Tal y como se esperaba, el Banco de Japón (BoJ) mantuvo su política monetaria sin cambios, el jueves. Los tipos de interés a corto plazo se mantuvieron en el -0,1%, mientras que el banco central continuará interviniendo para que los rendimientos de los bonos a 10 años se mantengan cerca de cero. El tamaño de su programa de compra de activos también se mantuvo sin cambios, en 80 billones de yenes al año. Por lo tanto, el mercado se centró más en las perspectivas económicas del Banco de Japón, en particular las expectativas de inflación.
La institución elevó su pronóstico de crecimiento del PIB para 2017 al 1,6%, en comparación con 1,5% de enero. Respecto a los precios, el panorama no es tan atractivo, ya que el BoJ revisó su pronóstico de inflación a la baja (el IPC general se redujo del 1,5% al 1,4% interanual), pero el gobernador Kuroda advirtió de que solo será un retroceso temporal. Obviamente, el banco central mantuvo su visión optimista sobre las perspectivas en torno a los precios, ya que todavía cree que la inflación alcanzará el objetivo del 2% en 2018.
Creemos que el BoJ es excesivamente optimista, especialmente en relación a las perspectivas de inflación, lo que significa que estamos lejos todavía de que se empieza a hablar de recortar estímulos. El par USD/JPY todavía se mantiene debajo de su media móvil de 50 días (actualmente en 111,76) y esta mañana se acercaba al nivel de 111,20. Creemos que el par USD/JPY subirá aún más, ya que los tipos al alza de EE: UU. pronto volverán a atraer a los inversores.