El coste promedio de la nueva financiación vía préstamos de las empresas europeas se redujo en mayo ocho puntos básicos hasta un 1,62%. Por su parte, el coste promedio de la nueva financiación a través de préstamos de las familias europeas se mantuvo sin cambios en mayor en niveles de 1,83%.
El tipo de interés de los nuevos depósitos tanto para empresas como para familias se mantuvo en mayo sin cambios en niveles de 0,1% y 0,36%, respectivamente. Son datos del BCE conocidos ayer.
No se puede negar el éxito de la política monetaria expansiva canalizada a través de la financiación bancaria. Sin embargo el propio Banco Central Europeo alertaba en su último informe del riesgo de un deterioro de las condiciones financieras globales. Aunque lo centraba en el comportamiento de la financiación mayorista y no tanto en el papel fundamental que tienen los bancos de transmisores de la política monetaria expansiva.
Desde el BCE se alude de forma persistente a la futura normalización monetaria. Pero este proceso será paciente y prudente, finalizando también con tipos de interés reales bajos desde una perspectiva histórica.
Los tipos de interés oficiales los fijan los bancos centrales. El resto de los tipos de interés que configuran la curva lo fija el mercado.
Aunque la máxima anterior se ha visto matizada en los últimos años por las medidas monetarias no ortodoxas expansivas, como la compra directa de papel en el mercado. En su última reunión de política monetaria, el BCE ya planteó un calendario tentativo para finalizar el QE, en principio a finales de este mismo año.
Los tipos de interés de financiación bancaria aplicados en los principales países han convergido hacia niveles de tipos de interés mínimos históricos.
