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El oro al alza cuando Trump ataca a la Fed

Por Saxo Bank (Ole S Hansen)Materias primas22.08.2018 10:13
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El oro al alza cuando Trump ataca a la Fed
Por Saxo Bank (Ole S Hansen)   |  22.08.2018 10:13
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El oro cotiza al alza por tercer día consecutivo después de que el presidente Trump, en un discurso en una recaudación privada de fondos el viernes y en una entrevista con Reuters, dijera que no estaba “contento” con el hecho de que la Reserva Federal continuara elevando las tasas. Bajo la presidencia de Jerome Powell, nominado por Trump, la tasa de los fondos de la Fed ha subido tres veces además de las dos subidas anteriores al comienzo de su presidencia.

Oro
Oro

Si bien no cuestionó directamente la independencia de la Reserva Federal, se quejó de que Powell no resultó ser el presidente barato que esperaba, al tiempo que decía: “Creo que la Fed está haciendo lo que es bueno para el país”.

El mercado respondió enviando al dólar a la baja con el euro rompiendo por encima del 1,15 y eliminando parte de la debilidad que surgió la semana pasada en respuesta a los riesgos presupuestarios italianos y a la exposición del banco de la UE a la deuda de los mercados emergentes (principalmente de Turquía).

Mientras tanto, en China, el Banco Popular de China fijó el yuan en 6,8360, el máximo de tres semanas. Esto suma credibilidad a la creencia emergente de que China ha colocado el límite en los 7,00, y que no permitirán que su moneda se debilite frente al dólar.

Dada la continua y alta correlación entre el oro y el yuan, esto también ha ayudado a soportar el metal amarillo.

Oro
Oro

Los discursos de Trump contra el dólar fuerte en términos generales y la continua recuperación del yuan ha conducido al oro a una racha de ganancias de tres días. Sin embargo, los fondos que poseen una posición corta récord tres veces el tamaño de la anterior, en diciembre de 2015, todavía no han mostrado señales de reducción.

Para que eso ocurra, el dólar debería mostrar más señales de estabilización, mientras que el precio, como mínimo, debería retroceder por encima de $ 1.205 la onza, el mínimo anterior.

Dólar/Lira turca
Dólar/Lira turca

Fuente: DIF Markets

En el corto plazo, Trump, al expresar su preocupación por el aumento de las tasas, se centrará en las publicaciones de los miércoles de la Fed y en el próximo simposio en Jackson Hole el próximo fin de semana, donde Jerome Powell hablará el viernes.

Podría decirse que los mercados mundiales se mantendrán frágiles hasta que la Fed retroceda en el ajuste cuantitativo y el régimen de subida de las tasas, con el riesgo de que ocurra una crisis real vinculada al exceso de indulgencia en los préstamos en dólares de los mercados emergentes desde la crisis financiera mundial.

Si Powell parpadea inesperadamente y señala una ralentización en el proceso de ajustes, el dólar podría ver algunas ventas adicionales y potencialmente enviar al oro al camino hacia la recuperación.

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