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Los bonos del Tesoro americano ya no son la alternativa más segura

Publicado 02.12.2024, 11:24
Actualizado 05.11.2024, 17:27
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La principal razón por la que los inversores incluyen el segmento del 40% en bonos en el total % de sus carteras es porque buscan "activos de refugio seguro" con una volatilidad mínima, especialmente aquellos que tienden a tener un buen rendimiento durante las recesiones económicas (des-correlación con la bolsa).

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No obstante, por primera vez en 45 años, los bonos del Tesoro estadounidense han exhibido una volatilidad mayor que el oro.

La rentabilidad absoluta de la tradicional distribución combinada 60/40 (bolsa y bonos) en los portfolios de inversión (99% de las carteras de inversión globales) está históricamente sobre valorada.

La renta fija y la renta variable se mueven en idénticas direcciones. Es necesario añadir un 15-25% en materias primas para que las carteras de inversión vuelvan a estar des-correlacionadas con las acciones (bolsa).

Actualmente estamos experimentando otra coyuntura crítica en esta dinámica.

La bolsa y los bonos están correlacionados casi en un 60%, es decir, no están nada des-correlacionados. La deuda pública (letras del Tesoro) ya no actúa como cobertura para las acciones de bolsa.

Sí el oro físico. Siempre lo ha hecho. Una clase de activos históricamente infravalorada.

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