El USD / JPY se está desmoronando después de casi tres semanas de ganancias, que eran implacables, en parte provocado por el movimiento del BoJ para ampliar aún más su balance y presentar oficialmente una meta de inflación. El impulso para este, se ha desvanecido y la diferencia entre el par USD / JPY y la propagación a 2Y sigue siendo relativamente amplia (véase el gráfico). La otra cuestión es que nos estamos acercando a cierre del año fiscal en Japón, un tiempo tradicional de flujos de repatriación.
En el fondo los movimientos de hoy en día se deben más a las tensiones que rodean a Irán, tanto en materia nuclear y, inevitablemente, por el petróleo, dando lugar a un debilitamiento general del apetito por el riesgo como se ve en el Kiwi, Aussie y también en las acciones. El yen sigue siendo la más destacada de las Grandes Ligas este año, pero si vemos a un nuevo período de lucha por el apetito de riesgo entonces bien podría ser un fuerte apetito por el yen, para gran frustración de los las autoridades que buscan desesperadamente a ver una moneda más débil para apoyar su posición de gran disminución de la competitividad en la región.