Maíz: el peor commodity de 2013

Comparado con otros commodities, el maíz ha sido durante 2013, el de peor rendimiento como se muestra en el siguiente gráfico:



Para comprender qué factores provocaron este bajo rendimiento, es necesario analizar algunos puntos:

Producción

El maíz es el cereal con el mayor volumen de producción mundial. La producción mundial de maíz 2012/13 ascendió a 858.7 millones de toneladas vs. 883 millones de toneladas en la campaña anterior, una caída de del 3%.

Dentro de los países productores del grano, el de mayor volumen es Estados Unidos (32% del total mundial producido en la campaña 2012/13) seguido por China (24%).

El siguiente gráfico muestra la composición de la producción mundial por países:



En Diciembre 2013, el Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA) estimó que la producción mundial de maíz de la campaña 2013/14 ascendería a 964,2 millones de toneladas, un incremento del 11% al compararlo con la campaña anterior. Del total, 355,3 millones de toneladas corresponden a la cosecha de Estados Unidos vs. 273 millones de toneladas en 2012/13.

Precio

Durante 2013, los precios del commodity han sido inferiores a los de 2012, mostrando una caída significativa en el último semestre. El precio promedio durante el año 2013 de contratos a Diciembre operados en el Chicago Board of Trade (CBOT) fue de US$219 por tonelada vs. US$243 por tonelada para contratos a Diciembre en 2012. Recordemos que en 2012, Estados Unidos sufrió una de las peores sequías de los últimos 50 años que resultó en una baja cosecha y en consecuencia, precios mayores.

No obstante, el precio futuro promedio de 2011 fue de US$213 por tonelada métrica, lo que indica que durante 2013 el precio podría haber vuelto a un nivel normal con respecto a un gran crecimiento en 2012.

Entonces…

Mayor oferta, menor precio

La mayor oferta derivada de un incremento en la cosecha de Estados Unidos, podría explicar los menores precios. La cosecha estimada para la campaña 2013/14 es un 30% superior a la de la campaña anterior (355.3 millones de ton. vs. 273 millones de ton. en 2012/13).

Adicionalmente, se presentó la dificultad de colocar parte de la producción en el mercado, impulsando aún más a la baja los precios. En Noviembre y Diciembre de 2013, China, uno de los destinos más importantes de las exportaciones de maíz producido en Estados Unidos, rechazó aproximadamente 600 mil toneladas de maíz de un tipo transgénico no aprobado por China.

Perspectivas

Al 27 de Diciembre, el precio del maíz a Marzo 2014, ascendió a 427 centavos de US$ por bushel, es decir, US$168 por tonelada. Se espera que los precios se mantengan en niveles similares dado que la gran producción del año continuará presionando los precios. Adicionalmente, se esperan condiciones climáticas favorables para la mayor parte de los cultivos.

La cadena de precios futuros al 27 de Diciembre, es la siguiente: