Pequeña corrección en Wall Street

Una jornada llena de datos macro-financieros es la que vivimos actualmente en los mercados internacionales. A Grecia le rebajan nuevamente la clasificación de deuda, esta vez por parte de Fitch, a la nota C desde CCC, nivel que se traduce como que el "el impago de intereses o del principal es inminente". Lo anterior claramente molesta la confianza de los inversionistas lo cual se demuestra en la continuación de las pérdidas durante la mañana en el mercado bursátil del continente viejo, anotando una rentabilidad de -0,76%. Pero Estados Unidos de un tiempo a esta parte ha dejado de mirar al otro lado del atlántico y se concentra más en sus cifras. Wall Street anota un -0,27% de rentabilidad lo que encuentra argumentos técnicos de peso; la resistencia de los 1.370 enteros sigue siendo un techo infranqueable, que de romperse nos daría una señal muy positiva para los activos de riesgo. Por otro lado las ventas de viviendas usadas terminan levemente peor a lo esperado y de esta manera frustran -en el margen- la promesa del "rebote" del sector inmobiliario, expectativas que se ven reflejadas en el ETF IYR el cual anota una rentabilidad de 5.29% durante el 2012. Lo anterior aplaca el entusiasmo de la medida informada por el presidente Obama acerca de una baja en los impuestos a las empresas, que se encuentra en el marco de una suerte de reingeniería de la estructura impositiva del país del norte.

Malas cifras económicas, fortaleza del petróleo, dudas sobre Grecia y una excesiva sobre compra bursátil estaría debilitando a los mercados hoy, entre ellos las Bolsas europeas e índices estadounidenses, junto a una caída del cobre. Escenario propicio para que el USD/CLP vaya en busca de la parte alta del canal lateral de corto plazo entre los $480 y $486. Los precios del cobre siguen una trayectoria bastante estable en los últimos días, argumentada en el equilibrio que produce la desaceleración económica de China y las posibles medidas expansivas que puedan volver a utilizar sus autoridades. En este contexto, en la medida que el cobre se mantenga presionado a la baja y busque nuevamente los mínimos recientes, el USD/CLP podría romper los $486 e ir en busca de los $490. El oro frena su trayectoria alcista en las inmediaciones de la resistencia mayor de corto plazo ubicada en los US$1.760 aproximadamente. Sólo en la medida que sean traspasados los US$1765 podríamos ver recorridos alcistas mayores.

Wall Street inicia la jornada de hoy con una leve baja respecto del cierre de este martes, influenciado en parte por los malos datos manufactureros conocidos desde Europa a primera hora, y el tema Grecia que no deja de hacer ruido. El índice S&P 500 inicia las operaciones por debajo de los 1360 puntos con una caída del orden del -0,1%. Las primeras operaciones del día han estado marcadas por el desplome de Dell, debido principalmente a la baja en sus previsiones para el primer trimestre de 2012 entregadas ayer, junto con sus resultados trimestrales. Así, el tercer fabricante de computadores portátiles del mundo registra una caída del orden del 5,5%, arrastrando además al súper sector tecnológico que muestra un retroceso cercano al 0,3%. Sin embargo, esta caída de las empresas tecnológicas está siendo contenida en parte, por el rebote técnico que está experimentando Baidu, luego de haber perdido ayer más de un 4,5%. Por otra parte, el rally alcista del WTI mantiene al sector energético como el de mejor rendimiento de los últimos días, registrando hoy un avance marginal cercano a cero, con lo que el ETF del sector (ETF_XLE) se ubica en zona de máximos de 8 meses.

El día de hoy no tenemos tantas cifras que afecten al mercado, pero el precio del petróleo comienza a elevarse hasta niveles cercanos a los de abril del año pasado. Sin embargo, existen diversas razones que nos pueden hacer pensar que este aumento durará poco. Las últimas alzas del WTI se pueden explicar por el acuerdo a que llegó Grecia, dando una sensación de estabilidad económica global, por lo tanto se podría dar un incremento en la demanda y el conflicto geopolítico que tenemos en Irán. Lo de Grecia esta semana fue un paso más para evitar un peor escenario mundial, por lo que si se cumple el objetivo deberíamos ver una estabilización en la economía. Pero de todas formas las personas y los gobiernos comienzan a desapalancarse, por lo que la demanda de petróleo debería mantenerse estable y no aumentar. Por otro lado, el embargo de petróleo a Irán por parte de los países de la unión europea debería comenzar a mediados de año, por lo que ya se preveía un menor consumo. China e India son los dos grandes clientes que le quedan a Irán, y la razón que tienen para comprarles es por el descuento que pueden llegar a tener. Además, Irán no puede esperar tanto tiempo sin vender su petróleo, ya que requiere de ese dinero para poder importar más comida, ya que los precios en la economía siguen aumentando a tasas de 20% anual, haciendo que cada vez más iraníes puedan mantener su consumo de alimentos, lo que podría llegar a generar conflictos internos. Estos puntos sirven como argumento para que los precios no sigan subiendo más de lo que podemos observar, no obstante, la tendencia alcista sigue ahí y mientras se mantenga sobre los US$103,7, es difícil que veamos una corrección en los precios relevante. En otro ámbito, las ventas de viviendas existentes en Estados Unidos llegaron a 4,57 millones de viviendas (cifra anualizada), sin superar los 4,66 millones que se esperaban. Para mañana esperaremos el resultado de la encuesta de clima empresarial Ifo en Europa.

Atte,
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