- Presenta resultados el jueves, 25 de octubre, tras el cierre del mercado
- Expectativa de ingresos: 34.040 millones de dólares
- BPA: 10,4 dólares
En un mercado en el que nada parece atractivo tras un mes de extrema volatilidad, especialmente en el sector tecnológico, es difícil centrarse en las empresas de forma individual. Pero si está invirtiendo a largo plazo, sigue habiendo oportunidades atractivas, especialmente tras la reciente venta masiva.
Alphabet (NASDAQ:GOOGL), la sociedad matriz de Google, es sin duda una de ellas. Herida por el negativo entorno macroeconómico, las preocupaciones en torno a la privacidad de datos y el control político, las acciones de Google han perdido fuelle desde la presentación de resultados del segundo trimestre de la empresa. Cotizando a 1.115 dólares al cierre de ayer, las acciones de Google han caído cerca de un 14% desde que registraran máximos históricos en julio en 1.291,44 dólares.
Sin lugar a dudas, Alphabet es una de nuestras recomendaciones de compra, particularmente durante un retroceso en el mercado. De hecho, creemos que los inversores están vendiendo las acciones de estos gigantes tecnológicos por las razones equivocadas.
Se puede contar con los dedos de una mano el número de empresas que han registrado unas ventas anuales de más de 100.000 millones de dólares y que observen un crecimiento de ingresos de dos cifras todos los años. Alphabet lleva consiguiéndolo al menos dos años.
En el segundo trimestre, Alphabet había registrado un repunte del 25% de los ingresos netos desde el mismo período hace un año. Ésta ha sido la tasa de crecimiento de ingresos más rápida de los últimos cuatro años en el caso de este gigante de los servicios de publicidad de Internet. Creemos que Google está en una buena situación para ofrecer un rendimiento similar este trimestre y un postcrecimiento por encima del 20% cuando publique sus resultados del tercer trimestre este jueves.
Los analistas en general esperan un crecimiento de los ingresos del 22%, hasta 27.300 millones de dólares, impulsado principalmente por la publicidad digital de la empresa, y un beneficio ajustado por acción de 10,4 dólares.
Expandiéndose más allá de la publicidad
Si la preocupación por la resiliencia de Alphabet's en el negocio publicitario es lo que le está impidiendo comprar sus acciones, tome nota de lo rápido que está creciendo la sección “otros ingresos” de la empresa. En el segundo trimestre, esta categoría ha subido un 37%, lo que la convierte en la partida presupuestaria de más rápido crecimiento de Google.
Google Cloud, el hardware, y Juego de Google, junto con la unidad de vehículos de conducción autónoma de la empresa, Waymo, son los futuros motores de crecimiento de la empresa. Todos van a aportar a Google una necesaria diversificación de ventas. Aunque Waymo está apenas en su etapa de infancia, sigue siendo un gran líder en el segmento de conducción autónoma. Morgan Stanley había asignado recientemente a Waymo una valoración de 175.000 millones de dólares.
También nos gusta Alphabet debido a su tremendo foso económico. No encontramos un solo competidor que presente un serio reto al dominio de Google en el territorio de la publicidad digital.
Este año Google se ha visto sometido a una gran presión, a causa de las preocupaciones en torno a que las nuevas leyes de privacidad presentadas por la Unión Europea en mayo afectarían a su negocio publicitario Hasta ahora, sin embargo, estos cambios no han influido en los resultados de la empresa y creemos que ya se han quitado de en medio esa amenaza. Su informe de resultados del 3T nos dará una idea más clara de la evolución en ese frente.
Desde una perspectiva de valoración, Alphabet es además más barata que sus homólogas. Cotiza a 47 veces las ganancias corporativas, por debajo de las 51 veces de Microsoft (NASDAQ:MSFT) y las 140 veces de Amazon (NASDAQ:AMZN).
En conclusión
A la espera de su presentación de resultados del tercer trimestre, las acciones de Alphabet parecen vulnerables a la volatilidad y el negativo entorno macroeconómico del mercado. Aun así, en términos de fundamentales, no hay ningún problema con los controladores de crecimiento actuales de la empresa y su potencial de futuro. Para los inversores a largo plazo, cualquier debilitamiento de los precios de sus acciones debería considerarse una oportunidad de compra.