Estrategias con opciones. Strip en EURJPY

La estrategia de esta semana es un Stip (operativa bajista) en el cruce EUR/JPY. El cruce se ha revalorizado de forma ininterrumpida estos días y se ve necesario una corrección hasta niveles de 105 o incluso 104,50, nivel que correspondería a una correción del 23,6% de Fibonacci.
Pero obviamente no podemos basarnos en el análisis chartista para ejecutar esta estrategia. El Banco Central Europeo (BCE) realizará el 29 de Febrero la esperada subasta de liquidez a 3 años y con la cual probablemente inundará de euros el mercado de divisas, dicho movimiento produciría una depreciación del euro frente a las principales divisas, entre ellas el yen (JPY).

Como vemos en el gráfico superior nuestra estrategia entraría en beneficios a partir de un nivel bastante cercano en caso de que el cruce corrigiese (punto de break-even 106,20) y por si al final esta subasta resulta más restrictiva de lo eperado y conlleva una continuación en la apreciación del euro (EUR) entraríamos también en beneficios en niveles de 113,70.
Añadir además que observamos un descenso en el volumen en las últimas subidas, un indicador AC que comienza a dar señal bajista y un indicador Momentum que ya se ha dado la vuelta y comienza a descender, este último indicador, considerado de los pocos que van adelantados al precio como digo, comienza a mostrar signos de entrada en cortos.

Hacer el Strip es relativamente sencillo, tán solo hay que que realizar una operativa en cono o straddle y sobreponderar el lado de las caídas, para un Strap haríamos el mencionado cono (compra de una call y una put con el mismo strike) y sobreponderaríamos con más compras de calls.

Para nuestro caso los parametros de la operación son los siguientes:

Compra de Call, 0,1 lotes strike 109.

Compra de Put, 0,3 lotes strike 108,1.

Vencimiento 01/03/2012  (un día después de la subasta de liquidez del BCE)

El gráfico de rentabilidades sería el siguiente


Cada trader adjustará la operativa con estrategias de opciones a su cuenta y su "feeling" de mercado para decidir si mantiene la operativa a vencimiento o si por lo contrario desea deshacerla (ya que el valor temporal de esta estrategia no es muy elevado), si sobrepondera aún mas las bajadas o si por lo contrario desea rebajar el punto de break-even.

Aprovecho la ocasión para invitar a todos los usuarios de la web de XTB y a nuestros clientes a vernos en próximas sesiones de estrategias con opciones los jueves a la tarde.

Javier Urones
Dept de Opciones de XTB España