Análisis realizado al cierre del mercado estadounidense por Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management.
Entre los anuncios de política monetaria de la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra, los inversores se habían estado preparando para una gran semana en los mercados financieros. Sin embargo, nada importa más que el virus de Wuhan. Las monedas y las acciones se venden de forma masiva, pues a los inversores les preocupa el aumento de las muertes en China, el aumento de casos en el extranjero y el impacto en la economía china. En Estados Unidos, las acciones del sector de los viajes se han visto lastradas duramente, aunque algunas clases de activos se han salvado mientras los inversores recogen beneficios por temor a más pérdidas. El pánico y el miedo son poderosos impulsores de los flujos del mercado y, por lo general, cuando comienza la venta puede ser más rápida y pronunciada de lo que la mayoría creería. La caída actual de las acciones de Estados Unidos es la mayor de los últimos cuatro meses y, sin un giro positivo en la crisis de sanidad de China o un intento del presidente Trump de impulsar las acciones mediante promesas de otro recorte de impuestos o una mayor desgravación arancelaria para China, habrá más pérdidas entre las divisas y las acciones.
Asia es la zona cero del coronavirus, por lo que no debería sorprender que los dólares australiano y neozelandés fueran los más perjudicados hoy. Los pares AUD/USD y NZD/USD perdieron casi un punto porcentual de su valor, registrando su cota más baja de las últimas siete semanas. Si el virus no se contiene rápidamente y la actividad económica de China se detiene, podría conducir a otro recorte de los tipos por parte de los bancos de la reserva. Los datos de Nueva Zelanda han dado un giro para peor y debería ser cuestión de tiempo que los datos australianos sigan su ejemplo. Las cifras sobre la confianza empresarial se publican hoy y hay muchas probabilidades de que la confianza se deteriore, añadiendo más presión sobre la divisa de Australia. En cambio, las pérdidas del dólar canadiense fueron discretas a pesar del continuo descenso de los precios del petróleo. Desafortunadamente, se espera que la demanda de petróleo y los precios del petróleo sigan bajando, de manera que la divisa canadiense es susceptible a más pérdidas.
El par USD/JPY registraba mínimos de 108,73 a la apertura de este lunes en Estados Unidos antes de recuperar el nivel de 109. Las ventas de vivienda nueva descendieron por tercer mes consecutivo, pero el FOMC y el PIB del cuarto trimestre acapararán la atención esta semana. Éstos son dos de los informes económicos más relevantes en la agenda de esta semana y, a pesar de los nervios del mercado, se espera que la Reserva Federal mantenga intactas sus previsiones de estabilidad de la política monetaria. Las tensiones comerciales se han suavizado y los limitados (hasta ahora) casos de coronavirus en Estados Unidos animarán al banco central a mantener sus perspectivas actuales. Dicho esto, no hay duda de que están vigilando de cerca el interés por el riesgo y la venta masiva de acciones.
Los otros grandes acontecimientos de la agenda de esta semana son los PMI de China, el anuncio de política monetaria del Banco de Inglaterra, los datos de inflación australianos y el informe del PIB del 4T de la eurozona. Todo apunta a que los PMI de China se ralentizarán, pero no reflejarán el alcance del virus de Wuhan. Se espera que las presiones inflacionarias australianas aumenten dado el repunte de las expectativas de inflación de los consumidores, pero no se espera que ningún aumento preste mucho apoyo a la moneda. La decisión sobre los tipos del Banco de Inglaterra será uno de los eventos más impactantes en la agenda de esta semana. Cuando el banco central se reunió por última vez, dos de sus miembros votaron a favor de recortar los tipos de interés. Hay bastantes posibilidades de que esto continúe en enero pues el gobernador Carney ha afianzado su inclinación hacia la prudencia. Los recortes de tipos siguen sobre la mesa y, a pesar de la mejora de los PMI, creemos que el par GBP/USD descenderá por debajo de 1,30 antes de la decisión sobre los tipos.
Por último, el par EUR/USD ronda por encima del nivel de 1,10 tras la inesperada disminución de la confianza empresarial de Alemania. Durante la mayor parte de este mes, los datos de la eurozona han sido robustos, pero se observan grietas debido al debilitamiento de la confianza empresarial. Se espera que sigan surgiendo más casos del coronavirus, y que las acciones sigan descendiendo, de manera que no esperamos ninguna mejora inmediata. Dicho esto, el PIB del cuarto trimestre de la zona euro todavía podría sorprender al alza porque la economía de la región se estabilizó hacia finales de año.