Mercado bajista: 4 elementos (indispensables) que debe apreciar

Cuando pensamos en un mercado bajista (al estilo de la primera mitad de este año), siempre tendemos a asociar únicamente factores negativos (desplome de precios, pérdida de dinero, pánico entre los inversores, quiebras, etc.).

En realidad, hay al menos 4 elementos positivos que no podríamos tener sin los Mercados del Oso, y son elementos que cuentan mucho para conseguir resultados a largo plazo.

De hecho, al contrario de lo que podría pensarse, los mercados bajistas son NECESARIOS a lo largo del tiempo, así que veamos cuáles son los 4 aspectos positivos cuando los mercados bajan:

• 1.- Descuento de valoraciones (se compra mejor)
• 2.- Mayores rendimientos futuros esperados
• 3.- Mayor rendimiento histórico
• 4.- Eliminación de las distorsiones

Veamos cada punto uno por uno...

Valoraciones de descuento

Suelo repetir en mis análisis que invertir debe ser como ir de compras, se compra cuando hay rebajas (precios más bajos). Por desgracia, también sabemos (y esto es lo más absurdo) que en la bolsa funciona al revés.

Si miramos los dos gráficos de abajo, vemos como en el primero las valoraciones (de los 5 primeros meses del año, pero para junio es lo mismo) los mercados bajaron, pero las valoraciones también volvieron (en este caso el PER) más al descuento. Fijémonos únicamente en el índice estadounidense S&P 500, cuyo PER bajó de 21,4 a 17,4. Sin embargo (segunda imagen) los inversores minoristas aligeraron su posición en renta variable... justo cuando los precios son más baratos.

valutazioni PE: fonte Bloomberg

fonte AAII

Mayores rendimientos futuros esperados

El segundo efecto positivo del mercado bajista es la mayor rentabilidad de la bolsa. Como puedes ver en el siguiente gráfico, mira desde diciembre de 2021 hasta la actualidad, el aumento de la ERP (prima de riesgo de la renta variable), es decir, el atractivo de invertir en la bolsa. Una vez más, la caída de los precios tiene un mérito nada desdeñable, es decir, se invierte con primas más altas, de hecho sólo en los últimos 6 meses, la prima ha subido del 4% al 6,5%.

ERP, fonte Damodaran Stern

Mayor rendimiento histórico

Imagina un mercado de valores que sube constantemente, sin altibajos. Si invierte hoy 1 euro, puede estar seguro de que mañana ganará el 100%.

Ahora bien, ¿qué rendimiento podría ofrecerle una inversión de este tipo, es decir, garantizada? Basta con mirar lo que ofrece el mercado monetario, o el mercado de cuentas de depósito, o cualquier cosa que tenga riesgo cero o casi cero. ¿Por qué el mercado bursátil tiene un rendimiento tan alto históricamente? Porque existe el componente de riesgo.

¿Y cuál es el componente de riesgo que se da? De las subidas y bajadas de precios. El riesgo y la rentabilidad son dos caras de la misma moneda, inseparables. Sin la caída de los precios, la inversión sería segura y, por tanto, la rentabilidad se reduciría. Nunca subestimes las caídas del mercado, porque sin ellas nunca ganarías tanto.

Eliminación de las distorsiones

La burbuja Dotcom, las subprime, las acciones meme, las criptodivisas, piensen en cuántos sectores han ido a burbujas gigantes, impulsados por la euforia y la estupidez. Y, de nuevo, ¿qué hizo falta para limpiar, para poner orden en un sistema enfermo, para sacar del mercado a todos los improvisadores que distorsionaban los precios con acciones totalmente aleatorias y fuera de control? Un mercado bajista (debería ser apreciado sólo por eso).

Nunca desprecies periodos como éste, porque si estás suficientemente preparado e inteligente, será una oportunidad, no una condena.

fonte: WSJ

Y de nuevo (ver arriba), deja a los medios de comunicación y compañía en paz, recuerda siempre que sus titulares están pensados para vender copias, no para decir lo correcto. ¿Y cómo se vende? Centrándose en las emociones. ¿Y cuál es la más fuerte de todas las emociones? El miedo... piénsalo.

Si mis análisis te resultan útiles y quieres recibir actualizaciones cuando los publique en tiempo real, haz clic en el botón SEGUIR de mi perfil.

¿Quiere saber más sobre el mercado de valores? Visite nuestra NUEVA Academia gratuita

"Este artículo se ha redactado únicamente con fines informativos; no constituye una solicitud, oferta, consejo o recomendación para invertir como tal y no pretende en modo alguno fomentar la compra de activos. Me gustaría recordarles que cualquier tipo de activo, se evalúa desde múltiples puntos de vista y es altamente arriesgado y, por lo tanto, cualquier decisión de inversión y el riesgo asociado sigue siendo de ustedes."