Análisis realizado al cierre del mercado estadounidense por Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management.
A menos de 24 horas de que Donald Trump se convierta en presidente de Estados Unidos, los inversores abandonan los dólares a la espera de la investidura, pues les preocupan las políticas comerciales y monetarias del nuevo presidente. La semana pasada comparecieron un asesor de Trump y el gran hombre en persona y hoy, el candidato a Secretario del Tesoro, Steve Mnuchin. Todos ellos parecen estar de acuerdo en que el fortalecimiento del dólar es un problema, pero Mnuchin ha intentado restar importancia a las declaraciones de Trump diciendo que no se refería a largo plazo pues el fortalecimiento del dólar a largo plazo es importante.
Sin embargo, su opinión sobre que la manipulación de la moneda es un tema importante y el último ataque directo de Trump a la debilitada divisa China han contribuido a las preocupaciones acerca de que el presidente adoptará una postura muy diferente a la de sus predecesores en asuntos candentes. Puede que algunos de nuestros lectores hayan olvidado que en octubre, antes de las elecciones, Trump prometió ordenar a su Secretario del Tesoro "etiquetar a China como manipuladora de divisas" el "primer día de su mandato". Si cumple con esta promesa electoral, el USD/JPY caerá en picado pues China podría tomar represalias mediante la venta de bonos del Tesoro estadounidense.
Mnuchin también dijo que está abierto a más sanciones que podrían provocar una guerra comercial. Así que, aunque el dólar estadounidense ha subido bastante tras la publicación de unos alentadores datos (sobre vivienda, solicitudes de subsidio por desempleo y el índice de la Fed de Filadelfia), el repunte se ha quedado casi en nada hacia el final de la jornada de negociación en Nueva York pues los inversores, inquietos, revierten posiciones. La política eclipsará la economía mañana, pues la atención se centrará en las políticas del presidente electo. Según el portavoz de Trump, ya el primer día se tomarán cuatro o cinco medidas ejecutivas. Si se centra en el estímulo fiscal, el dólar subirá; si habla de restricciones al comercio y sanciones, podríamos ser testigos de otro viaje en montaña rusa con vertiginosas caídas para el billete verde.
El euro descendió inicialmente tras el anuncio de política monetaria del Banco Central Europeo pero cerró la jornada en territorio positivo gracias a la reversión del billete verde. Como era de esperar, el BCE decidió mantener inalterada la política monetaria y Mario Draghi no ha hecho mención a si están considerando la relajación monetaria. Si bien admitió que la inflación ha subido últimamente y han persistido las condiciones favorables, también afirmó que el consejo tiene que mirar más allá de la subida de la inflación porque todavía no se observa una tendencia alcista convincente de la inflación subyacente. Aunque el banco central confía en que la expansión económica se afiance cada vez más, también cree que podrían ampliar su programa de expansión cuantitativa si el panorama empeora, cosa que podría pasar pues “los riesgos en cuanto a las previsiones económicas siguen siendo a la baja”. Si no fuera por la reversión del billete verde, el euro habría descendido mucho más. Sin embargo, tras varios intentos de alcanzar el nivel de 1,0600 hoy, está claro que los alcistas no quieren ceder el control.
Por otra parte, la libra se ha pasado todo el día en territorio positivo frente al billete verde. La primera ministra May ha comparecido hoy en Davos y ha declarado que quiere un acuerdo comercial audaz y ambicioso entre la UE y el Reino Unido y mantener los servicios financieros en Londres. Aunque estas declaraciones no han tenido un impacto importante sobre la divisa, los traders se sintieron aliviados pues tampoco ha hecho hincapié en la salida difícil de la Unión Europea. Los inversores también aguardan el informe sobre ventas minoristas del Reino Unido, que debería mostrar una mejora dado el aumento de los salarios y la subida de los precios de los comercios.
Los dólares australiano y neozelandés repuntaron hoy con respecto a su homónimo estadounidense, mientras que el dólar canadiense amplió sus pérdidas. Los informes económicos de anoche han sido dispares, con un aumento del empleo de Australia eclipsado por la subida de la tasa de desempleo. Aunque esto ha tenido que ver con el incremento de la participación de la mano de obra, el aumento de puestos de trabajo en general fue discreto en comparación con el informe del mes pasado. En Nueva Zelanda, por otra parte, la confianza de los consumidores ha aumentado considerablemente mientras que las expectativas en cuanto a la inflación de los precios al consumo han aumentado.
Los datos de China sobre ventas minoristas, inflación y el PIB se publicarán esta noche y serán los principales impulsores de los movimientos del AUD y el NZD. En cuanto al par USD/CAD, hoy ha superado el nivel de 1,33 pues los prudentes comentarios de ayer del gobernador Poloz del Banco de Canadá continúan reverberando en los mercados. El dólar canadiense pudo haber registrado más pérdidas si no hubiera sido por la publicación de unos datos mejores de lo previsto. Las ventas del sector manufacturero canadiense aumentaron un 1,5% frente a las previsiones que habían hablado de un 1,0%. Canadá publica este viernes sus cifras sobre los precios al consumo y las ventas minoristas, lo que garantiza otra jornada movida para el USD/CAD.