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Italia, la mano que mece la cuna...

Publicado 03.10.2018, 09:18
Actualizado 02.09.2020, 08:05

Escepticismo. Es la palabra que reina en los mercados financieros después de que ayer asisitiéramos a una batería de declaraciones cruzadas entre la Unión Europea y varios miembros del Gobierno italiano.

Primero, el vicepresidente del Gobierno italiano, Luigi Di Maio, dijo que su país mantendría firme su objetivo de déficit en el 2,4% para los próximos tres ejercicios. Por su parte, el presidente del comité de presupuestos del Congreso italiano, Claudio Borghi, echó más leña al fuego advirtiendo que a Italia le iría mucho mejor fuera del euro, una amenaza que al momento hizo que los mercados, que ya lucían un rojo chillón durante toda la mañana, se desplomaran aún más.

Por último, y poco después de las declaraciones incendiarias de Borghi, el primer ministro italiano, Giuseppe Conte, arremetió contra esas palabras (aunque dejó claro que era su “opinión personal”) y afirmó que “el euro es irrenunciable”.

El FTSE Mib italiano, aunque consiguió cerrar lejos de los mínimos del día, registró de nuevo pérdidas, lastrando a los principales índices europeos, sobre todo al Ibex 35, que sufrió los desplomes de sus pesos pesados, entre ellos, Santander (MC:SAN), BBVA (MC:BBVA), Inditex (MC:ITX) y Telefónica (MC:TEF).

¿Hacia dónde vamos con el caos en Italia? El Plan de Estabilidad Presupuestaria 2019-21 propuesto por Italia es inviable para Europa. El comisario de Asuntos Económicos y Financieros, el francés Pierre Moscovici, no ha podido ser más claro: no es del interés de Italia seguir acumulando deuda.

Según el diario Corriere della Sera, el Gobierno italiano podría estar pensando en este galimatías y habría transmitido a la Comisión Europea (CE) que el déficit sería del 2,4% en 2019 pero que bajaría al 2,2% en 2020 y al 2,0% en 2021.

Pero coincido con los expertos en señalar que el problema no es el porcentaje del déficit propuesto, sino que las cuentas, aún así, no salen. Recuerden que Italia tiene una deuda pública que está por encima del 130% y su ritmo de crecimiento económico es de los más bajos de la Zona Euro.

Hoy está previsto que Giuseppe Conte se reúna con algunos ministros de su gabinete para discutir los presupuestos de 2019. Hoy también está previsto que el Fondo Monetario Internacional (FMI) revise el crecimiento mundial. Y recientemente Christine Lagarde, directora gerente de este organismo, advirtió del nuevo récord alcanzado por la deuda mundial. Nada más y nada menos que 182 billones de dólares, lo que afectará a las previsiones de crecimiento mundial.

Así que, como ven, no estamos para tonterías. Si Italia y la UE no llegan a un acuerdo presupuestario, y la situación no se estabiliza, podría producirse un efecto dominó: la prima de riesgo podría seguir ampliándose, presionada al alza por la combinación de un objetivo de déficit más laxo de lo previsto y el menor volumen de compra del Banco Central Europeo. Como saben, esta semana ha entrado en vigor la reducción del programa de compra de activos desde 30.000 millones de euros hasta 15.000 millones mensuales, y la situación económica en Italia lleva tiempo en los discursos de Mario Draghi, presidente del BCE, como un factor de alerta para el crecimiento de la Eurozona. Y también podría producirse una posible rebaja de la calificación de la deuda italiana este mes de octubre por parte de las agencias calificadoras.

Italia debería refrexionar. Después del desplome generalizado de ayer (con el "no" a repensar los presupuestos), hoy las bolsas abren al alza, aferrándose a la esperanza del "sí" a recular y presentar unos objetivos más coherentes. Y mientras, los mercados siguen a merced de cada decisión...

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