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Los traders ponen sus esperanzas en Trump al subir el USD y el EUR

Publicado 26.04.2017, 09:49
Actualizado 09.07.2023, 12:31

Análisis realizado al cierre del mercado estadounidense por Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management.

Los traders de Forex no son los únicos que han puesto sus esperanzas en Donald Trump, que planea hacer un gran anuncio sobre reforma fiscal el miércoles.

El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años ha aumentado en 6 pb mientras que las acciones de Estados Unidos se han disparado, subiendo el NASDAQ hasta máximos históricos. La reforma fiscal liberaría capital y allanaría el camino a un mayor gasto por parte de individuos y empresas. Trump es un vendedor nato y mañana veremos cómo nos vende sus planes. Se espera que el presidente reitere las promesas de su campaña y baje el tipo impositivo del 35% al 15% y la tasa más alta de impuestos del 39,6%. Al 25%. Por supuesto, el problema siempre ha sido la falta de detalles sobre cómo se financiarán los recortes porque no se van a pagar solos. Si Trump es escueto en los detalles, el dólar podría revertir sus ganancias rápidamente pero si da muchas explicaciones, el USD/JPY alcanzará el nivel de 112. Como ha indicado Mick Mulvaney, director de la Oficina de Administración y Presupuesto de la Casa Blanca, "creo que lo que veremos el miércoles es algunos principios rectores específicos, cierta orientación. También algún indicio de cómo van a comportarse los tipos. No creo... nadie espera que implementemos un lenguaje de proyecto de ley el miércoles. Aunque el riesgo de decepción es mayor, los inversores son optimistas y podrían terminar dándole al nuevo presidente el beneficio de la duda. Mientras tanto, las expectativas de que los tipos suban en junio siguen aumentando a pesar de los poco alentadores datos de Estados Unidos. La confianza de los consumidores se ha apartado de máximos, los precios de la vivienda han subido a un ritmo más lento y la actividad del sector manufacturero de la región de Richmond se redujo. Las ventas de vivienda nueva aumentaron considerablemente, pero el aumento no ha podido compensar la revisión a la baja del informe del mes pasado. Estados Unidos no publicará más datos este miércoles, permitiendo que los inversores se centren únicamente en el discurso sobre la reforma fiscal de Trump.

El aumento del interés por el riesgo también hizo subir el EUR/USD por encima de cota más alta postelectoral hasta el 1,0930. Esto es una señal de fortalecimiento de la divisa e indica la posibilidad de un repunte hasta el 1,10. La eurozona no publicará informes económicos hoy y, según la acción del precio de la divisa, los inversores mantienen claramente la esperanza de que el Banco Central Europeo que se reúne el jueves haga hincapié en las mejoras de la economía y mire más allá de la disminución de las presiones de precio. Lamentablemente no lo creemos probable después de las declaraciones de la semana pasada del Presidente Draghi del BCE sobre que la política monetaria mantendrá su carácter acomodaticio. El mayor problema para el BCE es la subida del euro. La inflación es baja y el reciente fortalecimiento de la divisa sólo hace bajar aún más las presiones de precio.

Las tres divisas vinculadas a las materias primas serán centro de atención las próximas 24 horas pues se publican los precios al consumidor de Australia y las ventas minoristas de Canadá. Aunque todas las divisas vinculadas a las materias primas han descendido hoy, el AUD ofreció una actuación relativamente decente antes del informe del IPC. Se espera que la inflación suba, disparándose la tasa interanual del 1,5% al 2,2%. El crecimiento del IPC es extremadamente importante para la política monetaria y después del tono prudente de las declaraciones del Banco de la Reserva de Australia de este mes, el ritmo de crecimiento de los precios será clave para determinar si el AUD/USD se mantiene o sobrepasa los 75 centavos. Sabemos que el Banco de la Reserva cree que la inflación se recuperará en 2017 pero no les preocupa mucho porque el crecimiento de los salarios es discreto y hay una importante competencia en el sector minorista. Hablando de ventas minoristas, las de Canadá se publican este miércoles y se espera que el gasto de los consumidores se haya estancado después de la fuerte subida del mes pasado. Aunque estamos de acuerdo en que se ralentizará el crecimiento del gasto, el listón está muy bajo, lo que significa que hay margen para una sorpresa al alza, especialmente en vista de la fuerza general del mercado laboral. El USD/CAD se ha situado por encima de 1,36 hoy, registrando máximos en 1,3625. Aunque el par de divisas se ha apartado de máximos, entre las tasas de Trump sobre la madera canadiense y el fortalecimiento del dólar de Estados Unidos, el camino de menor resistencia para el USD/CAD sigue siendo al alza. La divisa vinculada a las materias primas que peor actuación ha ofrecido hoy ha sido el dólar neozelandés. Nueva Zelanda no ha publicado datos durante la noche, así que la única explicación para este movimiento es la demanda de AUD/NZD. Aunque las cifras sobre gasto con tarjeta de crédito se publican esta noche, los flujos cruzados podrían determinar el rumbo del NZD/USD.

La libra ha reanudado su ascenso tras el fortalecimiento de las finanzas públicas y el aumento del rendimiento de los bonos. Las finanzas públicas aumentaron de 12.900 a 34.300 millones en el mes de marzo. El endeudamiento neto se elevó de -0.700 millones a 4.400 millones pero los préstamos en general descendieron en 20.000 millones gracias a un aumento de ingresos procedentes de los impuestos de empresas. Esto deja en marcha los planes de reducción del déficit del gobierno mientras comienzan las negociaciones sobre el Brexit. A diferencia de algunas de las otras divisas principales, el GBP/USD se ha ido consolidando poco a poco con su descenso limitado en el nivel de 1,2750 y la subida en el 1,2850.

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