El USD/CLP terminó acercándose más a su soporte ubicando en los $481

La semana del 12 de marzo el continente europeo se mostró tranquilo después de una semana muy movida por Grecia. Las cifras que se pueden rescatar fueron el sentimiento económico ZEW de Alemania, el cual registró 22,3 puntos, superando por lejos a los 10,6 y al 5,4 que había registrado anteriormente. Hay que recordar que por sobre 0 se considera crecimiento en el indicador. Esto aumenta la probabilidad de que la recesión que vivirá Europa será leve. Por otro lado, la inflación se mantiene en 2,7%, dentro de lo esperado, mientras que la variación subyacente se mantiene en 1,5%, por debajo de lo esperado. Suiza generó movimientos antes de su decisión de tasa, ya que se esperaba que se disminuyera el techo del franco suizo de 1,2 a 1,4 frente al euro, cosa que finalmente no sucedió.
En Estados Unidos tuvimos más cifras que ayudaron a los mercados. Partimos conociendo las ventas minoristas, las cuales crecieron dentro de lo esperado. Sin embargo, las ventas subyacente aumentaron por sobre lo estimado.

Dentro del sector industrial, el índice que mide la producción de la industria no varió dentro del mes, mientras que los índices manufactureros de Nueva York y de Filadelfia continuaron expandiéndose, lo que mostraría una mayor producción para los próximos meses. El empleo continúa mostrando buenas cifras, debido a que las peticiones de subsidio por desempleo llegaron a niveles de principio del 2008, prácticamente a comienzos de la crisis, lo que ayuda a sostener las mejores perspectivas para la economía estadounidense. Sin embargo, tanto las buenas y malas cifras que se dan a conocer influenciarían las perspectivas de un nuevo relajamiento cuantitativo por parte de la Reserva Federal. Por último, el resultado de las pruebas de stress realizadas a la banca de ese país, mostró que la mayoría se encontraría en buena posición para soportar un evento peor al vivido hace cuatro años atrás.

Escenario Nacional:
El USD/CLP terminó acercándose más a su soporte ubicando en los $481, tras caer un 0,2% con respecto al cierre del viernes pasado, manteniéndose en su canal lateral. El cobre ayudó en parte a ese movimiento bajista de la semana, ya que terminó apreciándose un 1%, intentando cruzar una resistencia local ubicada en torno a los US$3,86 la libra. El dólar índex trató de contener la caída del cruce ya que mantuvo una apreciación dentro de la semana, pero terminó cerca del mismo nivel del cierre de la semana anterior.

En Chile se dio a conocer la tasa de política monetaria, la cual se mantuvo en 5,00%. Esta mantención comienza a darse en un escenario de mayor inflación a la esperada en el país, comenzando a afectar la disminución de la brecha de producto, generando una mayor presión en los precios. Una de las razones que expone el Banco Central es que la situación actual se ubica por sobre el escenario base en su último informe de política económica. Las expectativas inflacionarias también comienzan a subir, por lo que el instituto emisor se mantendría atento a cómo evolucione la situación para tomar la decisión del manejo de la política monetaria.

II. Análisis Técnico, tendencias principales y proyecciones

USD/CLP: Diario

El USD/CLP continúa moviéndose de forma lateral marcando los $481 como soporte, lugar por donde circula actualmente, y los $486 - $490 como resistencia.

Esta lateralización del cruce va en línea con los movimientos que tienen fundamentos fuertes en el billete verde, como el precio del cobre y el dólar a nivel internacional, medido a través del Dólar Index. La situación de China es uno de los responsables, ya que hasta que no se tenga claro el consumo de metales base para los próximos años, los precios no cambiarían el rumbo actual. Además, las buenas cifras económicas del país mantendrían la tasa de política monetaria sin cambios (actualmente en el 5%), o por lo menos sin nuevas bajas, lo que mantiene las posibilidades de carry-trade a favor del peso chileno.

En este escenario, el USD/CLP se mantendría entre los $475 y $490 en el mediano plazo y entre los $481 y $486,5 en el corto plazo. No obstante, mantenemos un sesgo a favor del peso chileno, por lo tanto nos parece más atractivo realizar ventas en los $485 en el corto plazo o por sobre los $490 con una mirada de mediano plazo.

EUR/USD: 4 horas

El EUR/USD retomó un movimiento alcista el día viernes, el cual continúa hoy tras superar la media móvil de 200 periodos en gráfico de cuatro horas. Actualmente se mueve por sobre los 1,3230.

El viernes no fue un buen día para las cifras económicas en Estados Unidos. Esto comenzó a desenterrar la posibilidad de un nuevo relajamiento cuantitativo (QE por sus siglas en inglés), ya que la Reserva Federal no lo ha quitado de la mesa, por lo que sigue siendo una herramienta disponible en caso de que el mejoramiento económico no sea como el pensado por la Fed, escenario que cobra una mayor probabilidad en la medida que la inflación siga disminuyendo como se dio a conocer el pasado viernes.
El aspecto técnico nos indica que el cruce logra traspasar una resistencia intermedia ubicada en torno a los 1,3190, con un MACD alcista emplazado en terreno positivo. Es necesaria la consolidación de esta ruptura para poder buscar una oportunidad de compra, la que podría llegar eventualmente hasta los 1,3320, lugar donde se encuentra su siguiente resistencia. Se recomienda un stop loss por debajo de los 1,3140.

GBP/USD: Diario

El cruce GBP/USD estaría comenzando a subir otro nivel después del rebote en los 1,5640, se encontraría traspasando la resistencia ubicada en los 1,5870.

La posibilidad de un nuevo relajamiento cuantitativo por parte de Estados Unidos, no sólo afecta al cruce EUR/USD, sino que a otros cruces también, donde la libra comenzaría a apreciarse frente al billete verde. Por otro lado, podría seguir este rumbo si las medidas que ha adoptado Inglaterra siguen dando buenos resultados, ya que el banco central estaría proveyendo la liquidez mientras que el gobierno continúa con su plan de austeridad.
El aspecto técnico nos muestra una ruptura de la resistencia ubicada en los 1,5870, la cual aún no se confirma. Por otro lado, el MACD cruza su señal y se ubica en territorio positivo. De darse esta señal, podríamos tomar una oportunidad de compra, la cual llegaría hasta los 1,6160 aproximadamente, lugar donde se encuentra la siguiente gran resistencia. Se recomienda considerar un stop loss por debajo los 1,5730.

USD/CAD: Diario

El petróleo continúa oscilando en su canal lateral en busca de su resistencia. Esto ha afectado al dólar canadiense, el cual se encuentra acercándose a su soporte ubicado en los 0,9840 aproximadamente.
El precio del petróleo es un componente importante en el cruce USD/CAD, ya que es uno de los principales productos que exporta Canadá. Sin embargo, el precio del crudo no llega a los niveles máximos alcanzados anteriormente, por lo resultaría complicado traspasar el soporte de los 0,9840. Una de las razones que podría llevar a la ruptura del soporte puede ser un escalamiento del conflicto con Irán.

Frente al análisis fundamental, podríamos esperar un rebote en la zona de soporte para luego buscar una compra, la cual tiene que confirmarse con un giro al alza del MACD. Esta operación iría a buscar la resistencia que marca la directriz bajista que atraviesa los 0,9950 aproximadamente.