Análisis realizado al cierre del mercado estadounidense por Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management.
Los resultados de las empresas, los nuevos casos de coronavirus y las esperanzas sobre el desarrollo de vacunas han dominado los titulares de este miércoles. Sin embargo, eso va a cambiar este jueves con la publicación de una larga lista de informes económicos en la agenda. De hecho, casi todos los eventos de riesgo más importantes de esta semana ocurrirán durante esta jornada. Comenzamos con el informe de empleo australiano y el PIB de China del segundo trimestre, al que seguirán los datos de empleo del Reino Unido, el anuncio de política monetaria del Banco Central Europeo y, por último, las ventas minoristas estadounidenses. El par EUR/USD registra máximos de cuatro meses antes de la decisión sobre los tipos, pero cierra la jornada cerca de mínimos. El billete verde se vende de forma masiva con respecto a las demás monedas principales excepto el franco suizo que desciende tras consolidarse durante la mayor parte de la semana. Es inusual ver que el franco suizo y el yen japonés divergen, pero las preocupaciones en torno a los próximos datos podrían estar contribuyendo al debilitamiento del USD/JPY.
Todo apunta a que el crecimiento de las ventas minoristas de Estados Unidos se ralentizará drásticamente tras la subida del 17,7% del mes de junio. El gasto debería ser más fuerte al sucederse las reaperturas en junio, pero Johnson Redbook ha informado de un descenso del consumo. Los datos de julio serán peores, pero los de junio deberían ser mejores. El índice manufacturero de la Fed de Filadelfia también debería subir tras la subida de la encuesta de Empire State de este miércoles, especialmente después de que la producción industrial aumentara más de lo esperado. Una mejora de los datos debería ayudar al repunte del USD/JPY, pero hay una resistencia técnica significativa entre los niveles de 107,40 y 108,00. La Reserva Federal publicó su informe Beige Book y se ha informado de una mayor actividad en casi todos los distritos, pero hay lugares como San Luis que anunciaron unas previsiones algo más pesimistas.
(Este dato se conoció esta madrugada) También se esperan buenas cifras de China, y todo apunta a que el PIB se recuperará en el segundo trimestre. China entró en confinamiento en el primer trimestre y la paralización de la actividad económica hizo que el crecimiento se contrajera un 6,8%. Sin embargo, las restricciones se relajaron en el segundo trimestre, lo que debería conducir a una recuperación significativa del crecimiento. También se espera que las ventas minoristas repunten. El dólar australiano registra máximos de un mes hoy, pero los economistas sólo buscan una discreta recuperación del mercado laboral en junio. Se espera un aumento de 100.000 puestos de trabajo, pero según los PMI, se registraron nuevas pérdidas de empleos en los sectores manufacturero y de los servicios. El dólar neozelandés finalmente se recuperaba tras poco avance en los últimos cuatro días. Las cifras del IPC del primer trimestre se publican esta noche y, aunque los precios de las materias primas han subido, los precios de los alimentos descendieron en el primer trimestre.
El dólar canadiense sube considerablemente después de que el Banco de Canadá decidiera mantener inalterados los tipos de interés. El banco central ha dicho que la economía se está recuperando sobre todo al relajarse las medidas de confinamiento. Creen que el PIB se contraerá un 43% en el segundo trimestre, pero que subirá un 31% en el tercer trimestre, alcanzando la economía niveles pre-COVID en 2022. Sin embargo, el gobernador Macklem ha dejado claro que los tipos permanecerán donde están durante mucho tiempo. Será un largo ascenso de vuelta hacia la recuperación (especialmente con los problemas actuales de Estados Unidos) y el banco central quiere ver pruebas de que la recuperación es autosostenible. Así, ignorarán cualquier subida temporal de la inflación. Dada la incertidumbre en Estados Unidos, las prudentes previsiones del Banco de Canadá no son una sorpresa, pero la subida del dólar canadiense son un indicio de que los inversores se sienten aliviados por la evaluación un poco más positiva de la economía por parte del banco central.
También se espera que el Banco Central Europeo mantenga inalterada la política monetaria este jueves. Cuando se reunió por última vez en junio, el BCE aumentó su Programa de Compras de Emergencia Pandémica, en 600.000 millones de euros, y amplió la duración de sus compras al menos hasta junio de 2021. Este movimiento más grande de lo esperado tenía como objetivo proteger a la economía de una contracción más profunda. Y afortunadamente, sus esfuerzos han tenido éxito. Muchas de estas mejoras se derivan del éxito de las naciones europeas en el control del COVID-19 y de las consiguientes reaperturas de las economías El BCE va a estar satisfecho con estos resultados, aunque le preocupa lo que está sucediendo en el extranjero. Este prudente optimismo, combinado con una mejora de los datos, debería ayudar al euro a conservar sus ganancias.
