Grecia recibira su segundo rescate y el EURO sube

- Finalmente y tras una maratónica ronda de negociaciones, los ministros de Finanzas de los 27 países integrantes de la Unión Europea aprobaron en la madrugada del martes pasado el segundo rescate para Grecia de 130.000 millones de euros. El acuerdo incluyó una quita para el sector privado del 53,5% de la deuda griega, pero que situaría las pérdidas reales de los inversores en un 70% o hasta un 75%. A cambio se aceptó que la “troika” supervise en forma permanente al Gobierno de Atenas, que perderá así su soberanía, y un bloqueo de sus cuentas para garantizar el pago de la deuda.

Pero la eurozona con todo ello sólo dió luz verde al rescate tras lograr que la sostenibilidad de la deuda griega estuviera garantizada hasta 2020 y conseguir que la banca asumiera unas pérdidas mayores de lo previsto en un principio. La reacción del mercado fue un alza del euro, aunque algunos inversores aprovecharon la escalada para tomar ganancias o ajustar sus posiciones por el fin de la semana. Sin embargo, en un mercado que por el momento se basaba en las buenas noticias, algunos operadores dijeron que la posibilidad de que el euro subiera por encima del nivel de resistencia clave en la figura de 1,34 dólares era baja. Pero, al mismo tiempo, apostaban a que una caída pronunciada también era bastante improbable.

Ello se confirmó cuando al final de las cinco jornadas el dólar/euro quedó operado entre 1,3180 y 1,3480. Y en este escenario, los jefes de Gobierno de doce países de la UE, entre los que no figuran Alemania ni Francia, enviaron una carta a las autoridades del Gobierno comunitario con un programa de ocho puntos concretos para promover el crecimiento económico y luchar contra la crisis y la desocupación. La carta fue firmada por los presidentes de España, Gran Bretaña, Italia, Holanda, Estonia, Letonia, Finlandia, Irlanda, República Checa, Eslovaquia, Suecia y Polonia (siete de los países son miembros del euro y otros cinco no lo son). Grecia aprobó el jueves pasado de forma automática la ley que permite el canje de deuda con sus acreedores privados. El Parlamento griego dió el visto bueno al acuerdo sin votación, ya que el gobierno de coalición cuenta con mayoría en la cámara.

Así, Grecia podrá ahorrarse unos 100 millones de euros en el pago de su deuda. Pero la semana terminó con algo preocupante. Alemania se resiste a ampliar el fondo de rescate de la UE para países endeudados, razón por la que podría fracasar la cumbre de líderes europeos que se celebrará el 1 y 2 de marzo en Bruselas y afectar el sentimiento positivo. Ahora, la cumbre del Eurogrupo podría no llegar a realizarse si Berlín persiste en su veto. Al cierre del viernes en Wall Street el euro se negociaba a 1,3465 dólares.

LAS DUDAS Y EL MAL HUMOR PARALIZAN AL MERCADO

PANORAMA ARGENTINO - Si bien una gran parte de las declaraciones juradas anticipadas de importación presentadas durante el corriente mes han sido aprobadas, aumentaron los reclamos y las protestas por la falta de diversos productos. Materias primas, insumos, juguetes, mochilas especiales, pisos flotantes, material eléctrico, productos químicos y hasta algunos medicamentos no se consiguen localmente y, en algunos casos, están motivando la paralización de la producción en varias industrias.

Para colmo, la semana la semana pasada la AFIP amplió el control incluyendo al comercio exterior de servicios al sistema de Ventanilla Unica Electrónica a partir de abril. Otro hecho que agregó un motivo más de preocupación fue que The Economist, la revista británica de economía más prestigiosa del mundo, anunció que dejará de utilizar los datos de inflación correspondientes a los precios al consumidor que publica el INDEC porque, según afirmó, no quiere “ser parte de un engaño a los votantes y una estafa a los inversores”. En ese insólito escenario el MULC argentino prácticamente no existe, moviéndose casi exclusivamente por el pago de importaciones que el Gobierno va aprobando y las ventas de los exportadores, que en el caso de los de granos y productos oleaginosos y por razones de estación, sólo están liquidando un promedio diario de unos USD 75 millones.

Así, en las tres jornadas hábiles de la semana pasada las entidades bancarias y cambiarias operaron entre sí por un total de USD 825 millones, con un promedio diario de sólo USD 275 millones, resultando esa cifra una de las históricamente más bajas, al representar casi la mitad de lo que se operaba en 2011. Por su parte, el BCRA sigue atentamente lo que va ocurriendo y previamente autoriza o no cada una de las transacciones, a pesar de que formalmente ya han sido analizadas y aprobadas por los correspondientes entes estatales. Por eso, la gestión de los cierres de cambio en los bancos cada vez se demora y complica más y, en algunos casos, el trámite debe dejarse para el día siguiente. No obstante, los números muestran que la diferencia entre la oferta y la demanda es muy poca a pesar del fuerte control impuesto por el Gobierno y ello se manifiesta en el resultado de las diarias intervenciones del BCRA en el mercado.

Por ejemplo, la semana pasada el ente monetario tuvo que comprar unos USD 95 millones, que fueron los que aparentemente “sobraban”, para evitar así un movimiento a la baja del valor del dólar. Sin embargo, y corroborando lo que comentamos en nuestro informe de la semana anterior, las reservas internacionales sólo se incrementaron en ese lapso en USD 27 millones, sumando al cierre del viernes último USD 46.896 millones. Cabe destacar que el Banco Nación cerró la semana fijando su cierre vendedor de transferencia en $ 4,3550, un nuevo precio histórico más alto. En el mercado de futuros el BCRA ofertó vender en todos los plazos, pero no pudo concretar ninguna operación. En el Rofex el peso/dólar quedó cotizado para fin de mes a $ 4,3560, Marzo $ 4,3920, Abril $ 4,4270, Junio $ 4,4990, Diciembre $ 4,8050 y para Febrero de 2013 a $ 4,9360. En el mercado de futuros de New York se operó a un año a $ 5,1618 (15,7%).