El oro se ha estado moviendo al alza por fin desde que, a principios de octubre, comenzara a consolidar el precio en un rango comprendido entre los 1.215,83$ y los 1.230/33$.
El oro a nivel técnico
Tal y como se puede apreciar en la imágen de abajo, el oro mantiene intacta su estructura alcista (directriz marcada, uniendo los mínimos más relevantes desde principios del año 2006). No obstante, existe una clara presión bajista desde el año 2011 que se estabiliza a partir de finales del año 2015, cuando sufrió la gran corrección de algo más del 50% de toda la subida previa desde el año 2000. A partir de aquí hemos visto como el precio intentaba superar sin éxito, al alza la franja de precios situada en el entorno de los 1.350/70$ (Rectángulo Salmón y flechas rojas). Una zona difícil de superar a pesar de que el precio nos muestra mínimos ligeramente crecientes.
Si realizamos un zoom y viajamos a un gráfico semanal, podemos apreciar que el día 12 de agosto el precio rebotó en la directriz de largo plazo y ahora se podría esperar un movimiento alcista hacia la franja de máximos (color Salmón). Hablamos de situar el precio en los alrededores de los 1.350$. Ahora bién, a nivel fundamental deben aparecer los catalizadores del precio.
El oro físico como vehículo de inversión
Como ya sabemos, el oro ha servido históricamente para refugio de capitales en situaciones macroeconómicas adversas o como poco, delicadas: Guerras, revueltas, inestabilidad política, etc.
Su última gran subida fué propiciada por factores como la crisis del 2008 y, por consiguiente, el desvío de capitales hacia este activo a través de monedas, lingotes y productos como los ETF´s que replican el comportamiento de este metal. No obstante, en la actualidad, la demanda de oro para inversión apenas alcanza el 30% de la totalidad de la producción. El resto se distribuye entre joyería y uso industrial.
Entre los principales factores que mueven el precio del oro, tenemos a la inflación (puesto que cuando hay abundancia, se tiende a crear riqueza acumulando lingotes, monedas, etc..) y las tasas de interés (Si éstas suben el precio históricamente tiende a caer)... SUPUESTAMENTE.
Y digo supuestamente, porque del año 2004 al año 2007 el precio del oro se encontraba en tendencia alcista y las tasas de interés también subian. De 2011 a 2015, el precio del oro se desplomaba y las tasas de interés estaban probando el límite inferior o Zero Lower Bound.
También tenemos al dólar guardando una clara relación con el oro. Cuando existe en los mercados una clara aversión al riesgo el dólar tiende a comportarse bién pero como el oro cotiza en dólares, al aumentar el precio del dólar, los activos como el oro, referenciados a esta moneda, suelen caer. La razón está clara: cuanto más caro esté el dólar, menos oro se puede comprar con la misma cantidad que cuando estaba barato; por lo tanto, se dice que sus correlaciones son inversas. Ver gráfica siguiente.
Lo que nos depara el futuro
En principio se esperan nuevan subidas de tipos para diciembre, lo que podría presionar el precio del oro a la baja. No obstante, y teniendo en cuenta su aspecto a nivel técnico, podemos decir que a medio/largo plazo mientras el precio del oro se mantenga por encima del nivel de los 1.150$ vamos a considerar que la tendencia más probable sea alcista. Ahora bien, si hablamos de operaciones intradía, tenemos que la pérdida de los 1.210$ ya nos mantendría en alerta bajista y por el contrario, una superación al alza de los 1.240$ tendría implicaciones alcistas con un buen ratio riesgo-beneficio.
