probablemente los operadores se contendrán hasta que se confirme que el proceso va sobre ruedas. El ministro de finanzas Venizelos, declaraba que “Grecia será un país diferente después de esta operación”. Los índices regionales asiáticos subieron en todas los países, con el Nikkei subiendo un 0.53%, el Hang Seng un 0.14% y el compuesto de Shanghai liderando las subidas con un 1.11%.

El par EUR/USD continuaba con su firme crecimiento alcanzando 1.3385 mientras que el AUD/USD frenaba el impulso alcista en 1.0755 ya que la agencia de acreditación Fitch aguó la fiesta. En un movimiento que no fue del todo sorpresa, Fitch rebajaba en un punto al Commonwealth Bank of Australia, al Westpac Banking y al National Australia Bank, pasando a “AA-“ desde “AA”. Mientras tanto, las operaciones acumularon riesgo debido a que el flujo general de las operaciones en el mercado de divisas salió a la luz, ya que los mercados esperan el segundo LTRO para la semana que viene (el 29 de febrero). Esta semana, las publicaciones del PMI de China y de Europa revelaban algunas áreas de debilidad, pero el crecimiento, en general, debería mejorar. Dicho esto, con los bancos centrales manteniendo los tipos de interés, los riesgos colaterales en Europa bajando y en general los datos de crecimiento estabilizándose, los operadores seguirán comprando riesgo. Ha habido un notable movimiento de los inversores pasando de los ingresos fijos (o de las curvas de calificación a la baja) hacia más activos de riesgo. Dada la naturaleza de los rendimientos en las transacciones de las monedas refugio en el caso en que este cambio se incremente, hay que esperar un incremento significativo en los valores y en todo lo relacionado con el riesgo. En Japón, los titulares de Moody’s fueron que “el incumplimiento de Japón en sus objetivos fiscales podría tener implicaciones más amplias”. Este comentario provocó una mayor debilidad en el yen y el par EUR/JPY cotiza cerca de 200 ma en 107.10 se espera que la demanda sea estable.

En Europa, el BCE no parece estar preocupado por la expectativa probable de inflación en el eurozona. El presidente del BCE, Draghi, señalaba que no ve un claro indicio de crecimiento de presión en la inflación y que de hecho ve a la deflación como un problema mayor. En una entrevista de la CNBC, el miembro del BCE, Liikanen, señalaba un punto de vista similar, y repetía que el BCE nunca ha dicho que hubiera un suelo en el tipo de interés en 100 puntos básicos. La reciente ronda de comentarios son claramente pesimistas e implican que se esperan futuros recortes.

Draghi también afirmaba que rechazaba la idea de que la decisión del BCE de rechazar cualquier recorte pudiera socavar la confianza de los mercados en las deudas soberanas. Su desafío principal era que los titulares de los mercados de valores del BCE fuera muy pequeños en comparación con el mercado en general. No estamos seguros de que los poseedores de deuda fueran tan rápidos en quitar importancia a esta acción y hoy la subida en los rendimientos portugueses sugieren que esto todavía no ha acabado.

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