Excepcional mejora de los datos fundamentales del Reino Unido

Los mercados bursátiles asiáticos no lograron mantener las ganancias del lunes, ya que la falta de optimismo en relación al ratio de reserva requerido por el banco generó preocupación sobre las expectativas del banco central en torno a la inflación y a la salud financiera del país. La baja en la producción industrial de China, las cifras de "préstamos en mora" (NPL) publicadas la semana pasada, así como un escaso crecimiento de las exportaciones en el 1 %, justificaron una nueva intervención del Banco Popular de China. Sin embargo, el argumento en contra es el hecho de que el banco central esté estipulando un repunte de los precios después de agosto y por lo tanto, un recorte adicional del ratio de requerimiento de reserva (RRR) terminaría en un aumento de las expectativas de inflación.

El argumento de la inflación está empezando a generar indecisión, ya que el gobernador King del BoE lamenta haber anunciado que ya no había más amenaza de inflación. Los datos dados a conocer ayer mostraron que los precios aumentaron un 2.6 % año/año, en comparación con el 2.4 % del pasado mes de junio.

El hecho de que el banco central no haya podido pronosticar correctamente la tendencia de la inflación poner en riesgo su credibilidad. El aumento de la inflación fue explicado principalmente como un repentino aumento en las tarifas aéreas y una gran venta de ropa en la calle. Esto viene en combinación con el efecto excepcional de los Juegos Olímpicos que ya llevaron a las ventas minoristas al alza durante el mes de julio, siendo los principales impulsores los alimentos y las bebidas. Sin embargo, si los precios del petróleo suben nuevamente y los precios de los alimentos se incrementan debido a la grave sequía en Estados Unidos, podría ser difícil bajar la inflación y esto retrasaría la recuperación de la economía.

Pero King da un argumento que contradice nuestra hipótesis; dice que un repunte de los precios de la energía y en los commodities agrícolas "no parece ser una posibilidad cuando la economía mundial se está debilitando." Las ventas minoristas de julio no fueron la única consecuencia directa de los Juegos Olímpicos en la economía del Reino Unido, ya que el desempleo cayó inesperadamente al 8.0 % desde un nivel anterior del 8.1 %, junto con una baja inesperada de las solicitudes de subsidios por desempleo (5900 vs. el esperado 6000). Las minutas del la reunión de hoy del MPC revelaron que el comité todavía está esperando ver los efectos de la Financiación para el Esquema de Préstamos (FLS) en la actividad hipotecaria, con el fin de ver si se justifica implementar una mayor flexibilización.

El par GBPUSD que ha estado en una tendencia alcista, ya que a principios de agosto aumentó un 0.26 % ate la publicación de los datos de empleo y de las minutas del MPC, después de haber bajado en un día. El par ha estado encontrando una sólida resistencia en 1.5690, la media móvil exponencial de 100 días de las últimas cuatro sesiones, cerrando todos los días por debajo de este nivel.