Se estima un crecimiento de las ganancias del 2T de 2018 de un 20,7% según datos de Thomson Reuters, tras el aumento del 26,6% del primer trimestre. Ésta fue la mayor expansión de los últimos siete años, y marca otro gran período de resultados de las empresas tras los recortes de impuestos aprobados a finales del año pasado.
La temporada de presentación de resultados del segundo trimestre de Wall Street dio comienzo la semana pasada, cuando cuatro de los grandes bancos de Estados Unidos —Citigroup (NYSE:C), JPMorgan (NYSE:JPM), PNC Financial (NYSE:PNC) y Wells Fargo (NYSE:WFC)— publicaron todos sus informes el viernes. Tres de los cuatro superaron las expectativas de BPA, un comienzo alentador.
"Creemos que éste será el segundo trimestre consecutivo que se registra un crecimiento de las ganancias de más de un 20%, algo que no ocurría desde 2010", escribía en un informe Lindsey Bell, estratega de inversiones de CFRA, del 28 de junio. "Esta vez la robusta tasa de crecimiento es reflejo del fuerte crecimiento de las ventas y las reducciones de impuestos de la nueva política fiscal".
Aunque las entidades financieras han sido la salva de inicio de esta temporada de presentación de resultados, ahondando más en las expectativas de crecimiento de los ingresos del segundo trimestre en general, vemos que es el sector de la energía el que liderará la subida, con un pronóstico del aumento del crecimiento de los beneficios de un 140,7%, pues sigue saliendo de una recesión de ganancias de dos años. A nivel subsector, todo apunta a que los seis segmentos de industria registrarán un firme crecimiento de ganancias trimestrales: petrolera y gasista integrada (100%), almacenamiento y transporte de petróleo y gas (77%), refinación y comercialización de petróleo y gas y (75%) y equipos y servicios de petróleo y gas (69%). Sin embargo, las estimaciones en cuanto a la exploración y producción de petróleo y gas y perforación de petróleo y gas no son aplicables debido a las pérdidas sufridas en el mismo período hace un año.
En general, todo parece indicar que los ingresos aumentarán un 21,8%, la segunda mayor lectura de crecimiento de las ventas interanuales de los 11 sectores, quedando por detrás sólo el de materiales (23,8%).
En cuanto al crecimiento de los ingresos, los seis segmentos también parecen ir a registrar un crecimiento de dos dígitos: refinación y comercialización de petróleo y gas (24%), perforación de petróleo y gas (24%), equipos y servicios de petróleo y gas (23%), petrolera y gasista integrada (23%), almacenamiento y transporte de petróleo y gas (12%) y exploración y producción de petróleo y gas (10%).
Esta inusualmente alta tasa de crecimiento del sector tiene dos motores: el tremendo aumento interanual de los precios del petróleo y la comparación con las inusualmente bajas ganancias del mismo trimestre del año anterior. De hecho, el precio promedio del petróleo en el 2T de 2018 (67,91 USD) ha sido un 41% mayor que el precio promedio del petróleo en el 2T de 2017 (48,15 USD), según la Administración de Información Energética de Estados Unidos, gracias en parte a los esfuerzos de los principales productores de petróleo del mundo para reducir la producción y apuntalar el mercado.
Teniendo todo esto en cuenta, es el momento ideal para que los inversores desempolven algunas acciones de empresas energéticas. A continuación destacamos los tres nombres más atractivos del sector, basándonos en el crecimiento de ganancias previsto para el segundo trimestre. Las principales empresas de energía del S&P 500 comenzarán a publicar las cifras del 2T comienzan la última semana de julio.
1. Chevron
Se estima que Chevron (NYSE:CVX) registrará un atractivo aumento de beneficios del 145.2% en el segundo trimestre, según FactSet (NYSE:FDS), cuando presente sus resultados antes de la apertura de este viernes, 27 de julio. Parece que el gigante de la energía se habrá beneficiado de la subida de los precios del petróleo en sector upstream de la empresa al encontrar menos impedimentos el sector downstream.
