Las acciones podrían sufrir una mayor presión con la restricción de la liquidez

Publicado 18.06.2025, 11:23

El S&P 500 cayó ayer más de 80 puntos básicos, impulsado por los débiles datos económicos de esta mañana y la creciente incertidumbre geopolítica. La cuña ascendente sigue desarrollándose como se esperaba, y al igual que ayer tenía que ser un día bajista, lo ideal sería que hoy también lo fuera, marcado por una clara ruptura del soporte en 5.965.

El índice cerró por debajo de la media móvil exponencial de 10 días por segunda vez en tres días, un primer indicio de que las ventas podrían estar ganando terreno, junto con la reversión del RSI.SPX-Daily Chart

El índice inmobiliario HGX tuvo un día difícil, con una caída de casi el 2,5%, y ahora parece estar formando un posible patrón de doble techo. Una ruptura limpia por debajo de la línea de escote en 610 dólares sugeriría que el índice podría caer hacia los mínimos de abril cerca de 560 dólares. El RSI también confirma el impulso bajista.PHLX Housing Index-Daily Chart

Ayer, vimos cómo la Cuenta General del Tesoro (CGT) subía considerablemente debido a los ingresos fiscales, aumentando en 158.000 millones de dólares, desde los 288.000 millones del viernes hasta 446.000 millones.USD Index Chart

El SOFR subió ayer hasta el 4,32%, frente al 4,28% del lunes, y debería seguir tendiendo al alza al final del trimestre. Aunque es posible que no suba todos los días, la trayectoria general sugiere una vuelta a alrededor del 4,4% al final del trimestre. En conjunto, estos factores implican que la liquidez del mercado probablemente se estrechará aún más a medida que disminuyan los saldos de reserva, aumenten los tipos de interés de los préstamos a un día y se acelere la actividad de los repos a la inversa.US Interest Rates

Por último, la reunión de la Fed no debería tener grandes incidencias, y el gráfico de puntos actualizado que figura en el resumen de las proyecciones económicas (SEP, por sus siglas en inglés) proporcionará información sobre el futuro rumbo de la política monetaria. Los verdaderos fuegos artificiales probablemente vendrán después, una vez que la Fed anuncie que mantendrá inalterados los tipos, ya que el presidente Trump seguramente expresará rápidamente su opinión de que Powell debería haberlos recortado.

En algún momento, Trump podría nombrar a un nuevo presidente de la Fed, probablemente mucho antes de que el mandato de Powell termine oficialmente. No está claro cómo se desarrollaría exactamente ese escenario, pero sin duda sería intrigante: imagine que la Fed mantiene inalterados los tipos estables en septiembre, seguido inmediatamente por un tuit del presidente "en la sombra" afirmando que deberían haber recortado 25 puntos básicos. La reacción del mercado ante tal escenario sería sin duda fascinante.

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