El optimismo generado por la aparente ralentización del ritmo de propagación del COVID-19 en China propició AYER una nueva sesión al alza en las bolsas europeas y estadounidenses, con los principales índices de las primeras cerrando casi todos ellos en máximos anuales y los de Wall Street, marcando nuevos máximos históricos. Los sectores de corte más cíclico, como el del automóvil, el de las materias primas minerales, el del petróleo, el del turismo y ocio y los bancos fueron AYER los que mejor comportamiento tuvieron en las bolsas europeas, mientras que en Wall Street destacaron también las alzas que experimentaron los valores de corte tecnológico. En sentido contrario, los sectores considerados como defensivos como el de las utilidades, el de la sanidad, el de la alimentación o el de las inmobiliarias patrimonialitas quedaron algo rezagados. Por su parte, los bonos soberanos de los países considerados “refugio”, como los del Tesoro estadunidenses o los alemanes, cedieron posiciones durante la jornada, con el consiguiente repunte de sus rentabilidades, mientras que los bonos de los países periféricos atrajeron el interés de los inversores, al ofrecer todavía rentabilidades positivas, lo que en el actual entorno de tipos de interés en Occidente les otorga cierto atractivo, independientemente de los fundamentales que presentan los países en cuestión.
Destacar también el fuerte rebote experimentado por el precio del crudo, y ello a pesar del nuevo incremento de los inventarios de petróleo estadounidenses la semana pasada y de que la OPEP revisó AYER a la baja sus estimaciones de crecimiento de la demanda de crudo para 2020 como consecuencia del impacto que en la misma prevé que tenga el coronavirus chino. No obstante, el citado optimismo sobre la contención del virus, que no parece estar justificado del todo, como luego desarrollaremos, y la insistencia de Arabia Saudita para que la OPEP+ implemente ya el acuerdo para volver a reducir la producción de los países del grupo en 600.000 barriles al día, algo a lo que Rusia no parece estar muy dispuesta, fueron los factores que propulsaron al alza el precio de esta materia prima, que hace unos días “entró en mercado bajista”, tras haber cedido más del 20% desde sus recientes máximos de enero.
Pero si AYER fueron las positivas noticias sobre la aparente contención de la propagación del COVID-19 en China las que propiciaron que los inversores se lanzaran a incrementar sus posiciones de riesgo, HOY las noticias que llegan desde China parecen poner en duda esta hipótesis. Así, el ajuste realizado en los métodos para diagnosticar el virus ha dado como resultado un fuerte incremento de los casos en el día de AYER, así como de las muertes causadas por el mismo, incremento que ha sido de 14.480 nuevos enfermos, 13.332 diagnosticados gracias al nuevo procedimiento y 1.148 con el método que se venía utilizando hasta ahora. Esta última cifra, no obstante, es muy similar a los 1.068 del día precedente, lo que indica cierta contención de la propagación del virus. El problema es que todo parece indicar que los cerca de 60.000 casos diagnosticados hasta el momento están muy lejos de ser reales.
Entendemos que estas noticias van a ser recogidas de forma negativa por los mercados europeos cuando abran HOY por la mañana, aunque los anuncios que vienen realizando de forma reiterada las autoridades chinas sobre la implementación de actuaciones en el ámbito fiscal con objeto de impedir una mayor ralentización de la economía del país entendemos que, como ha ocurrido esta madrugada en las bolsas asiáticas, limitarán las caídas de la renta variable europea, al menos en un principio.
Por lo demás, comentar que en la agenda macro del día destaca la publicación en Alemania y EE.UU. de las lecturas de los IPCs de enero, cifras que entendemos que, de no desviarse mucho de lo esperado, no deberían tener impacto en el comportamiento de las bolsas europeas y estadounidenses. Además, continúa el reguero de presentaciones de resultados trimestrales tanto en Europa como en EEUU, publicaciones entre las que destacaríamos la de las cifras de Airbus (PA:AIR), Credit Suisse (SIX:CSGN), Orange (PA:ORAN), Vivendi (PA:VIV), Commerzbank (DE:CBKG), Nestlé (SIX:NESN), Barclays (LON:BARC) y ThyssenKrupp (DE:TKAG) en las distintas plazas europeas y los de NVIDIA (NASDAQ:NVDA), PepsiCo (NASDAQ:PEP), Mattel (NASDAQ:MAT) y Kraft (NASDAQ:KHC) en Wall Street. Habrá que seguir atentos a lo que digan las compañías sobre el potencial impacto del coronavirus chino en sus cifras del 1T2020, si es que se muestran capaces de poder cuantificarlo.