GBP
La libra repuntaba ayer tras los comentarios de Jon Cunliffe, del Banco de Inglaterra, quien declaraba que las actuales expectativas de tipos de interés reflejadas en los mercados no tienen sentido. Los mercados financieros habían eliminado la posibilidad de un incremento de tipos en el Reino Unido hasta 2019, algo que Cunliffe considera que no refleja la realidad macroeconómica de la región.
Las razones de Cunliffe están bien fundamentadas: aunque la inflación se sitúa por debajo del objetivo en el Reino Unido, el mercado laboral se acerca al pleno empleo y los salarios siguen creciendo, aunque se hayan ralentizado recientemente. Eventualmente, el ajuste del mercado laboral, y los crecimientos de los salarios, se transmitirán a los niveles de precios, e incrementarán la posibilidad de que el Banco de Inglaterra abandone la política monetaria expansiva. Si Cunliffe está en lo cierto y los mercados se equivocan, la libra esterlina está muy subvalorada. Aparte, David Cameron no consiguió alcanzar un acuerdo para que el Reino Unido se quede en la Eurozona, lo que derivará en más (y más agónicas) negociaciones. Hoy se emite el dato de ventas al por menor a las 10.30 CET.
EUR
El euro continúa cayendo a medida que el apetito al riesgo vuelve a los mercados. Los datos de ayer mostraban un sólido superávit por cuenta corriente en la Eurozona. Las últimas actas de política monetaria del BCE daban indicios de una mayor, y más agresiva, expansión monetaria, debido a unas débiles condiciones macroeconómicas en la Eurozona. Parece que otro recorte en los tipos de interés está asegurado, y la pregunta es qué otras medidas usará el BCE. Hoy a las 16.00 CET se emite el dato de la confianza del consumidor de la Eurozona.
USD
El dólar caía ayer frente a la libra pero repuntaba frente al euro. James Bullard dio un discurso interesante donde ponía en duda un incremento de tipos futuro, indicando que no sería prudente incrementarlos en las condiciones actuales de caídas de las expectativas de inflación. Este es un cambio de perspectiva importante, ya que Bullard ha sido un defensor de la normalización monetaria durante la mayor parte del año pasado. Los datos macro de ayer de los EE.UU. fueron mixtos. Los subsidios por desempleo semanales se acercaban a mínimos históricos, aunque el dato del índice de confianza del consumidor indicaba que la economía empeoraba. Hoy a las 14.30 CET se emite el dato del IPC.
CAD
Los precios del crudo comenzaban a deteriorarse de nuevo ayer tras un nuevo incremento en los inventarios de petróleo globales. El CAD se deterioraba con la caída del crudo lo que alejaba al par USDCAD de los mínimos de este año. Las ventas al por mayor se disparaban un 2% en diciembre después de varios meses de caídas. Hoy a las 14.30 CET se emite el dato del IPC junto con el de las ventas al por menor mensuales.
(Artículo de análisis realizado por Ranko Berich y Manuel Ortiz-Olave, analistas del equipo de Monex Europe)