Invertir en bolsa en tiempos de guerra renta una media histórica del 7% anual

Una vez más, parece contraintuitivo, impensable y, sin embargo, es así: invertir en tiempos de guerra... ¡merece la pena!

De hecho, el error mental que cometemos a menudo (el "atajo" mental) es hacer la conexión guerra = pierdes dinero porque los mercados bajan.

Pero, una vez más, conocer la historia y la dinámica del mercado puede ayudarnos a no caer en estas generalizaciones que al final sólo nos hacen perder dinero.

Así que veamos qué pasó...

El gráfico

Lo que se ve en la imagen de abajo, es el gráfico del índice bursátil estadounidense Dow Jones Industrial Average en tiempos de guerra, en concreto hay 3 eventos muy importantes (y probablemente más amplios que el conflicto Rusia-Ucrania).

Primera Guerra Mundial

Segunda Guerra Mundial

Guerra de Vietnam

Fuente: Bureau of labour statistic

Incluso observando el gráfico, con los periodos de guerra resaltados en gris, podemos ver que los valores al final de la guerra estaban en línea y a menudo eran más altos que al principio, y esto en las tres ocasiones mencionadas anteriormente.

Las cifras

Veamos las cifras exactas de cada uno de los 3 conflictos...

Primera Guerra Mundial

En los 6 meses siguientes al estallido de la Primera Guerra Mundial, el índice industrial Dow Jones perdió un 30%. En aquel momento, como la guerra había afectado gravemente al mundo financiero, se decidió cerrar la bolsa (aún hoy, si se fijan, muchos valores están suspendidos en las cotizaciones).

Al cabo de otros seis meses, cuando se reabrió en 1915, el Dow Jones registró la mayor subida de la historia en un solo año: ¡un 88%!

Al final del conflicto, que duró de 1914 a 1918, el índice americano ganó un total del 43%, es decir, un 8,7% anualizado.

Segunda Guerra Mundial

Cuando Hitler invadió Polonia el 1 de septiembre de 1939, el mercado subió un 10% en la siguiente sesión del 5 de septiembre de 1939. Con el ataque a Pearl Harbor (diciembre de 1941), las acciones abrieron inicialmente a la baja (sin embargo, sólo un 2,9%), pero se recuperaron en menos de un mes. Cuando las fuerzas aliadas invadieron Francia en 1944, el índice Dow Jones subió un 5% en el mes siguiente.

Al igual que en la Primera Guerra Mundial, al final del conflicto, que duró de 1939 a 1945, el Dow Jones ganó un 50% en total, o un 7% anualizado.

Guerra de Vietnam

Aunque con un alcance más limitado (y quizás similar al de Rusia y Ucrania), la guerra de Vietnam también tuvo una evolución similar para los mercados de valores. En 1965, cuando las tropas estadounidenses llegaron a Vietnam, el Dow Jones cerró el año con una ganancia del 10%. Al final del conflicto, en 1973, el mercado obtuvo un rendimiento global del 43%, es decir, un 5% anualizado. 

Tomando los tres periodos juntos, podemos decir que el mercado bursátil ha rendido una media del 45% en total y alrededor del 7% anualizado.

Conclusiones

Ahora bien, como siempre, no debemos tomar los datos del pasado y pensar que el futuro será exactamente igual. Lo que sí podemos decir es que la historia y los números demuestran que es un error decir que en tiempos de guerra se pierde dinero, ¡si acaso lo contrario!

Sin embargo, la verdadera pregunta que debemos hacernos en el rebote del +88% de la Guerra Mundial en el rebote post-Covid de abril de 2020 es: ¿estaba yo en el mercado en ese momento o estaba fuera de él por miedo?

Son momentos en los que no podemos permitirnos, si realmente queremos conseguir resultados importantes, quedarnos fuera de los mercados.

Invertir siempre es rentable con el horizonte temporal adecuado, y quizá en tiempos de guerra lo sea aún más.

Hasta la próxima.

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"Este artículo se ha redactado únicamente con fines informativos; no constituye una solicitud, una oferta, un consejo o una recomendación para invertir, y como tal no pretende fomentar la compra de activos de ninguna manera. Me gustaría recordar que cualquier tipo de activo, se evalúa desde varios puntos de vista y es altamente arriesgado y por lo tanto, cualquier decisión de inversión y el riesgo relacionado son responsabilidad del inversor.