Las previsiones de beneficio por acción (BPA) de la empresa son de 2,13 USD y unos ingresos de 45.630 millones de USD en el período entre abril y junio. Comparativamente, Chevron ha registrado unos ingresos mucho más discretos, de 1,26 USD por acción en el mismo trimestre del año pasado y unos ingresos de sólo 34.880 millones de USD.
Las acciones de Chevron han subido alrededor de un 19% desde julio de 2017 y se disponen a seguir subiendo, superando con creces las saludables expectativas de crecimiento de ganancias de la empresa. En comparación, su mayor rival Exxon Mobil (NYSE:XOM), por ejemplo, ha visto sus acciones subir un escasísimo 2,5% respecto al mismo periodo de tiempo.
2. Occidental Petroleum
Además de las mejoras resultantes del impresionante repunte de los precios del petróleo, muchas empresas del sector energético también se han beneficiado de la fácil comparación con las ganancias de hace un año. Occidental Petroleum (NYSE:OXY) es un ejemplo de ello.
Las previsiones de BPA para el 2T del productor de petróleo y gas integrados hablan de 1,27 USD, según FactSet. Esto supone un 693% comparado con los beneficios de sólo 15 centavos de USD por acción del 2T de 2017. Todo indica que la empresa registrará unos ingresos de 4.070 millones de USD en el segundo trimestre, en comparación con las ventas de 3,080 millones de USD del mismo período hace un año. Occidental publica sus resultados el miércoles, 1 de agosto, antes de la apertura del mercado.
Las acciones de Occidental, comúnmente conocida como Oxy, han subido aproximadamente un 40% frente a las cifras de julio de 2017, lo que lo convierte en uno de los mejores actores del sector energético en los últimos 12 meses. Los resultados de la compañía con sede en Houston seguramente reciban un impulso adicional de sus exitosas actividades en la Cuenca Pérmica, donde es el mayor terrateniente de la región.
La Cuenca Pérmica es el epicentro de negocios de Occidental, según explicaba recientemente la CEO Vicki Hollub, y seguirá siendo el punto principales de la empresa durante los años venideros. Occidental también tiene un creciente negocio de petroquímica, OxyChem. Tiene participaciones en Oriente Próximo y está construyendo una terminal de exportación en Ingleside, Texas, para enviar petróleo a todo el mundo.
3. Anadarko Petroleum
Todo apunta a que Anadarko (NYSE:APC) habrá ganado 54 centavos por acción entre abril y junio, según FactSet, subiendo un asombroso 174%, o 1,34, USD frente a las pérdidas de 77 centavos de USD por acción del 2T del año pasado. Las previsiones de ingresos para el segundo trimestre son de 3.030 millones de USD, frente a los ingresos de 2.400 millones de USD registrados en el segundo trimestre de 2017.
Las acciones de la empresa de exploración y desarrollo de petróleo han subido casi un 67% en los últimos 12 meses. En comparación, la industria en general representada por la Energy Select Sector SPDR ETF (NYSE:XLE) ha subido alrededor de un 17% durante el mismo período.
The Woodlands, compañía con base en Texas, debería reflejar un buen impulso derivado del aumento de los niveles de producción de petróleo y la subida de los precios del petróleo cuando publique sus resultados del segundo trimestre tras el cierre del mercado el martes 31 de julio. La empresa ha agudizado su enfoque en la cuenca de Denver-Julesburg (DJ), la cuenca del Delaware y el Golfo de México para lograr un crecimiento apalancado por el petróleo. Recientemente, la empresa señaló que las tres regiones combinadas podrían generar una tasa de crecimiento conjunto del 10%-14% para el petróleo en los próximos tres años.
Como indicio prometedor de cara al futuro, la junta de Anadarko anunció el 9 de julio que va a ampliar su autorización de recompra de acciones en 1.000 millones de USD, ascendiendo el total a 4.000 millones de USD. La compañía ha anunciado que ha terminado la primera recompra de 3.000 millones de USD el 28 de junio.
Además, Anadarko anunció que reducirá su deuda en 500 millones de USD más, llevando el total del programa de reducción de la deuda hasta 1.500 millones de USD. La compañía espera conseguir la reducción deshaciéndose de los vencimientos de deuda de 2018 y 2019.
