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Los bancos centrales serán los grandes protagonistas de la semana

Publicado 30.07.2018, 10:04
Actualizado 14.05.2017, 12:45

En la semana que HOY comienza el calendario de presentaciones de resultados trimestrales irá perdiendo intensidad, mientras que la agenda macro recobrará fuerza con la reunión de tres grandes bancos centrales a la vista: el Banco de Japón (BoJ), la Reserva Federal (Fed) estadounidense, y el Banco de Inglaterra (BoE). Respecto a los resultados, señalar que según el último informe de FactSet (NYSE:FDS), con un 53% de las compañías del índice S&P 500 habiendo publicado ya sus cifras para el 2T2018, un 83% han batido las expectativas de beneficio por acción (BPA). Si dicho porcentaje se mantiene marcaría un récord histórico desde que FactSet mantiene esta métrica (3T2008). El crecimiento del BPA se sitúa ahora en el 21,3% interanual, gracias en gran parte a la reforma fiscal llevada a cabo a principios de año en EEUU. No obstante, todavía quedan numerosas cotizadas por presentar sus cifras. Así, esta semana destacamos en Europa las publicaciones de ARCELORMITTAL (MTS), Volkswagen (DE:VOWG_p), BMW (DE:BMWG), ING Groep (AS:INGA), Fresenius (DE:FREG), Rolls-Royce (LON:RR), Vivendi (PA:VIV), Heineken (AS:HEIN), Enel (MI:ENEI), Credit Suisse (SIX:CSGN), Lloyds (LON:LLOY), Barclays (LON:BARC), Royal Bank of Scotland (LON:RBS), Intesa San Paolo, BNP Paribas (PA:BNPP), Crédit Agricole (PA:CAGR) y Société Générale (PA:SOGN), entre otros. En EEUU, destacamos la publicación de los de Caterpillar (NYSE:CAT), Procter&Gamble, Apple (NASDAQ:AAPL), Ford (NYSE:F), Tesla (NASDAQ:TSLA), Kellogg (NYSE:K), CBS, Symantec (NASDAQ:SYMC), Pfizer (NYSE:PFE) y Kraft Heinz (NASDAQ:KHC), entre otras.

No obstante, los bancos centrales serán los grandes protagonistas de la semana. Así, el BoJ será el primero en aparecer en escena, ya que celebra su reunión el lunes y martes. Si hasta hace unos días los mercados no
adelantaban grandes cambios para esta reunión del BoJ, en los últimos días se viene especulando que el banco central podría introducir modificaciones en su masivo programa de estímulo tan pronto como el próximo
martes –de hecho, la pasada semana el BoJ tuvo que lanzar dos operaciones de compra de bonos ante el repunte de sus las rentabilidades al anticipar los inversores una posible reducción de estímulos por parte del
banco. El miércoles, por su lado, será el turno de la Fed, aunque no se esperan cambios en la política monetaria estadounidense que, previsiblemente, mantendrá el ritmo gradual de subidas establecido, a pesar
de la fortaleza mostrada por los últimos datos del PIB (ver sección de Economía y Mercados). Finalmente, el jueves le toca al BoE, y en este caso sí se espera una subida de los tipos de interés británicos, 25 puntos
básicos, la segunda desde la crisis, y tras haberla pospuesto en su reunión de mayo.

Pero, además, la agenda macro nos proporcionará interesantes cifras macroeconómicas con las que los inversores podrán seguir perfilando el escenario al que se enfrentan. Así, entre las cifras que se publican
destaca en Europa la primera estimación del PIB de la Eurozona del 2T2018, que conoceremos el martes, junto al IPC del mes de julio y la tasa de desempleo de junio, también de la Eurozona. Se espera que las cifras
publicadas muestren una moderación del crecimiento económico hasta alrededor del 2,2% interanual y una inflación lejos del objetivo del Banco Central Europeo (BCE), lo que no impedirá, no obstante, que éste prosiga
con sus planes de finalizar con su programa de compra de bonos a finales de año. Por su lado, en EEUU destaca el viernes la publicación de las cifras del mercado laboral del mes de julio, en las que se espera se
mantenga una fuerte creación de empleo y un descenso de la tasa de desempleo hasta el 3,9%, aunque sin excesivas presiones inflacionistas en los salarios que lleven a la Fed a acelerar su proceso de subidas de tipos
de interés. Además, contaremos con la publicación el miércoles de los índices PMI de gestores de compra del sector manufacturero de la Eurozona y sus principales miembros, así como de EEUU, China y Japón (entre
otros países), y el viernes de los correspondientes al sector servicios.

Por su parte, las negociaciones comerciales entre la UE y EEUU seguirán en el escenario de los mercados bursátiles, ya que, según la Administración estadounidense, éstas comenzarán “inmediatamente” con el fin de
alcanzar un acuerdo comercial en productos agrícolas y energía, después de que la semana pasada el presidente de la Comisión Europea (UE), Jean-Claude Juncker, y el de EEUU, Donald Trump, firmaran una
tregua al respecto. En la misma línea, MAÑANA se espera que se reúnan representantes de la UE, Canadá, México, Corea del Sur y Japón para discutir una respuesta coordinada a la amenaza de EEUU de imponer
tarifas a la importación de vehículos, así como una posible reforma de la Organización Mundial del Comercio, y se especula con que se intente alcanzar un acuerdo para reducir las tarifas sobre los vehículos.
HOY esperamos una apertura a la baja de las Bolsas europeas, siguiendo la tendencia de cierre de Wall Street el viernes, que sufrió los malos resultados publicados por compañías de la talla de Twitter, Intel (NASDAQ:INTC) y Exxon (NYSE:XOM), que
pesaron más en la evolución de los índices bursátiles que el fuerte crecimiento económico publicado para el 2T2018, así como de las Bolsas asiáticas esta mañana. Posteriormente, la agenda macro nos proporcionará
varios datos de interés, entre los que destacamos, el IPC preliminar del mes de julio en España y Alemania, los índices de confianza económica de la Eurozona del mes de julio y las ventas de viviendas pendientes del mes
de junio en EEUU.

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