Alibaba (NYSE:BABA), el gigante del comercio electrónico en China, ha vuelto a organizar un show impresionante junto con su tan anunciado festival de compras del "Día de los Solteros" (Single's Day). El evento anual, que siempre se celebra el 11 de noviembre, ha superado todos los records de ventas mundiales, registrando unas ventas por Internet de más de 30.800 millones de dólares en 24 horas.
El Día de los Solteros del gigante de las ventas minoristas, que creó y puso en marcha Alibaba en 2009, se ha convertido en el mayor fenómeno de compras del mundo, proporcionando una mejor visión del interés y el estado fiscal de los consumidores chinos. El evento además es especialmente importante este año: ofrece una visión de la confianza de los consumidores chinos mientras la segunda economía del mundo sigue envuelta en una costosa guerra comercial con Estados Unidos.
Aun así, a pesar del impresionante rendimiento observado ayer por parte de la empresa que controla el 58% del mercado chino de las ventas online, no es probable que las maltrechas acciones de Alibaba, con un valor de menos de 145 dólares al cierre del viernes, reviertan su rumbo en un futuro próximo.
Desde este verano, cuando la empresa andaba justo por debajo de los 211 dólares, las acciones no han dejado de descender, dejándose más de un cuarto de su valor desde que alcanzara máximos históricos en junio.
Enormes obstáculos
La razón principal de estas previsiones tan negativas: los enormes obstáculos que ralentizan el crecimiento de la empresa poniendo en peligro sus previsiones a corto plazo. En su último informe de resultados, publicado el viernes, 2 de noviembre, Alibaba recortaba su pronóstico anual de ingresos después de que sus estimaciones de ventas trimestrales no cumplieran expectativas, poniendo de relieve hasta qué punto las crecientes tensiones con Estados Unidos están perjudicando la economía de China.
El gigante del comercio electrónico de China estima ahora unos ingresos para todo el año de entre 375.000 y 383.000 millones de yuanes, anunció la empresa durante su presentación de resultados. Eso es un 4-6% menos de lo pronosticado anteriormente. Las ventas del segundo trimestre se han situado un 1,6% por debajo de los pronósticos de los analistas.
En un momento en que el crecimiento está ralentizándose, Alibaba está gastando mucho en entrar en el mercado del sudeste asiático, una región fundamental para su crecimiento global. El minorista online está invirtiendo en tiendas físicas, servicios, entretenimiento y medios digitales, así como computación en la nube.
Presión sobre los márgenes
La mayoría de estas empresas, que se encuentran en la periferia del imperio de la empresa de ventas online, dilapida el dinero. Así pues, será un lastre importante para Alibaba. Eso significa que los márgenes operativos de la compañía seguirán sometidos a una gran presión durante bastante tiempo, al aumentar los costes y descender su rentabilidad.
Más allá de las tensiones comerciales, las acciones de la empresa de internet china también se enfrentan a un entorno operativo difícil a escala local. Alibaba se ha enfrentado a aumento de competencia por parte de empresas más pequeñas como JD.Com Inc. (NASDAQ:JD) y Pinduoduo Inc. (NASDAQ:PDD).
Ante toda esta incertidumbre, los reguladores de China han incrementado sus restricciones en el sector de internet del país, limitando desde aplicaciones de juegos y webs de viajes a servicios de transporte. Eso está agravando el ya precario crecimiento del negocio de Alibaba.
En conclusión
La impresionante rentabilidad del Día de los Solteros de Alibaba sin duda proporcionará algo de alivio a los inversores que esperaban una drástica ralentización del gasto de los consumidores chinos. Sin embargo, en nuestra opinión, ese repunte de sólo un día no es suficiente para revertir la tendencia ahora descendente de las acciones de Alibaba.
El futuro a corto plazo de las acciones depende de la resolución de los conflictos comerciales a escala mundial y lo rápido que sean capaces de llegar a un acuerdo ambos países involucrados. Todo apunta a que las acciones de Alibaba se recuperarán una vez se resuelvan las cuestiones geopolíticas y las acciones chinas comiencen a operar otra vez en función de sus fundamentos reales. La mayoría de los analistas de Wall Street dan una calificación de compra a Alibaba, y un precio objetivo medio de 205 dólares, lo que implica en torno a un 30% de potencial de subida a partir del cierre del viernes.
Aunque no creemos que haya muchas posibilidades de subida a corto plazo, seguimos siendo optimistas en cuanto a las acciones de Alibaba. El gigante de Internet proporciona una exposición única a la segunda economía mundial, así como a otros mercados emergentes de Asia. Y la reciente inmersión ofrece un gran punto de entrada para los inversores que compran para conservar las acciones.