El fin de la agonía de Nikola Corp

Nikola (NASDAQ:NKLA) es una empresa estadounidense especializada en la construcción de camiones propulsados por energías limpias, que diversifica sus actividades con la creación de sus propias baterías e infraestructura eléctrica.
 
HISTORIA

La compañía fue fundada en 2014 por Trevor R. Milton, un joven empresario norteamericano que pretendía implantar la combustión eléctrica al comercio de mercancías a través de automóviles pesados, tal y como por aquella época ya estaban haciendo otros equipos con los automóviles personales.

Durante años, el proyecto levantó más expectativas que realidades, y en 2020 Milton fue obligado a abandonar la compañía acusado de fraude y alteración intencionada de cuentas.

Fue en 2020 cuando la empresa anuncia el acuerdo de colaboración con dos grandes empresas: General Motor, para la construcción de ingeniería de los camiones, y Republic Service, para el uso de los mismos. Pero ambas empresas rompieron sus compromisos con Nikola después de conocer las malas praxis de su ceo y fundador.

Como medida cautelar, se acordó la salida de Milton de la compañía y la venta de sus acciones de manera paulatina, hecho que se sigue dando todavía en la actualidad, mientras sigue siendo el accionista mayoritario con un 10% de las acciones.
 
MODELO DE NEGOCIO Y APUESTA DE VALOR

En la actualidad Nikola cuenta con un nuevo equipo directivo que ha orientado las actividades de la compañía en 2 grandes aspectos.

Por un lado, Nikola se encuentra en el grupo de compañías de transición desde la propulsión por diésel y gasolina hacia medios de propulsión utilizando energías limpias, específicamente en automóviles pesados, camiones y semi-camiones. Competidores directos son Allison Transmission, Terex Corporation, Trinity Industries, Federal Signal, Microvast y, próximamente Tesla (NASDAQ:TSLA).

Como originalidad, Nikola presenta una doble vía: los semi-camiones Nikola Tre BEV, movidos por energía eléctrica, y los modelos Tre FCEV y Two FCEV, propulsados por hidrógeno.

Además, la compañía pretende fabricar y comercializar sus propias baterías e infraestructura para el abastecimiento de hidrógeno para la industria de los camiones pesados, pues en la actualidad no existe una amplia red de este tipo de establecimientos en los Estados Unidos.
 
FINANZAS

Desde su creación, Nikola ha seguido la senda de las nuevas compañías del sector (Tesla, Nio, etc.). Grandes promesas y resultados negativos.

No es de extrañar que la cotización de sus acciones se desplomaran un 85% desde los máximos alcanzados en junio de 2020, condicionados por las malas prácticas de su fundador y el paso atrás de grandes compañías para sellar su acuerdo.

Sin ir más lejos, se espera que este año las ventas de Nikola apenas alcancen los 2 millones y medio de dólares en beneficios, un dato bastante ridículo para una empresa cotizada con una valorización de 3.700 millones de dólares.

Sin embargo, el equipo directivo lleva algunas semanas anunciando algunos buenos acuerdos que llevan a los analistas a aumentar la cifra de beneficio por ventas hasta los 143 millones en 2022 y los 773 millones de dólares en 2023, unos números bastante más acorde a las expectativas puestas en este tipo de nuevas y pequeñas empresas del sector.
 
BUENAS NOTICIAS

Hace unos meses, el nuevo director ejecutivo, Mark Russell, anunció que estaba en negociaciones con Amazon (NASDAQ:AMZN), con las que pretendía que el gigante tecnológico hiciera el reparto por carretera con sus camiones, reduciendo costos y acercando a Amazon a su objetivo de alcanzar entregas con emisiones cero de carbono.

En septiembre, Nikola acordó un contrato de colaboración con la empresa alemana Bosch para la fabricación de baterías de combustible para su nueva generación de camiones.

Durante el mes de octubre Nikola anunció el alquiler de 10 de sus camiones a Tri Eagles Sales. Días antes habían anunciado un acuerdo para el uso de 100 de sus camiones por la compañía internacional de transporte PGT Trucking.

En su último informe de ganancias trimestrales, publicado el 4 de noviembre, Nikola anunciaba la inauguración de su primera planta de fabricación en Alemania, la entrega de 25 nuevos camiones a concesionarios antes de finalizar este año 2021, y la ampliación de hasta 130 puntos de venta en los próximos meses.
 
CONCLUSIONES

Parece que los efectos negativos del fundador están llegando a su fin y el nuevo equipo directivo está reorientando la actividad de la empresa hacia algo real.

La compañía, a pesar de su corta trayectoria, tiene liquidez suficiente para asegurarse la supervivencia durante los próximos 12 meses. Además, como acabamos de ver, tendrá este año beneficios por primera vez, que se acrecentarán en los próximos años debido a los contratos actuales.

La industria de camiones de largo alcance es un contexto ideal para la implantación del hidrógeno como combustible, en el cambio desde el diésel actual en su erradicación en 2030 y 2040.

El perfil de la compañía propone un nivel de quiebra mayor que la media, pero por el mismo motivo ofrece mayores revalorizaciones a largo plazo, en un horizonte temporal de 3 o 5 años al menos.

Las estimaciones de los expertos ofrecen una posible revalorización no garantizada hipotética del 60% en para el precio de la acción en los próximos 12 meses, hasta los 17$ por acción.

Puede ser un buen vehículo de inversión para inversores poco sensibles al riesgo y que busquen mayor beneficio a largo plazo en el contexto de una cartera bien diversificada en otros activos diferentes.