Los mercados bursátiles han vivido a lo largo de su historia meses de octubre difíciles y el último ha sido uno de ellos. Todas las Bolsas del Mundo, de Hong Kong a Nueva York, pasando por Londres, París, Frankfurt o Madrid se vieron afectadas por el miedo a una ralentización del crecimiento global, la guerra comercial y la subida de tipos. El índice NASDAQ registró el peor mes desde 2008, con las tecnológicas llevándose la peor parte, lo que llevó a compañías como Netflix (NASDAQ:NFLX) o Amazon (NASDAQ:AMZN) a perder una quinta parte de su valor.
En Europa, los temores globales se han unido a asuntos como el enfrentamiento entre el Gobierno de Italia y la Unión Europea por los presupuestos italianos, las negociaciones del Brexit y el cambio de liderazgo político en Alemania, la mayor economía de la región. Aunque la mayor parte de los principales índices han recuperado parte del terreno, el CAC40, el FTSE, el DAX y el IBEX continúan registrando rentabilidades netas negativas en el año.
Los fondos de inversión han acusado estos temores del mercado con un retroceso en las aportaciones netas durante octubre. Si tomamos el periodo comprendido entre el 10 de octubre y el 11 de noviembre, encontramos un aumento en las aportaciones netas de un tipo de fondo que había estado muy olvidado, los fondos monetarios, con 24 millones de euros, en un intento de reducir el riesgo de las inversiones, aún a costa de retornos también pequeños.
De este grupo de fondos, una de las categorías que mejor dato de rentabilidad obtiene desde el comienzo del año es la de Monetario Europa. Referenciados al franco suizo, los mayores retornos en este grupo de fondos corresponden a la clase U-X de acumulación en francos suizos de UBS (SIX:UBSG) (LUX) MONEY MARKET FUND con un 1,56 por ciento. A un año registra un dato de rentabilidad de 0,19 con una volatilidad de 5,90 por ciento. Tomando como referencia el índice JP Morgan (NYSE:JPM) Cash (CHF), se propone como objetivo obtener beneficios de forma continuada, siempre teniendo en cuenta la seguridad y liquidez de los activos. Invierte principalmente en títulos del mercado monetario de primera calidad, así como en valores con vencimientos residuales a corto plazo o tipos de interés variable, de acuerdo con los principios de diversificación. Con un patrimonio bajo gestión de 47 millones de euros, las mayores posiciones en su cartera incluyen emisiones de Nordea (ST:NDASE) Bank AB (PUBL) 0.88% (5,15%) HSBC Bank plc 2.38% (4,78%) Compagnie de Financement Foncier CFF Corp 2.38% (4,55%) Zuercher Kantonalbank 0% 17-20.04.18 (4,11%) y Goverment of Switzerland 0% (4,10%). La inversión en esta clase del fondo requiere una aportación mínima e 10 francos suizos (aproximadamente 8,77 euros), aplicando hasta un 2 por ciento de comisión de suscripción.
De Lombard Odier IM, la clase M de capitalización en francos suizos de LO FUNDS - SHORT-TERM MONEY MARKET gana un 1,52 por ciento por rentabilidad en el año. A un año, avanza un 0,14 por ciento, con una volatilidad de 5,90 por ciento. Denominado en francos suizos, invierte su cartera en depósitos, títulos de mercado monetario y corto plazo (Letras del Tesoro, Pagarés, Certificados de Depósito) y otros valores de tipo fijo o variable. Emisiones de Silver Tower Funding Limited (5,07%) BNP Paribas (PA:BNPP) Issuance B.V. 0% (5,06%) General Funding Limited 0% (4,56%) America Movil S.A.B. de C.V. 1.12% (3,39%) y China Development Bank 0.88% (2,85%) representan las mayores posiciones en su cartera. Con un patrimonio de 29 millones de euros, los partícipes de este fondo soportan una comisión fija de 0,35 por ciento y de suscripción de hasta 5 por ciento.
Un 1,52 por ciento se revaloriza desde enero la clase P en francos suizos de PICTET - SHORT-TERM MONEY MARKET ganando a un año un 0,13 por ciento, con un dato de volatilidad de 5,90 por ciento. Referenciado al índice Citigroup (NYSE:C) CHF 1 m EURO Deposit, su objetivo es ofrecer un alto nivel de protección de capital, denominado en francos suizos, para proporcionar un retorno en línea con los tipos del mercado monetario. Para ello invierte principalmente en emisiones del mercado monetario y en emisores de deuda tanto públicos como privados (bonos, Letras del Tesoro y emisiones soberanas o cuasi soberanas o eurobonos). Sus mayores posiciones corresponden al contrato de futuros 3 Month Euroswiss Future Dec18 (-5,20%) y a emisiones de Canton Of Zurich 0% 14.12.2018 Sr (2,70%) Zuercher Kbk 0% 12.10.2018 'emtn' Sr (2,70%) Telstra Corporation Limited 1.75% (2,44%) y National Australia Bank Limited 1.12% (2,44%). La clase tiene un patrimonio de 128 millones de euros, aplicando una comisión fija de 0,18 por ciento y de 0,05 de depósito, además de hasta un 5 por ciento de comisión de suscripción y hasta un 3 por ciento de comisión de reembolso.
Teniendo en cuenta la reducida rentabilidad que ofrecen, en el caso de los fondos Monetarios es importante tener en cuenta las comisiones. Son un tipo de fondos adecuado para preservar el capital.
El final de una década de dinero fácil de los bancos centrales está haciendo que la liquidez desaparezca de los mercados globales, lo que podría haber iniciado un movimiento bajista en todo el mundo. Sin embargo, puede también concluirse que el mercado simplemente ha pasado por una saludable corrección, teniendo en cuenta que la economía estadounidense continúa disfrutando de un crecimiento económico vigoroso, con la menor tasa de desempleo de los últimos cincuenta años.
Paula Mercado
Directora de Análisis de VDOS