El presente milenio ha introducido una gran ola de operadores en Bolsa amateurs, pero estos no siguen los postulados de la inversión en valor ideada en la primera mitad del siglo XX por Benjamin Graham y que hasta el momento han popularizado grandes figuras como Warren Buffett, Peter Lynch, Michael Burry o en Europa, García Paramés.
Algunos hablan de que el Value Investing es historia, que el presente y futuro se llama Growth Investing. Se trata de invertir en empresas con potencial de crecimiento, pero ¿dónde está el límite?
Los amateurs citados en el primer párrafo de este artículo no siendo inversores en valor tampoco se comportan como inversores en crecimiento. Son apostadores, guiados por promesas de alcanzar la riqueza estudiando poco y sin esfuerzo – algo al alcance de cualquiera - y 3 indicadores técnicos que escuchan en un vídeo de YouTube por un creador de contenido que gana comisiones refiriendo clientes a un bróker, que desconoce la diferencia entre especular e invertir.
¿Cómo saber si estamos pagando demasiado por un activo si no sabemos cuánto vale realmente?
No debemos confundir el que una compañía tenga la meta de alcanzar el liderato del sector con que el precio de sus acciones suba por siempre y tampoco algo que Benjamin Graham advirtió en 1949 en su obra The Intelligent Investor pero que hoy en día parece que pocos recuerdan. Graham escribió que acometer una inversión en base a un sector no es invertir, ya que, aunque un sector se vislumbre en auge, es absurdo pensar que todas las empresas de dicho sector sean las mejores. Sólo hay una, a lo sumo dos como Coca-Cola (NYSE:KO), Disney (NYSE:DIS), Amazon (NASDAQ:AMZN), etc. No obstante, con cualquier compañía que aparezca en las hojas rosas (penny stocks) existe un aluvión de compras y se escucha que puede ser la nueva Amazon. ¿Cuántos que compraron acciones de GameStop (NYSE:GME) analizaron sus cuentas anuales?
Lo anterior no sucede sólo con las acciones, el sector de los Tokens o Criptomonedas es un pozo de los deseos que parece no tener fin, pero ¿qué valor intrínseco tiene un meme de un perro? Me refiero al Dogecoin.
Por todo lo anterior, los defensores de la inversión en valor siguen confiando en su estrategia y esperan que una supuesta o varias burbujas acaben por estallar y como cuentan con liquidez ya que no se han sumado a la ola de compras podrán adquirir los valores caídos a un precio bajo, manteniendo el status quo, el cual no es otro más que la acumulación de capital en cada vez menos manos o, dicho de otra forma, la concentración de la riqueza.