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Los traders de Forex deberían prepararse para un segundo trimestre volátil

Publicado 01.04.2020, 10:00
Actualizado 09.03.2019, 14:30

Análisis realizado al cierre del mercado estadounidense por Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management.

El primer trimestre de 2020 ha sido el peor primer trimestre en los 135 años de historia del Dow y de la humanidad moderna, y por fin ha terminado. El COVID-19 asomó su fea cara hace tres meses, golpeando a China primero, luego a Europa y ahora a Estados Unidos. Las acciones y materias primas se han llevado la peor parte de la venta, ya que el Dow Jones de Industriales perdió más del 20% de su valor y el petróleo cayó un 60%. Las acciones europeas también se han vieron muy perjudicadas, cayendo más de un 25% y en Asia el Nikkei cayó un 20%. En pocas palabras, ha sido un mes terrible para las acciones y un mes volátil para las monedas. El dinero fluyó hacia el dólar estadounidense por seguridad, pero a medida que el virus se propagaba en Estados Unidos, el billete verde revertía sus ganancias mientras los inversores se preocupan por las previsiones para la economía estadounidense y cuestionan los esfuerzos de la Administración Trump para ayudar a sobrevivir a las empresas y los consumidores. La fuerte caída actual de la confianza de los consumidores refleja el profundo pesimismo sembrado del país. El índice de confianza de los consumidores ha bajado de 130,7 a 120 en marzo.

En nuestro mundo de las divisas principales, los dólares australiano y neozelandés han seguido bajando este trimestre, dejándose un 13% y un 11% respectivamente. El dólar canadiense también ha perdido más de un 8%, mientras que las pérdidas del euro fueron más modestas, aproximadamente del 2%. De cara al futuro, el segundo trimestre no va a ser bonito. La mayoría de los líderes mundiales han advertido de que la actividad empresarial podría no volver a la normalidad hasta junio. Los centros educativos de muchos países permanecerán cerrados el resto del curso, dejando a los trabajadores con el problema del cuidado de los niños. Podríamos tener suerte y que, en unas semanas, las medidas de confinamiento en casa sean fructíferas y la curva en Estados Unidos alcance su punto máximo. Al mismo tiempo, van a estar disponibles las pruebas del COVID-19 de 5 a 15 minutos, lo que ayudará a controlar el brote. Sin embargo, incluso si eso es así, los informes correspondientes a marzo salen en abril, lo que significa que veremos la mayor parte del impacto de esta crisis en los datos de abril y mayo, comenzando con los informes de solicitudes de subsidio por desempleo de esta semana y del empleo no agrícola. El tira y afloja de la guerra entre los datos débiles, los resultados del primer trimestre y los titulares del COVID-19 (positivos o negativos) debería propiciar un segundo trimestre volátil para los traders de divisas.

Vamos a conocer los datos preliminares para calcular lo feas que podrían ser las cifras de empleo no agrícola de marzo en la encuesta de empleo de ADP que se publica este miércoles. Los economistas auguran que el empleo del sector privado descenderá en 150.000, lo que parece demasiado optimista después de los 3 millones de solicitudes de subsidio por desempleo del último informe y los 3,5 millones que se espera que se hayan presentado en la semana que concluía el 28 de marzo. Sin embargo, es coherente con la previsión de un descenso de sólo 100.000 del empleo no agrícola. Ambos pronósticos son demasiado optimistas en nuestra opinión y aunque se cumplieran, habría que andar con pies de plomo porque en realidad, millones de estadounidenses han perdido sus puestos de trabajo. Colectivamente los principales minoristas como Macy's (NYSE:M), Kohl's (NYSE:KSS) y Gap han cesado a sus más de 500.000 trabajadores a pesar del paquete de estímulos de 2 billones de dólares. El estado del mercado laboral no es bueno (Goldman Sachs (NYSE:GS) cree que la tasa de desempleo alcanzará el 15%) y es sólo cuestión de tiempo que los datos lo reflejen. La lectura del ISM no manufacturero también está pendiente de publicación y, en vista de la profunda contracción reflejada en las encuestas de la Fed de Filadelfia y Empire State, creemos que la actividad manufacturera de todo Estados Unidos habrá disminuido bruscamente en el mes de marzo.

El USD/CAD amplía su avance tras unos datos más débiles del PIB. Las cifras han perdido actualidad, pero ya muestran que la economía canadiense creció sólo un 0,1% en enero. Los datos de marzo serán mucho peores, pero no conoceremos esas cifras hasta finales de mayo. Los precios del petróleo están repuntando tras caer brevemente por debajo de los 20 dólares por barril. Los dólares australiano y neozelandés cayeron bruscamente pues los inversores ni se han inmutado prácticamente ante la mejora de las cifras del PMI de China. Para sorpresa de todos, el índice PMI compuesto de China saltó de 28,9 a 53 con mejorías tanto en el sector manufacturero como en el de los servicios. Es importante tener en cuenta que estas cifras se comparan con las del período anterior. China está volviendo a ponerse en marcha, pero la actividad económica está lejos de ser normal. La confianza empresarial de Nueva Zelanda ha descendido en una cantidad asombrosa: el índice ANZ cayó de -19,4 a -63,5, casi mínimos históricos.

Últimos comentarios

gracias Kathy por ponernos al día en estos temas, en el Perú tenemos gran incertidumbre
Nos daran 15 días más, después del 12???
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